Егер сіз AT&T саудасын жасағыңыз келсе, шыдамдылық қажет: Міне, ойын

Сәрсенбі күні таңертең AT&T (T) немесе «Телефон» трейдерлер ретінде компанияға бір кездері McDonald's-қа сілтеме жасағандай (MCD) «Бургерлер» ретінде фирманың төртінші тоқсандағы қаржылық нәтижелерін жариялады. Бұл жабайы. Сіз отырғыңыз келуі мүмкін.

31 желтоқсанда аяқталған үш айлық кезеңде AT&T $3.20 шығын туралы GAAP EPS жариялады. Түзетілген EPS $0.61 деңгейінде басып шығарылды, бұл соққы болды және бір жыл бұрынғы кезеңдегі $0.56 түзетілген EPS-пен салыстырылады. Түзетулер, ең алдымен, құнсыздану, бас тарту және қайта құрылымдау үшін (3.81 АҚШ доллары) бір акцияға 3.57 доллар сомасында жасалды. Басқа сөздермен айтқанда. «Телефон» асханасы кварталды жуып тастады.

Фирма 31.343 миллиард доллар табыс тапты. Бұл жыл сайынғы 0.7% өсім үшін жақсы болғанымен, бұл сан күткеннен төмен болды. Жоғарыда аталған құнсызданулардың арқасында операциялық шығыстар бір жыл ішінде 100%-дан сәл артық өсті. бас тарту және қайта құрылымдау шығындары өздігінен 26.753 млрд долларды құрады.

Фирма тоқсанда 656K кейін төленетін сымсыз абоненттерді қосты, бұл 645K консенсус көзқарасынан асып түсті. Фирма сонымен қатар 280K AT&T Fiber желісін қосты, бұл кеңістікте қатарынан 12K астам таза қосылымдардың 200 тоқсанын жасау үшін. Фирманың ортаңғы диапазондағы 5G спектрі қазір 150 миллион адамды қамтиды, бұл AT&T-тің жыл соңындағы бастапқы мақсатынан екі есе көп.

Қорлар

Тоқсанда жалғасатын операциялардан алынған операциялық қызметтен түскен ақша ағыны (кейбір ауыз толтырылған) 10.3 млрд долларды құрады. Жалғасатын операциялардан алынған күрделі шығындар $4.2 млрд құрады, бұл бос ақша ағынын (кем дегенде жалғасатын операциялардан) $6.1 млрд құрайды, бұл әсерлі. Бүгін таңертең Уолл-стриттің көп бөлігі осылай қарайды.

Балансқа келер болсақ, фирма кезеңді 3.701 миллиард доллар таза ақша позициясымен (бір жыл бұрынғы 19.2 миллиард доллардан төмен) және 3.123 миллиард доллар қорларымен (ж/ж аз) аяқтады. Бұл ағымдағы активтерді 33.108 миллиард долларға дейін жеткізеді, бұл бір жыл бұрынғы осы уақыттағы 170.776 миллиард доллардан төмендеді. Бұл санға 119.776 миллиард доллар тоқтатылған операциялардан түскен активтер кіреді, сондықтан бұл жақсы нәрсе.

Ағымдағы міндеттемелер тоқсанды $56.173 млрд деңгейінде аяқтады, бұл $106.23 млрд-тан төмен. Өткен жылдың саны тоқтатылған операцияларға байланысты $33.6 млрд сомасындағы міндеттемелерді қамтиды. Ағымдағы басылым бір жыл бұрынғы 7.467 миллиард доллардан төмендеген 24.62 миллиард доллар қысқа мерзімді қарызды қамтиды. Фирманың ағымдағы коэффициенті 0.59-ды құрайды, бұл шынын айтқанда, сасық. Бірақ сіз фирманың зұлым кезеңнен кейін өз негіздерін түзетумен жұмыс істеп жатқанын білесіз. Фирманың жылдам коэффициенті 0.53 деңгейінде.

