Пікір: егер митингтің аяғы болса, бұл шағын акциялар нарықты басқарады

Міне, олардың тартымды көрінуінің үш себебі.

1. Неғұрлым аз болса, соғұрлым жақсы

Рассел 2000 индексі
рут,
+ 2.09%,
Жақында 12.4-тен пайдаға форвардтық бағамен (P/E) саудаланған кішігірім компанияларды бақылайтын. Бұл тарихи орташа көрсеткіштен 19%-ға төмен (1985 жылдан бері). Керісінше, Рассел 1000 индексі
RUI,
+ 1.73%
үлкенірек атаулардың сауда-саттықтары форвард P/E 17.5 есе. Бұл орташа көрсеткіштен 13 пайызға жоғары.

Басқаша айтқанда, Russell 2000-ның салыстырмалы форвард P/E көрсеткіші Рассел 0.71 форвард P/E-ден 1000 есе, оның орташа көрсеткішінен 1.01 есе төмен. (Бұл деректер Bank of America зерттеушілері Джилл Кэри Холл мен Николас Вудстың осы аптада жарияланған жазбасында келтірілген.)

Бұл мәндік дифференциал шағын компаниялар үшін үлкен өнімділікті білдіреді, дейді Холл және Вудс. Ол келесі 12 жылда Russell 2000 кіші әріпті атаулар үшін 10% жылдық кірісті және үлкенірек Russell 7 атаулары үшін 1000%-ды ұсынады. Шағын компаниялар әдетте ұзақ мерзімді инвестицияларыңыздың бір бөлігіне ие болу үшін жақсы орын болып табылады. 1926 жылдан бастап кішігірім компаниялар S&P 12 индексі үшін 10% және 500% құрайтын күрделі жылдық өсу қарқынын (CAGR) жариялады.
SPX,
+ 1.73%,
дейді Уильям Блэр экономисі Ричард де Шазал.

Бірақ Bank of America осы маңызды ескертуді ұсынады: ұзақ мерзімді ойлаңыз. Бұл ертең немесе келесі айда шағын акциялармен не болатыны туралы болжам емес.

«Бағалау қысқа мерзімді уақытты анықтаудың нашар көрсеткіші болып табылады, бірақ ұзақ мерзімді перспективада ол әлдеқайда маңызды», - дейді банк.

Дегенмен, менің ойымша, жоғары өнімділік үшін тым көп күтудің қажеті жоқ. Неліктен? Инвесторлар тәуекелді активтерді қалайтындықтан, smidcap - шағын және орта капитал - атаулар бұқалар нарығында асып түседі, және менің ойымша, маусым айының ортасынан бері жаңа бұқалар нарығы пайда болды.

Smidcaps нарықтық құны 1 миллиард доллардан 10 миллиард долларға дейін. Олардың арасында Crocs сияқтылар бар
CROX,
+ 1.48%
және Техас Роудхаус
TXRH,
+ 2.05%.
Үлкен мөлшерлемелер 10 миллиард доллар және одан жоғары. Russell 1000 ірі индексі Apple-ді қоса алғанда, алыптарды қамтиды
AAPL,
+ 2.14%,
Microsoft
MSFT,
+ 1.70%
және әліпби
GOOGL,
+ 2.39%.

2. Инвесторлар 'smidcaps' дейін қызады

Көңіл-күй көрсеткіштеріне сүйенсек, инвесторлар әлі де толық тәуекел режимінде емес. Бірақ олар сонда жетеді. Тек оларға уақыт беріңіз. Неліктен?

Инфляция төмендейді, бұл Федералды резервтік жүйенің рецессия жасау қаупін азайтады. Оның үстіне экономика шын мәнінде сау болып көрінеді. Үшінші тоқсандағы ЖІӨ үшін Atlanta Fed GDPNow бағалауы 2.5 тамыздағы 1.4%-дан 10%-ға дейін көтерілді.

