Бір буыннан аз болатын бірнеше факторлардың қосылуы қаржы нарықтарын 2022 жылға дейін төмендетті.
Виджай Л Бхамбвани, валюталар мен тауарлар бойынша сарапшы, біздің аю нарығында екенімізді әлі де өлшейтіндер үшін трейдерлер үшін «ұзын позициялар қанға қонды» және «нәтижесінде айлар бойы апта сайын маржа қоңыраулары болды» деп көрсетеді. ».
Сіз жылдам жаңалықтар, жедел кеңестер және нарықты талдауды іздеп жүрсіз бе?
Invezz ақпараттық бюллетеніне жазылыңыз, бүгін.
Коронавирус, ұзақ уақытқа созылған құлыптар, жеткізілім тізбегінің дүмпулері, Ресей-Украина соғысы және ФРЖ-ның жаңадан табылған шешуші қырағылығы үй шаруашылықтарын бұрынғыдан да осал етіп, жануарлардың рухтарын әлсіретіп жіберді.
«Жалпы жұртшылыққа» тиесілі барлық дерлік актив биыл терең тозды, соның ішінде құндылық дүкенінің жаңа және экзотикалық беттері – криптовалюталар.
Өткен аптада АҚШ-тағы рекордтық жоғары бөлшек инфляция кезінде инфляциялық қысымды жеңілдету үміті үзілді, нәтижесінде Федералдық резервтік жүйе 75 бит/с тарихи мөлшерлемені көтерді.
Нарықтар ФРЖ-ның қайта қалпына келтірілген сенімділігіне байланысты көтерілді, бірақ ол қысқа мерзімді болуы керек еді. Жұмыс күнінің басында АҚШ нарықтары кешегі табыстардың бір бөлігін қайтарды, өйткені рецессия қорқынышы қайтадан орталық сахнаға шығып, ФРЖ-нің шамамен отыз жылдағы ең күшті қадамын жоққа шығарды.
CPI деректерінде азық-түлік, жанармай және жалға алуды қоса алғанда, ең қажетті заттар үй шаруашылығының бюджетін бұзып, онжылдықтың ең жоғары деңгейінде болды. ОПЕК+ мүшелері өздерінің квоталарын орындай алмағандықтан және өңдеу қуаттары тапшы болғандықтан, АҚШ-тағы бензин бағасы 1970 жылдардың басын еске түсіретіндей шарықтап кетті.
Үйдегі азық-түлік шығындары 11.9 жылдың сәуірінен бергі ең жоғары көрсеткіш болып, 1979%-ға өсті.
Жетпісінші және сексенінші жылдары АҚШ-тың тұтыну бағасының инфляциясы екі түрлі жағдайда 8%-ды құрады. Біріншіден, 1973 жылдан 1975 жылға дейін бөлшек саудадағы инфляция қатарынан 8 ай бойы 23%-дан жоғары болды. Екінші жағдайда, 1978-1982 жылдар аралығында бұл мамонт қатарынан 41 айға созылды.
Инфляциялық қысымның әлсіреу белгісі болмаса, үй шаруашылықтары ұзақ уақыт қаржылық қиындықтар мен сатып алу қабілетінің күрт төмендеуі мүмкіндігін қабылдауға мәжбүр болуы мүмкін.
Әрбір жетекші актив класы айтарлықтай құнды жоғалтты, қаржылық портфельдерді, үй шаруашылығының байлығын және зейнетақы жинақтарын жойды.
DXY ең алдымен EURUSD-дан тұрады және халықаралық валюта нарығындағы доллардың басқа валюталарға қатысты қолайлылығын білдіреді. Доллар бұл тұрғыда нығая түскенімен, елде инфляция өршіп, үй шаруашылықтарының сатып алу қабілетінің төмендеуі жалғасуда.
