Фунт құю, жаппай салықты азайту және төтенше жағдай тарифтерін көтеру туралы әңгіме

ЛОНДОН – The фискалдық саясат туралы алғашқы мәлімдеме Ұлыбританияның жаңа премьер-министрі Лиз Трасстың үкіметі соңғы тарихтағы ең айқын нарықтық сатылымдардың бірімен кездесті.

The Британдық фунт қарсы ең төменгі көрсеткішке жетті долларға жетті дүйсенбі күні таңертең ерте 1.04 доллардан төмен түсті Ұлыбританияда 10 жылдық алтын жалату 2008 жылдан бергі ең жоғары деңгейге көтерілді, өйткені жұма күні Қаржы министрі Кваси Квартенгтің «шағын бюджетінен» кейін тәртіпсіздік жалғасты.

Goldman Sachs Asset Management-тің бұрынғы төрағасы және Ұлыбританияның бұрынғы қазынашылық министрі Джим О'Нил фунттың құлдырауын доллардың күші ретінде дұрыс түсінбеу керек деп санайды.

«Бұл жаңа канцлер мен Англияның өте қорқақ банкінің өте қауіпті бюджетінің салдары, ол осы уақытқа дейін барлық айқын қысымдарға қарамастан мөлшерлемелерді құлықсыз көтерді», - деді ол CNBC дүйсенбіде.

Жұма күнгі хабарландыру бір томды көрсетті Ұлыбританияда салықты азайту 1972 жылдан бері болмаған және сияқтылар алға тартқан «төмен экономикаға» ұялмай оралу Рональд Рейган және Маргарет Тэтчер. Саясаттың радикалды қадамдары Ұлыбританияны көптеген ірі жаһандық экономикаларға қарсы қойды жоғары инфляция және өмір сүру құны дағдарысы.

Алдағы алты айда шамамен 45 миллиард фунт стерлинг салықты азайтуды және үй шаруашылықтары мен бизнесті энергиямен қамтамасыз етуді 60 миллиард фунт стерлингті қамтитын фискалдық пакет қарыз алу арқылы қаржыландырылады. Англия Банкі балансын қысқарту үшін алдағы жылы 80 миллиард фунт стерлинг сатуды жоспарлап отыр.

Алтын алтынның 10 жылдық кірістілігінің 4%-дан жоғары өсуі нарықтың инфляцияны ұстап тұру үшін Банктің пайыздық мөлшерлемелерді неғұрлым агрессивті түрде көтеруі қажет деп күтетінін көрсетуі мүмкін. 10 жылдық алтын алтындарының кірістілігі қыркүйек айында осы уақытқа дейін 131 базистік тармаққа өсті - бұл Рейтер агенттігінің мәліметі бойынша, Refinitiv және Англия банкінің деректерінде 1957 жылдан бері тіркелген ай сайынғы ең үлкен өсім.

Трусс пен Квартенг олардың жалғыз мақсаты салық және реттеу реформасы арқылы өсуді арттыру болып табылады деп санайды, жаңа қаржы министрі жексенбіде ВВС-ге берген сұхбатында салықты қысқарту жолында болуы мүмкін екенін айтты. Дегенмен, жоспар ең жоғары табысы бар адамдарға пропорционалды емес пайда әкелгені үшін сынға ұшырады.

Тәуелсіз фискалдық зерттеулер институты сонымен қатар Квартенгті «мемлекеттік қаржы сандарын көбейтуге күш салмай-ақ» үлкен салықты қысқарту үшін Ұлыбританияның фискалдық тұрақтылығына құмар ойнады деп айыптады.

Нарықтар жаңа премьер-министрдің жоспарларынан бас тартуды жалғастыруда, Бұл туралы дүйсенбіде Sky News хабарлады Таңертең парламенттің кейбір консервативті мүшелері Трассқа сенімсіздік білдіру хаттарын жіберіп жатыр - оның қызмет еткеніне үш апта ғана болды - ол «экономиканы құлатады» деген қорқынышпен.

«Валюта дағдарысы»

Василейос Гкионакис, Еуропалық FX стратегиясының басшысы Citi, дүйсенбіде CNBC-ге Англия банкі сандық қатайтуды бастаған кезде қарыз алу есебінен қаржыландырылған жаппай фискалдық ынталандыру және салықты қысқарту, тәуелсіз эмитент ретінде Ұлыбританияға «сенім эрозиясын» көрсететін нарықты құрады, «оқулық валюта дағдарысына» әкелді.

Ол үкіметтің салық-бюджет саясатын осылайша кеңейту экономикалық өсуді қамтамасыз етеді деген мәлімдемесінің артында «эмпирикалық дәлелдер» жоқ екенін алға тартты және Англия Банкінің төтенше отырыстар аралық мөлшерлемені көтеру ықтималдығы артып келеді деп болжады.