Активтердің жалпы сомасы 402.853 млрд долларды құрайды, оған 73.249 млрд доллар «гудвилл» және басқа да материалдық емес активтер кіреді. Жоғары болып көрінеді, бірақ жалпы активтердің 18% -ы бұл көпшілік алдында тұрған компания үшін шын мәнінде шектен тыс емес. 296.396 млрд доллар көлемінде басып шығарылған меншікті капиталды шегергендегі жалпы міндеттемелер. Бұған $128.423 млрд ұзақ мерзімді қарыз кіреді. Есіңізде болсын, фирманың балансында $3.701 млрд ақша қаражаты бар. Уф. Бұл қаншалықты қорқынышты көрінгенімен, ұзақ мерзімді қарыз бір жыл бұрынғы 151.011 миллиард доллардан төмендеді.

Мен өтірік айтпаймын. Мен AT&T компаниясының қаржы директоры болғанша, Бронкс хайуанаттар бағындағы Kodiak Bear көрмесін аралап өткенді жөн көремін. Айтпақшы, жақсарту бар. Бұл балансты жақсарту әрекеті тез де оңай болмайды.

Нұсқаулық

Толық 2023 жылы AT&T күтеді:

– Сымсыз байланыс қызметінің табысының 4% немесе одан жоғары өсуі.

– Кең жолақты кірістің өсуі 5% немесе одан жоғары.

– Түзетілген EBITDA өсімі 3% немесе одан жоғары.

– Шамамен $24 млрд күрделі инвестиция. Бұл 2022 жылға сәйкес келеді.

– 2.35 доллардан 2.45 долларға дейінгі түзетілген EPS жоғары пайыздық мөлшерлемелермен байланысты қолма-қол ақшасыз зейнетақы шығындарының жоғарылауынан 0.25 АҚШ доллары теріс әсерін және 23%-дан 24%-ға дейінгі тиімді салық мөлшерлемесін қамтиды.

Менің ойларым

Мұнда жақсы нәрселер бар екені сөзсіз. Фирманың негізгі негіздерін жақсарту, тіпті егер негізгі негіздердің өзі өте қорқынышты болса да, олардың бірі болып табылады. Дивиденд акцияны иеленудің ең тартымды бөлігі болып қала береді, тоқсан сайынғы төлемдер бойынша жылына $1.11 төлейді. Бұл 5.8%-ға жуық кірістілік. Дивидендтің сақталуы мүмкін бе?

Жалғасатын операциялардан түсетін операциялық ақша ағыны туралы, бұл шын мәнінде жалғасатын операциялардан түсетін сенімді бос ақша ағынына әкелетін болса, мен иә, олар мүмкін деп айтар едім. Қазірге. Фирма өзінің негізгі қызметіне қайта назар аударды және өзінің негізгі емес, алаңдататын, ақша жоғалтатын бизнестерін тастады. Бұл оң.

Мүдделі инвестор міндетті түрде қателеспейді, бірақ олар шыдамды болуы керек еді. Жеті есе перспективалық табыс фирманы асып түсетін қарыздармен арзан емес және ол біршама уақыт бойы арзан болмайды.

Мен әлсіз таңғы таспада AT&T-ді 4% жоғарылатпас едім. Яғни, дивидендті ескере отырып, акциялар алыпсатарлық болуы мүмкін. Келесі суға түсуде. Үлес қазандағы ең төменгі көрсеткішінен 38% төмендеді. Бұл жерден 20% жоғарылау акцияларды шамамен $23.40-ға дейін жеткізеді. Менің ойымша, бұл қысқа және орта мерзімді перспективада тәуекел-сыйақы ұсынысының көпшілігі қолданылғанын білдіреді.

Өзім ойласам, мен 200 күндік SMA (қарапайым жылжымалы орташа) тестін күтетін шығармын. Мүмкін мен үш айға шығып, 19 долларды шамамен 0.45 долларға сатамын. Бұл $18.55 таза негіз, егер біреу белгіленсе. Бұл арада төленген сыйлықақы алынбаған дивидендтердің орнын толтырады.