Биылғы жылы алтынның жойылуы және нашар баспасөздің жетіспеушілігі туралы мәлімдемелерге қарамастан, сары металл жыл бойы (YTD) өзінің құнын сақтап қалды. Ол осы негізде жоғарыдағы графиктегі активтер қоржынынан айтарлықтай асып түсті.
Айта кету керек, бұл физикалық нарықтағы емес, жоғары өтімді фьючерстік келісімшарттар нарығындағы алтынның қағаз бағасы.
Жоғарыда келтірілген графикте жалпы алғанда, алтын туындылары инфляцияның өсу кезеңінде бағаның өсуін байқады.
Қағаз бағалары
Қағаз алтын және физикалық алтын - бұл бөлек нарықтар. Қағаз алтын нарығы фьючерстік нарық болып табылады, онда қатысушылар алдын ала белгіленген мерзімде алтынды жеткізу үшін қағаз келісімшартын жасайды. Дегенмен, 2013 жылғы мәліметтер бойынша есеп Лондон құймалар нарығы қауымдастығы (LBMA) және Лондон платина және палладий нарығы (LPPM) бойынша транзакциялардың 95%-да келісім-шарттар қайталанады және физикалық жеткізілім орындалмайды. Осылайша, металдар алмасуында физикалық металдар алмаспайды.
Қағаз металдары нақты заттың бейнелері бола отырып, нақты физикалық жеткізілімнен үлкен мөлшерде болуы мүмкін. Нәтижесінде бұл нарықтар өте құбылмалы болуы мүмкін және олардың өтімділігі кеңірек қаржы нарықтарындағы шығындар кезінде маржаны жабу үшін жиі пайдаланылады.
Осылайша, физикалық заттың сұраныс пен ұсыныс негіздері қағаз алтынның бағасын анықтамайды. Қағаз нарығы өзінің қатты қаржыландырылған логикасына сүйенеді және физикалық негіздермен ажырасқан.
Оның орнына қағаз бағасы барлық физикалық бағалар жергілікті түрде анықталатын шамшырақ ретінде әрекет етеді.
Нақты әсерлер
Қаржылық портфельдер азайғандықтан, нақты экономикада жаңа қарсы желдер жиналуда.
АҚШ үй шаруашылықтары үшін жалғыз ең үлкен актив әдетте үй капиталы болып табылады. Соңғы CPI мәліметтері баспана құны жыл сайын 5.5% өскенін көрсетеді, ал жаңа үй сатылымы 2020 жылдың сәуірінен бергі ең төменгі деңгейге дейін төмендеді, ал үй иелерінің 19% өткен айда бағаларды төмендетті.
Марк Зэнди, Moody's Analytics-тің бас экономисі АҚШ экономикасы қазір «тұрғын үйді түзетуде» деп санайды. Сонымен қатар, ипотекалық өтінімдер анемия болып табылады, өйткені тарифтер көтерілді.
АҚШ-тың мамыр айындағы жұмыс орындары туралы есеп өскенін көрсетсе де, экономикалық жағдайлардың шиеленісуі, жеткізілімдердің үзілуі және сұраныстың қараңғы болжамдары жағдайында маркетинг компаниялары жұмысшыларды асығыс жұмыстан шығаруда.
Қаржылық портфельдер құнын тез жоғалтып жатқанда, үйдегі нақты шығындар өсуде, ал қазір жұмыс орындарына қауіп төніп тұр, орташа үй иесі қайда жүгінуі керек?
Дене шынықтырайық
Физикалық алтын - жиі назардан тыс қалмайтын ерекше жануар.
Ең таң қалдырғаны – қаржылық активтер қансырап жатқан уақытта қағаз емес, физикалық алтынға сұраныстың артуы. Бұл тенденцияның айтарлықтай байқалмауының бір себебі физикалық алтынның қағаз алтынның бағасын қабылдаушысы болып табылады.
Ең бастысы, алтын мыңдаған жылдар бойы ақша болды. Өзінің тұрақтылығына және монетарлық органдардың еркі актісімен жай ғана жасалуы мүмкін еместігіне байланысты, сары металл айырбастау және құнды сақтау валютасы ретінде тұрақты және әмбебап тартымдылығын сақтап қалды.
