Пауэлл осы аптада нарықтың пайыздық мөлшерлемелерге деген көзқарасы бойынша бәрін өзгертті

Федералды резервтің төрағасы Джером Пауэллоның осы аптада Конгресске дайындаған баяндамасы бірнеше минутты алды, бірақ ол бәрін өзгертті.

Бұл сөзінде Орталық банк басшысы сөз сөйледі ФРЖ көзқарасының жаңа парадигмасы оның саясат жолы, ол бұрын ойлағаннан да ұзақ уақыт бойы жоғары пайыздық мөлшерлемелерді көретін сияқты.

Мұның салдары ФРЖ-ны инфляцияға қарсы күресте жыпылықтауға көптен бері іздеген нарықты пайыздық мөлшерлемелерге ұзақ уақыт бойы жоғарырақ көзқарас туралы ескерткен саясаткерлермен көбірек сәйкес келу үшін өз көзқарастарын қайта тексеруге мәжбүр етті.

«Бізде екі апта бойы ФРЖ спикерлерінің хореографиялық хоры болды, бұл бізді сол жерге апарды», - деді Арт Хоган, B. Riley Wealth Management компаниясының бас нарық стратегі. «Джей Пауэллге қысқаша дайындалған мәлімдеме және сұрақ-жауап барысында бұл үміттерді жоғарырақ орынға қою қажет болды».

Оның мандатының бір бөлігі ретінде ақша-несие саясаты бойынша жартыжылдық айғақ, Пауэлл сейсенбіде Сенаттың Банк комитетінің алдында, одан кейінгі күні Өкілдер палатасының қаржылық қызметтер комитетінде сөйледі.

Көріністерге қарай, нарықтар ФРЖ-нің осы айдың соңында өткізілген отырысында өзінің эталондық пайыздық мөлшерлемесін 0.25 пайыздық тармаққа көтеруін, содан кейін тоқтағанға дейін тағы екі қадам жасауды, соңғы нүктесі шамамен 5.25% болуын күтті.

Бұл Пауэллдің пайда болуынан кейін өзгерді, оның барысында ол инфляция туралы деректер күшті болып қалатын болса, ол мөлшерлемелер «бұрын күтілгеннен жоғары» және бір уақытта ширек нүктеден жылдамырақ қарқынмен болады деп ескертті.

Қазір нарықтар наурыз айында жарты нүктелік өсуді және шыңы немесе терминалдық мөлшерлеме ФРЖ аяқталғанға дейін 5.75% -ға жетеді деп қатты күтеді.

Сонда не өзгерді?

Негізінде бұл болды қаңтардағы инфляция мәліметтері плюс ФРЖ оны бәсеңдетуге тырысқанына қарамастан, еңбек нарығының айтарлықтай күшті болып қалатынының белгілері. Бұл туралы бірнеше апта бұрын айтқан Пауэлл жасады «дезинфляциялық» күштер әрекет етеді, берілістерді ауыстырып, ақша-несие саясаты туралы қайтадан қатал сөйлесе бастаңыз.

«Ол келетін деректерге бейімделуде, оны бүкіл басқарма орындауы керек», - деді Хоган. «Егер ақпан және наурыз айларындағы деректер арқылы фактілер қайтадан өзгерсе, ол бұл жағынан икемді болуы мүмкін және оны бірдеңені бұзу керек нүктеге дейін тым алысқа жылжытпайды».

Шынында да, Пауэлл алдағы деректердің негізгі массивін мұқият қадағалайтынын айтты - жұма күнгі ауылшаруашылық емес еңбекақы туралы есеп, содан кейін келесі аптада тұтынушы мен өндіруші баға индекстерін қарау.

Goldman Sachs экономистері 21-22 наурызда Федералды Ашық нарық комитетінің отырысында ширек тармаққа көтерілу туралы болжамдарын ұстануда, бірақ бұл осы және жарты нүкте арасындағы «жақын қоңырау» екенін мойындайды.

ФРЖ агрессивті бағытқа бұрылуы керек болса, Голдман клиент жазбасында ескертілді бұл нарықтық әсер етуі мүмкін, акциялар «өткір» сатылып, тауарларға төмен қысым, сонымен қатар долларға жоғары қысым.

Пауэлл осы аптада ФРЖ инфляциямен күресу стратегиясына қатысты кейбір сұрақтарға тап болды.

Сенатор Элизабет Уоррен (Д-Масс.) және депутат Айанна Прессли (Д-Масс.) сияқты кейбір прогрессивті заң шығарушылар тарифтердің көтерілуі 2 миллион жұмыстан босатылады және жұмысшы табының отбасыларына пропорционалды түрде зиян келтіреді деп айыптады. Пауэлл инфляция табыс спектрінің төменгі жағындағыларға да соққы беріп жатқанына қарсы шықты.

«Ол мұны істеуі керек», - деді Джозеф Брусуэлас, RSM консультативтік фирмасының бас экономисі Пауэллдің дамып келе жатқан саяси ұстанымы туралы. «Джей Пауэлл қазіргі уақытта Вашингтонда соққы жасайтын қапшық. Ол баға тұрақтылығын орнату үшін кінәлі болады. Егер ол мұны жақсы орындаса, алдағы жылдары ол құрметке ие болады. Адамдар ол туралы өте жақсы айтады ».

Брусуэлас ФРЖ инфляцияға қарсы күресті жарты баллдық мөлшерлемемен көтеруі керек деп ойлайтындардың қатарында.

Дегенмен, ол саясаткерлерді келесі аптада жұмыс орындары туралы неғұрлым жұмсақ есеп пен инфляция деректері итермелеуі мүмкін екенін айтты, бұл курсты өзгертеді және бағаның өсуінің төмендеуін көрсетеді. Экономистер Dow Jones мәліметтері бойынша ақпан айында жалақы қорлары 225,000 XNUMX-ға өсті деп күтуде және бұл туралы кең таралған пікір бар. Қаңтардағы 517,000 XNUMX өсім осы есепте қайта қаралатын болады, мүмкін айтарлықтай.

«Экономика қазіргі уақытта тым төзімді», - деді Брусуэлас. «Олар экономиканы салқындату үшін жеткілікті жұмыс күшін шығаруы керек».

Еңбек департаментінің осы аптадағы есебінде әлсіреу байқалмады қаңтарда бос жұмыс орындары, бұл қол жетімді жұмысшылардан 1.9-дан 1-ге артық.

Номура экономистерінің пікірінше, мұндай деректер ФРЖ-ны одан әрі қатайтуға итермелеуі мүмкін. Фирма болашақ әрекеттерге ФРЖ бағдарламасына облигациялар портфелін қысқарту бойынша түзетулер кіруі мүмкін екенін айтты, оның бір нұсқасы қазіргі уақытта 95 миллиард долларлық ай сайынғы қысқарту шегін алып тастау болып табылады.

Қазіргі уақытта нарықтар жоғары бағамен бағаны жалғастыруда.

Пауэлл сәрсенбіде наурыз айындағы мөлшерлеменің өзгеруі туралы әлі шешім қабылданбағанын ерекше атап өткенімен, нарықтар оны елемеді. Фьючерстік нарықтағы трейдерлер осы жылдың соңында 5.625% терминалдық мөлшерлемемен бағалады, бұл Пауэлл сөйлегенге дейінгі деңгейден әлдеқайда жоғары.