Пікір: Инвесторлар үмітін үзгендіктен акциялардағы аю нарығының аяқталу ықтималдығы жоғары.

Капитуляция инвесторлар үмітсіздікке байланысты бас тартқан кезде орын алады, аю нарығының қайғысының соңғы эмоционалдық кезеңі. Онсыз кез келген раллидің төбелес болуы мүмкін. Мен соңғы рет бағаны екі ай бұрын қор нарығының көңіл-күйін қарама-қайшы талдауға арнағанымда, капитуляция әлі болған жоқ.

Бұл өзгерді.

Қарап шығу үшін капитуляция индикаторы менің фирмам есептейтін екі көңіл-күй индексін өшіреді. Біріншісі, S&P 500 сияқты эталондармен ұсынылған кең нарыққа назар аударатын қысқа мерзімді таймерлер арасында ұсынылған үлестік тәуекелдің орташа деңгейін көрсетеді.
SPX,
-0.12%
және Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 0.10%.
Екіншісі Nasdaq нарығын қамтиды
COMP,
-0.18%.
(Индекстер - Hulbert Stock Newsletter Sentiment Index және Hulbert Nasdaq Newsletter көңіл-күй индексі.)

Капитуляция индикаторы осы екі индекстің әрқайсысы 2000 жылдан бері өзінің тарихи таралуының төменгі децильінде болатын кейінгі айдағы сауда күндерінің пайызына негізделген. Өткен уақыттың көптеген негізгі нарықтық төменгі сатыларында бұл көрсеткіш 80%-дан жоғары көтерілді. . Қазан айының соңғы жартыжылдығында бұл көрсеткіш 90.5%-ға көтерілді.

Былайша секіруге асықпаңыз

Тағы бір жігерлендіретін белгі, қарама-қайшы көзқарас бойынша, нарық таймерлері екі ай бұрынғы ең төменгі деңгейден бері DJIA-ның 20% -дан астам раллиіне қарсы көрсеткен ұстамдылық болып табылады. Аю нарығының раллиінің бір-біріне қарама-қайшы белгілерінің бірі - бычий трендке секіруге ұмтылу. Жаңа бұқалар нарығының басындағы басым көңіл-күй, керісінше, скептицизм болып табылады.

Бұл қыңырлықтың айтарлықтай дәлелі бар. Hulbert Stock Newsletter көңіл-күй индексін (HSNSI) қарастырыңыз. DJIA-ның 20% -дан астам раллиіне қарамастан, HSNSI қарапайым ғана көтерілді. Қазір ол 35-те^th осы бағанның төменгі жағындағы диаграммадан көріп отырғаныңыздай, оның тарихи таралуының процентильі. Бұл соңғы екі онжылдықтағы күнделікті HSNSI көрсеткіштерінің 65%-ы бүгінгі көрсеткіштен жоғары болғанын білдіреді.

Біз әдетте 20%-плюс ралли көптеген нарық таймерлерінің бычий болуына себеп болады деп күтеміз. Бір қызығы, оларда жоқ. Контекстті қамтамасыз ету үшін алтыннан кейінгі алтын аренадағы нарықтық таймер көңіл-күйін қарастырыңыз
GC00,
-0.21%
өткен айда шамамен $200 секірді. Пайыздық мәнде алтынның раллиі DJIA-ның жартысы ғана болса да, Hulbert Gold Newsletter көңіл-күй индексі соңғы жылдардағы ең жоғары деңгейлердің біріне көтерілді. Төмендегі диаграммадан көріп отырғаныңыздай, ол қазіргі уақытта 94-те тұр^th оның екі онжылдықтағы таралуының процентильі.

Қарама-қайшы талдауға сәйкес, алтыннан жоғары акциялар жаңа бұқа нарығына енуі мүмкін.

Басқа ареналардағы маркет таймерлері туралы не деуге болады?

Төмендегі диаграмма менің фирма нарық таймерлерінің орташа әсер ету деңгейлерін құрастырған төрт сезім индексінің ағымдағы күйін қорытындылайды. Жоғарыда аталған үш көрсеткіштен басқа, төртінші индекс АҚШ облигациялар нарығына нарық таймерлерінің орташа әсерін көрсететін Hulbert Bond Newsletter Sentiment Index болып табылады.

Марк Хульберт - MarketWatch-тің тұрақты қатысушысы. Оның Hulbert Ratings аудиті үшін ақы төлейтін инвестициялық бюллетеньдерді қадағалайды. Оған қол жеткізуге болады [электрондық пошта қорғалған].