«Бірінші және екінші тоқсандағы нақты ЖІӨ ақырында аздап төменнен сәл жоғарыға дейін қайта қаралса, біз таң қалмаймыз», - дейді Yardeni Research қызметкері Эд Ярдени. «Бұл баяу өсу жылы болады, бірақ құлдырау емес».

Инвесторлар мұны түсінгенде, олар көбірек тәуекелге барады және смидкаптарды сатып алады. Бұл оларды көтереді. Бұл оларды сатып алудың алдында, қазір сатып алатын уақыт дегенді білдіреді.

3. Инфляцияны жеңушілер

Инфляция тез арада 2%-ға қайта оралмайды, сондықтан бұл артықшылық маңызды болып қала береді. Неліктен инфляция ірі компанияларға қарағанда шағын компанияларға көмектеседі? Уильям Блэрдегі де Шазалдың айтуынша, шағын компаниялар баға белгілеуге икемді. Керісінше, ірі компанияларда баға белгілеу үлгілері мен басқару деңгейлері қалыптасқан. Бұл оларды баға икемділігінің «супертанкерлеріне» айналдырады. Оларға бейімделу үшін көбірек уақыт қажет. Сондай-ақ, шағын компанияларда әдетте ұзақ мерзімді инвестициялық жобалар аз болады. Ірі компаниялардағы ұзақ мерзімді инвестициялық жобаларды бағалар тұрақсыз болған кезде тиімді басқару қиынырақ.

Ең жақсы секторлар мен акциялар

Кішігірім жерлерде энергия мен қаржыны қолдаған дұрыс, дейді Bank of America. Олардың көзқарасы қай секторлардың кірісті бағалауды қайта қарауға, салыстырмалы бағалауға, баға серпінін және A-ның В ішіндегі акциялар рейтингінің өзгеруіне талдау жасауға негізделген. Банк денсаулық сақтау, байланыс қызметтері және коммуналдық қызметтерді жеңілдететінін айтады.

Мен циклдіктерді топ ретінде қосамын, өйткені жұмыс орындарының өсуінің соңғы өсу қарқынына, тұтынушылардың сенімін арттыратын инфляцияның төмендеуіне және Атланта ФРЖ GDPNow өсуіне қарағанда, баяулау фазасынан кейін өсу қарқын алған сияқты. үшінші тоқсандағы өсу болжамдары.

Әлі де ақылға қонымды бағаланған кішігірім атауларды табу үшін, менің ойымша, инсайдерлер бізге бағалар жақсы деп айтатын атаулармен жүру мағынасы бар, өйткені олар өздерінің акцияларын сатып алады.

Энергия қорлары: Мен Empire Petroleum ұсынамын
EP,
+ 5.13%
және Comstock ресурстары
CRK,
+ 0.69%.
Мен Empire Petroleum-ті акция хатыма (сілтеме биода, төменде) 15 шілдеде акция үшін шамамен $9.40 деп қойдым және акция қазірдің өзінде 48% өсті. Бірақ бұл маған әлі де ұнайды, өйткені компания энергия бағасы көтерілгенге дейін 2018 жылдан бастап 2021 жылдың басына дейін мұнай патчындағы энергетикалық активтерді жинады. Жақсы мәмілелер жасалған шығар. Оның көбірек сатып алуды қолдау үшін күшті балансы бар. Маусым айында инсайдерлер шамамен 815,000 12.35 долларды 14 долларға дейінгі бағамен сатып алды. Акция үшін $XNUMX, акция қазір одан жоғары емес.

Жақында Comstock Resources табиғи газ компаниясы да офицер 428,000 тамызда 14.86 8 долларлық акцияны XNUMX долларға сатып алғанда, кейбір инсайдерлердің көлемін сатып алғанын көрді. Comstock соңғы уақытта табиғи газ активтерін сатып алуда. Инсайдерлік сатып алу олардың акционерлер үшін өтейтін жақсы мәмілелер жасағаны туралы сигналға ұқсайды.

