(Bloomberg) - Барлық ставкалар әлемдегі ең үлкен облигациялар нарығында жоғары кірістілік қаншалықты көтерілуі мүмкін екеніне қатысты емес сияқты.
Ең көп оқылатындар Bloomberg
Осы аптада тек екі жылдық жаңа көпжылдық ең жоғары деңгейге жеткенімен - қазаннан кейінгі жұмада еңбек нарығының деректері күтілгеннен күшті болды - қазынашылық нарығында қан кетудің көбеюі сөзсіз болып көрінеді.
Федералды резервтік жүйенің төрағасы Джером Пауэлл сәрсенбіде орталық банктің биылғы жылы алтыншы рет саясат мөлшерлемесін 3.75%-дан 4%-ға дейін арттырғаннан кейін инфляция көтерілгенше, оның соңы көрінбейтінін қайталады. Своп трейдерлері 5%-дан жоғары ең жоғары мөлшерлемеде баға белгілеу арқылы жауап берді.
«ФРЖ-ны қазіргі жолынан ауыстыру үшін деректер өте нашар болуы керек», - деді Джордж Гонкалвес, MUFG-дегі АҚШ макростратегиясының басшысы. Осылайша, «тәуекел/сыйақы профилі және облигациялар нарығының қисаюы тағы бір әлсіздікке ауысты».
Әзірге инвесторлар ФРЖ экономиканы тізе бүктіретін бағытта екеніне сенімді. Бұл екі жылдық және ұзақ мерзімді қазынашылық кірістілік арасындағы айырмашылықта айқын көрінеді.
Екі жыл осы аптада 10 жылдық қазынашылық кірістіліктен 62 базистік тармаққа асып түсті, бұл сол кездегі ФРЖ төрағасы Пол Волкер гиперинфляцияны тежеу үшін ставкаларды тынымсыз арттырған 1980 жылдардың басынан бергі ең терең инверсия. Қисық инверсиялар 12-18 айға дейінгі экономикалық құлдыраулардың тәжірибесіне ие.
Егер нарық инфляцияның болашақ көрсеткіштеріне жауап ретінде 100% терминалдық мөлшерлемемен баға белгілеуді бастаса, инверсия 5.5 базистік тармаққа дейін ұлғаюы мүмкін, дейді Bloomberg Intelligence-тің АҚШ-тың пайыздық мөлшерлеме бойынша бас стратегі Ира Джерси.
Екі жыл осы аптада 4.80% шамасында шыңына жетті, ал 10 жыл ағымдағы циклде әлі 4.34% -дан асуы керек және аптаны 4.16% деңгейінде аяқтады.
Бен Эмонс, Medley Global Advisors компаниясының жаһандық макростратегиі ФРЖ қаржылық жағдайларды қатайтуды жалғастыратындықтан, барлық кірістілік 5% -дан асуы мүмкін.
«Енді бұл саясат мөлшерлемесінің түпкілікті мақсаты туралы», - деді Майкл Гапен, Bank of America Corp. АҚШ экономикасының басшысы, оның терминалдық деңгейіне болжамы 5%-5.25% диапазонында. «Тәуекел мынада: олар ақыр соңында бәріміз ойлағаннан да көп нәрсені істеуі керек және инфляцияны бақылауға алу үшін көп уақыт қажет».
Ақша нарығындағы трейдерлер ФРЖ-нің желтоқсандағы келесі отырысы бесінші қатарынан үш ширек тармақтық мөлшерлеменің көтерілуіне немесе жарты нүктенің кішірек қозғалысына әкелетініне байланысты екіге бөлінеді. Пауэлл осы аптада өсу қарқыны бір сәтте, мүмкін желтоқсан айында баяулауы мүмкін екенін қайталады. Бірақ қазан және қараша айларындағы инфляция деректері аралықта жариялануы мүмкін болғандықтан, бұл туралы айту әлі ерте.
Бейсенбіде қазан айындағы тұтынушылық бағалар төмендейді деп күтілуде. Қыркүйек айында азық-түлік пен энергияны есептемегенде бағаның жылдық 6.6%-ға өсуі 1982 жылдан бергі ең үлкен көрсеткіш болды және бұл ФРЖ саясат ставкасының күтілетін шыңын алғаш рет 5%-дан асырды.
Инфляция деректері 10 жылдық және 30 жылдық жаңа шығарылымдарды қоса алғанда, қазынашылық қарызды сатуды қайта бастаудан кірістілікке жоғары қысым болуы мүмкін мереке күндері қысқартылған аптада басым болуы керек. Аукциондар, сондай-ақ жаңа 3 жылдық нотаны қоса алғанда, ең соңғы салыстырылатындардан көлемі азаймаған бір жылда бірінші болып табылады.
Bloomberg АҚШ қазынашылық индексі биыл шамамен 15% жоғалтты. Акциялар 2022 жылы да соққыға жығылды, Bloomberg индексіне сәйкес, акциялар мен жоғары сапалы облигациялар арасындағы танымал 60/40 бөлудегі инвесторлар шамамен 20% жоғалтты.
Үміт мәңгілік болса да. Жұма күні TD Securities-тің стратегтері 10 жылдық қазына қағаздарын сатып алуды ұсынды, тұтынушылар жинақтарын таусылғандықтан кірістілік төмендейді деп күтеді, ал ФРЖ жоғары мөлшерлемені ұстап тұрды.
Columbia Threadneedle Investments компаниясының тұрақты кіріс бөлімінің жаһандық басшысы Джин Таннуззо: «Біз тұрақты табысқа үміттенеміз», - деді. «Активтер класы үшін маңызды қалпына келтіру болды, әсіресе кірістілік жоғары деңгейде болуы мүмкін болса. Көп қатайтудың бағасы бар ».
Көру керек
Экономикалық күнтізбе
8 қараша: NFIB шағын бизнес оптимизмі
9 қараша: МВА ипотекалық өтінімдері; тауарлы-материалдық қорлардың көтерме саудасы
10 қараша: ТБИ; апта сайынғы жұмыссыздық туралы өтініштер
11 қараша: Мичигандағы АҚШ-тың көңіл-күйі және инфляциялық күтулер
Fed күнтізбесі:
7 қараша: Бостон ФРЖ президенті Сюзан Коллинз; Кливленд ФРЖ президенті Лоретта Местер; Ричмонд ФРЖ президенті Томас Баркин
9 қараша: Нью-Йорк ФРЖ президенті Джон Уильямс; Баркин
10 қараша: ФРЖ губернаторы Кристофер Уоллер; Даллас ФРЖ президенті Лори Логан; Местер; Канзас-Сити ФРЖ президенті Эстер Джордж
Аукцион күнтізбесі:
7 қараша: 13-, 26-апталық вексельдер
8 қараша: 3 жылдық ноталар
9 қараша: 10 жылдық ноталар; 17 апталық шоттар
10 қараша: 30 жылдық облигациялар; 4-, 8-апталық вексельдер
Ең көп оқылған Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/peak-bond-yields-appeared-close-200000771.html