Қаржы жүйесіндегі активтерден айырмашылығы, алтын контрагент тәуекелін көтермейді. Бұл акциялардың капиталының өсуінен, дивидендтерді қайтарудан немесе облигацияларды төлеуден айырмашылығы, күтілетін қаржылық кірістердің орындалмауы немесе төленбей қалу қаупі жоқ дегенді білдіреді. Оның құны ақша ағындарының болашақ ағынына байланысты емес.
1971 жылы президент Никсон долларды алтын стандартынан алып тастады. Стэнфорд университетінің профессоры Гарольд Джеймс мұны «ақша мен бағалы металдар арасындағы мыңжылдық байланысты үзді» деп сипаттады.
Бес онжылдық бұрын болған Никсон шокына қарамастан, төмендегі график АҚШ теңге сарайы сататын танымал 24 карат алтын монета американдық буйволдардың жалпы сатылымының өсуін көрсетеді. 2022 жылға арналған толық жылдық деректер қаңтар-мамыр аралығындағы 238,000 XNUMX унция сатылымына негізделген болжам болып табылады.
Бүгінгі аласапыран кезеңде, экономикалық өсу төмендеп, нарықтық белгісіздік жағдайында, құндылық қоймасы ретінде алтынға деген сұраныстың тұрақты реверсиясы бар сияқты.
Алтынға сұраныс және инфляцияның өсуі
Алтынның қағаз бағасы биылғы жылы басқа қаржылық активтерге қарағанда жақсырақ болғанымен, баға қозғалысы өте құбылмалы болды. Бұл жиі алтынды сенімді инфляциялық хеджирлеу ретінде дисконттау үшін негіздеме ретінде пайдаланылды.
Дегенмен, төмендегі график физикалық нарықтың мүлдем басқа мәселе екенін көрсетеді. Қарапайым тұтынушы физикалық алтынның құнды қасиеттеріне әлі де сенетін сияқты, өйткені соңғы 3 жылда сатып алулар айтарлықтай өсті, әсіресе инфляцияның өсуіне сәйкес.
Коронавирустың өршуінен және бүкіл әлемде қабылданған төтенше экономикалық саясаттан бері қағаз алтынның орташа жылдық бағасы салыстырмалы түрде тұрақты болып қалды. Дегенмен, АҚШ-тағы CPI тарихи ең жоғары деңгейге жетті және американдық буйволдарды сатып алу да болды.
Бұл нарықтық белгісіздік пен жоғары инфляция кезінде қағаз алтынға қарағанда физикалық алтынға артықшылықтың анық бар екенін көрсетеді.
Физикалық алтын бағасының тәуекелдері
Физикалық алтын бағасының негізгі тәуекелі пайыздық мөлшерлемелердің өсуі болып табылады. Алтын қайтарымды қамтамасыз етпейтіндіктен, ол пайыздық өнімдермен салыстырғанда аз тартымды. Тарифтердің өсуі жалғасуда, біз осы себепті физикалық сұраныстың баяулауын байқауымыз мүмкін.
Дегенмен, жалғасатын сандық жұмсарту барлық қаржылық активтерге де әсер етуі мүмкін.
Мұнда ескеру қажет кем дегенде төрт ой бар. Біріншіден, ФРЖ тәжірибесі, әсіресе оның 2019 жылы кері қайтарылуы саясатты қалыпқа келтірудің азабы экономика үшін тым көп екенін білдіруі мүмкін. Нарықтар қазірдің өзінде бірнеше апта ішінде екі есе сатылып кетті, ал қарыз ауыртпалығы артып келеді.
Қарыздың ЖІӨ-ге қатынасы 130% болса, ФРЖ өзінің белгіленген бағытын сақтау қиын болуы мүмкін.
