(Bloomberg) -
Ең көп оқылатындар Bloomberg
Фунт үшін турбулентті жыл аяқталып келеді, 2023 жыл әлдеқайда өзгеше болады деген аз дәлелдер бар.
Ұлыбританияның ауыр экономикалық құлдырауының белгілері толып жатыр, бұл сарапшыларды валютаның долларға қатысты жақында көтерілуін ұзартуға, тіпті оны ұстап тұруға да күмәндандырады. Опциондар нарығы да скептицизмді көрсетеді, трейдерлер ұзақ мерзімді перспективада әлі де көңілсіз.
Фунт Лиз Трустың басшы ретіндегі сәтсіз қызметі мен доллардың әлсіреуінен кейін үкіметтің ауысуы нәтижесінде қыркүйекте жеткен ең төменгі деңгейден көтерілді. Бірақ ол 11 жылы әлі де 2022% төмендеді, бұл 2016 жылы Brexit дауыс беруінен кейінгі ең нашар жыл болды.
Келесі жылы пайда табу мүмкіндігі орталық банк саясатындағы алшақтықпен шектелуі мүмкін, Англия Банкі құрдастармен салыстырғанда барған сайын көгершін болып көрінеді. Сондай-ақ Ұлыбритания экономикасы құлдырап жатыр, бюджет тапшылығы күрт өсті және екі таңбалы инфляция өмір сүру деңгейінің рекордтық деңгейде күрт төмендеуіне әкелді, шығындарды тежеді және ондаған жылдардағы ең нашар өнеркәсіптік толқуларға әкелді. Тұрғын үй нарығы да күрт түзетуге осал болып көрінеді.
«Ұлыбритания құлдырауға ұшыраған экономикалардың авангардында», - деді Джон Харди, Saxo Bank FX стратегиясының басшысы. «Одан әрі қатайту және қатаң фискалдық суреттегі өкшелі BOE комбинациясы фунттың одан әрі құлдырауын тудыруы мүмкін».
Міне, 2023 жылы фунттың траекториясына қосымша анықтама беретін төрт диаграмма:
Фунт екі апта ішінде Трасстың қаржыландырылған салықты қысқарту әрекеттерінен туындаған шығындарды жойды, бірақ бір жылдық тәуекелді қайтару бюджетке дейінгі деңгейге оралу үшін екі айдан астам уақыт қажет болды. Нарықтық көңіл-күйдің бұл кең тараған барометрінің баяу қалпына келуі трейдерлердің ұзақ мерзімді перспективада фунтты қатты төмендететінін және спот-нарықта көтерілудің тікелей бычий көрінісіне емес, позициялауға негізделгенін көрсетеді.
Тауар фьючерстерінің сауда комиссиясының соңғы мәліметтеріне сәйкес, левередждік қорлар бұрын ұзақ болғаннан кейін, 13 желтоқсанға дейін апта ішінде фунт бойынша таза қысқа мерзімге ауысты, ал активтерді басқарушылар қысқа позицияны сақтап қалды.
Техникалық тұрғыдан фунт үшін аралас сигналдар бар. Ай сайынғы диаграммада пайда болатын аюлы жылжымалы орташа кроссовер деп аталатын нәрсе, Bloomberg-тің қорқынышты ашкөздік индикаторы төртінші тоқсанда байқалған көтеріліске қарамастан, аюлар әлі де баға әрекетін бақылайтынын көрсеткен кезде. Бұл орташа мерзімді перспективада фунт үшін төмендеу тәуекелдері басым екенін көрсетеді.
JPMorgan Chase & Co. сарапшылары Ұлыбританияның өсу болжамы туралы «ерекше теріс көзқарасына» сілтеме жасай отырып, стерлингтің бірінші тоқсанның аяғында 1.14 доллардан 1.21 долларға дейін көтерілетінін көреді. Сондай-ақ, мамырда өтетін жергілікті сайлаулар саяси белгісіздікке әкелуі мүмкін.
Bloomberg сауалнамасына қатысқан стратегтер 1.17 жылдың соңына қарай 1.21 долларға дейін жеңіл қалпына келтіруді бастағанға дейін бірінші тоқсанда жұптың $2023-ге дейін төмендегенін көреді.
Бір түнгі мөлшерлемеге байланысты екі және 10 жылдық своптар арасындағы кірістілік спрэд - рецессия тәуекелдерінің көрсеткіші - сонымен қатар Ұлыбританиядағы негізгі әріптестеріне қарағанда ұзақ экономикалық құлдырауды көрсетеді. Бір жылдық форвард пен ағымдағы спрэдтер арасындағы айырмашылық Еуропа мен АҚШ-тағы кірістілік қисықтары Ұлыбританияға қарағанда көбірек өсетінін көрсетеді.
Фунт басқа негізгі валюталарға қатысты да әлсіреуі мүмкін. Rabobank, Commerzbank AG және TD Securities-тің стратегтері еуроның 0.90-мен салыстырғанда маусым айында 0.88 пенске дейін нығаюын көріп отыр, өйткені Еуропалық Орталық банк BOE-нің көбірек құмарлығына қарама-қайшы, ставкаларды көбірек көтеру қажеттілігі туралы риторикасын күшейтеді. позиция.
Стерлинг иенамен салыстырғанда әлсіреуі мүмкін, өйткені Жапония банкі қатаң саясатқа бет бұрады. Societe Generale SA-ның бас FX стратегі Кит Джуккестің айтуынша, жұп 120-ға қарай бет алуы мүмкін, бұл он жылдан астам уақыт бойы қол жеткізбеген деңгей.
– Джеймс Хираидың көмегімен.
Ең көп оқылған Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/pound-tentative-recovery-masks-worst-080000195.html