«Айтуынша, ол кем дегенде маңызды уақытша жеңілдікті қамтамасыз ету үшін үлкен болуы керек еді, сондықтан менің ең жақсы болжамым бойынша бұл жорықтың кем дегенде 100 базистік пункті болуы керек», - деді Гкионакис. стерлингтік қалпына келтіруге әкелуі мүмкін.

«Бірақ қателеспеңіз, тағы 100 базистік тармақ экономиканы құлдырауға әкеліп соғады және ақыр соңында айырбас бағамы үшін теріс болады, сондықтан біз дәл қазір стерлингтің орнын толтыру үшін одан әрі құнсыздануы керек жағдайға жеттік. инвесторлар Ұлыбританияның жоғары тәуекелдік сыйақысы үшін ».

Англия Банкінің ақша-несие саясатын қатайтуды одан әрі жеделдету перспективасы дүйсенбіде сарапшылар үшін ортақ тақырып болды.

«Бұл фискалдық даму BoE енді фискалды ынталандыру шараларынан туындайтын қосымша баға қысымына қарсы тұру үшін саясатты одан да агрессивті түрде күшейту керек дегенді білдіреді», - деді Рукая Ибрагим, BCA Research вице-президенті, зерттеу жазбасында. дүйсенбі.

«Облигациялардың кірістілігінің өсуі әдетте валютаны қолдағанымен, фунттың сатылымы нарыққа қатысушылардың ішкі экономикалық нашар жағдайда шетелдік инвесторлар тапшылықты қаржыландыруға дайын болатынына күмәнданатынын көрсетеді».

Ибрагим бұл жақын арада «қолайсыз саясат қоспасы» салдарынан Ұлыбританияның қаржы нарықтары үшін одан әрі зардап шегуді білдіреді деп қосты.

Қосымша түсініктемелер күтілуде

Нарықтардағы күйзеліс негізінен салықты қысқарту ауқымынан және кірістерді немесе шығыстарды өтеу шараларының жоқтығынан болды, бұл елдің фискалдық стратегиясы мен саясат кешеніне қатысты алаңдаушылық тудырды. Barclays Ұлыбританияның бас экономисі Фабрис Монтен.

Британдық несие беруші үкіметтен қараша айындағы бюджет мәлімдемесі алдында «шығындарды қысқарту және реформалардың нәтижелері» арқылы кітаптарды теңестіру жоспарларын нақтылайды деп күтеді, бұл Монтань «қаржыландырылмаған ірі салықтарды қысқартуға қатысты шұғыл алаңдаушылықтарды болдырмауға көмектесуі керек».

Barclays сонымен қатар үкімет келесі айда сұранысты жоюды жеңілдетуге бағытталған энергия үнемдеу науқанын бастайды деп күтеді.

«Бірге отырып, біз фискалды қайта теңестіру және энергияны үнемдеу ішкі және сыртқы теңгерімсіздіктерді болдырмауға ықпал етуі керек деп санаймыз», - деді Монтань.

Ұсыныстың құнсыздануы, қатаң еңбек нарығы және екі таңбалы дерлік инфляция контекстінде, алайда, Монтань сұраныстың ең аз оңды сілкінісінің өзі үлкен инфляциялық салдарларды тудыруы мүмкін деп болжады.

Бұл Англия банкінің бюджеттік шаралардың әсерін толық бағалағаннан кейін қараша айында пайыздық мөлшерлемелерді 75 базистік пунктке көтеруге әкелуі мүмкін, деді ол.

Мүмкін жеңілдететін фактор, деп атап өтті Монтань, Ұлыбританияның сауда көрсеткіштері бұлыңғыр және оның тапшылығы кең болуы мүмкін болса да, елдің ішкі қарыз алып, шетелге инвестициялауы валюта құнсызданған кезде оның сыртқы позициясының жақсаратынын білдіреді.

«Мемлекеттік қарыздың деңгейі үлкен болғанымен, фискалдық тұрақтылық көрсеткіштері теңдестерінен айтарлықтай ерекшеленбейді, кейбір жағдайларда одан да жақсырақ. Біздің ойымызша, бұл төлем балансы дағдарысының тәуекелдеріне қатысты дереу алаңдаушылықты азайтуы керек», - деді ол.

Barclays Ұлыбританияның экономикалық негіздерін банктің келесі екі кездесуде 75 және 50 базистік тармақтардағы жаңа базалық күтулеріне қарағанда күрт көтерілуді талап ететінін көрмейді және MPC төтенше отырыстар аралық көтерілуді күтпейді, керісінше күтеді. қараша айына дейін жаңа макроэкономикалық болжамдар аясында өз баяндауын қалпына келтіреді.

«Сол сияқты, біз үкіметтің осы кезеңде бағытын өзгертеді деп күтпейміз. Керісінше, жоғарыда айтылғандай, біз оны тез арада нарықтық алаңдаушылықтарды болдырмау үшін құрылымдық реформаларды және шығындарды қайта қарауды жеделдету арқылы алға жылжытады деп күтеміз », - деп қосты Монтень.