Инфляция төрт онжылдықтың ең жоғары деңгейінде болған кезде, орташа тұтынушының күйзелісі айқын және тарифтердің көтерілуі көбірек зиянға және әлеуметтік кері реакцияға әкелуі мүмкін.
Quill Intelligence бас директоры және 2006 жылдан 2015 жылға дейін Даллас ФРЖ кеңесшісі Даниэль ДиМартино Бут АҚШ ЖІӨ-нің екінші тоқсандағы қысқаруы өте нақты мүмкіндік деп санайды. Атланта ФРЖ екінші тоқсандағы өсуді баяу деп болжады 0.9% өткен аптада, бірақ бұл кеше 0% дейін құлдырап, рецессия немесе тіпті толық экономикалық құлдырау қаупін тудырды.
Жаңа мөлшерлемелерді көтеру циклінің алғашқы күндерінде ФРЖ-ның мүмкін үзілістері туралы хабарландырулар ФРЖ-ның жоғары инфляциямен күресуге дайындығына күмән тудырды.
Екіншіден, жеткізудегі үзілістердің болуына байланысты сұранысқа негізделген мөлшерлемелер стагфляциялық сценарийге қауіп төндіретін инфляциялық қысымды қаншалықты тез немесе тиімді түрде жеңілдететіні белгісіз. Банкраттың бас қаржылық талдаушысы Грег Макбрайдтың айтуынша, ФРЖ «жұмыстары қиындай түседі... әсіресе инфляция қыңыр жоғары болып қала берсе».
Үшіншіден, аю нарығындағы сандық қатайту жағдайында, егер қаржылық портфельдер (және жинақтар) негізгі қаржы жүйесінен тыс болуына байланысты тозуы жалғаса берсе, физикалық алтын үй иелеріне сирек кездесетін жайлылық көзін қамтамасыз етуі мүмкін.
Ақырында, ағымдағы жағдайларда 2022 жылы алтынның болжамды сатылымы 10 жылмен салыстырғанда шамамен 2019 есеге жетеді. Бұл қағаз бағасында көрсетілмеген айтарлықтай өсім. Жеткізілімнің үздіксіз бұзылуы және сұраныстың артуы жергілікті дилерлерді болашақта өз бағасын көтеруге мәжбүр етуі мүмкін.
Алдағы жол
ФРЖ-ның 75 бит/с жоғарылауы, кем дегенде, теориялық тұрғыдан алғанда, алтын үшін өте теріс болуы керек. Дегенмен, бүгінде қағаз алтын шын мәнінде 0.6% жоғары саудада.
Бұл нарықтағы ауыр белгісіздікпен және ФРЖ көтерілуін жеңілдету раллиінің кері қайтарылуымен физикалық алтынға нарықтық сұраныс, әсіресе байлық құралы ретінде күшті өсу үрдісін сақтауы мүмкін екенін көрсетуі мүмкін. сақтандыру.
Тарихи мөлшерлеменің көтерілуін ескере отырып, металл инвесторлары АҚШ теңге сарайының физикалық сату деректерін мұқият қадағалайды.
Дәл қазір қайдан сатып алуға болады
Қарапайым және оңай инвестициялау үшін пайдаланушыларға сенімділігі бар төмен ақылы брокер қажет. Келесі брокерлер жоғары рейтингке ие, бүкіл әлемде танылған және пайдалануға қауіпсіз:
- Эторо, дүние жүзіндегі 13 миллионнан астам пайдаланушы сенімді. Мұнда тіркелу>
- Capital.com, қарапайым, пайдалану оңай және реттеледі. Мұнда тіркелу>
*Криптоактивті инвестициялау ЕО-ның кейбір елдерінде және Ұлыбританияда реттелмейді. Тұтынушының құқықтарын қорғау жоқ. Сіздің капиталыңыз тәуекелде.
Дереккөз: https://invezz.com/news/2022/06/16/physical-gold-demand-surges-as-financial-assets-bleed-out/