Қаржылық қорлар: Банк саласында Texas Capital Bancshares ұнамау қиын
TCBI,
+ 0.65%
өйткені директор жақында оның акциясын шілдеде 3.7 миллион долларға, содан бері 5.7 долларға дейінгі бағамен 58.84 миллион долларға сатып алды. Банк акциялары инверттелген кірістілік қисығымен ұсталды. Бұл несиелердің (қисық сызығының ұзын соңындағы бағасы) қаражат құнынан (қысқа аяғында бағаланған) нетто аз екенін көрсетеді. Бірақ, менің ойымша, рецессия болмаса немесе кем дегенде терең болмаса, кірістілік қисығы қалпына келеді және банктер жақсы болады. Texas Capital Bancshares - бұл шағын айналым, өйткені ол сауда және жаңа несие түрлері сияқты жаңа салаларға көшуде. Екінші тоқсандағы кірістің 33% өсуі мен несиелердің 11% өсуіне қарағанда, стратегия өз нәтижесін беріп жатқан сияқты.

Циклдық қорлар: Соңғы инсайдерлік сатып алуларды табуға көмектесу үшін мен инсайдерлік белсенділікті талдауға маманданған The Washington Service қызметіне жүгіндім. Олар Hudson Pacific Properties-ті ерекшелейді
ГЭС,
+ 0.39%,
Univar шешімдері
UNVR,
+ 1.71%
және Вудворд
WWD,
+ 2.38%.
Экономика кеңейген кезде мұндай циклдік көрсеткіштер басым болады.

Hudson Pacific – Калифорниядағы, Тынық мұхитының солтүстік-батысындағы, Канаданың батысындағы және Лондондағы кеңсе ғимараттары мен өндірістік студия объектілеріне инвестиция салатын жылжымайтын мүлікке инвестициялық трест (REIT). Ол экономикалық тұрғыдан сезімтал технологиялық және медиа компанияларға қызмет көрсетеді. Екінші тоқсанда табыс 16%-ға өсті. Washington Services компаниясының айтуынша, 13.94 долларға сатып алған директордың тәжірибесі тамаша.

Univar Solutions өнеркәсіпте, фармацевтикада, азық-түлікте және басқа да тұтыну өнімдерінде қолданылатын арнайы химиялық заттар мен ингредиенттерді жеткізеді. Бұл оны экономикалық тұрғыдан сезімтал, циклдік компанияға айналдырады. Жақында 25.68 долларға акция сатып алған директордың өз компаниясында және тағы басқаларында жақсы тәжірибесі бар, дейді Вашингтон сервисі. Жақында Univar екінші тоқсандағы сатудың 30% өсімін және таза кірістің 6.3% өсуін жариялады.

Вудворд өнеркәсіптік және аэроғарыштық компанияларда қолданылатын бөлшектер мен басқару жүйелерін ұсынады. Компания екінші тоқсанда сату көлемінің 10% өсімін жариялады, бірақ табыс инфляция мен жеткізу тізбегі проблемаларына байланысты төмендеді - бұл жақсаратын мәселелер. Өткен жылы көп акцияларды әлдеқайда жоғары бағамен сатқан директор тамыз айының басында бағытын өзгертіп, акциясын 1 долларға 95.86 миллион долларға сатып алды. Оның жақсы тәжірибесі бар, дейді Вашингтон сервисі және мұндай инсайдерлік кері қайтарулар бычий сигнал болуы мүмкін.

Әрине, сіз iShares Russell 2000 ETF-ті иелену арқылы жеке акциялар тәуекелін азайта аласыз.
IWM,
+ 2.04%.

Майкл Бруш - MarketWatch шолушысы. Жарияланған кезде ол AAPL, MSFT, AMZN, GOOGL және EP компанияларына ие болды. Brush өзінің қор ақпараттық бюллетенінде AAPL, MSFT, AMZN, GOOGL, EP және CRK ұсынған, Акцияларға щетка жасаңыз. Оған Twitter-де @mbrushstocks жазылыңыз.