Пауэлл ФРЖ инфляцияны төмендету үшін күресіп жатқан кезде «біраз ауыртпалық» туралы ескертеді

Федералды резерв жүйесінің төрағасы Джером Пауэлл жұма күні инфляцияны тоқтатуға қатаң міндеттеме берді, ол орталық банктен АҚШ экономикасына «біраз ауыртпалық» әкелетін түрде пайыздық мөлшерлемелерді көтеруді жалғастырады деп ескертті.

Вайоминг штатындағы Джексон Холде өзінің көптен күткен жыл сайынғы саяси баяндамасында Пауэлл ФРЖ соңғы 40 жылдан астам уақыттағы ең жоғары деңгейге жақындап келе жатқан инфляцияға қарсы тұру үшін «құралдарымызды күшпен қолданатынын» растады.

Пайыздық мөлшерлеменің 2.25 пайыздық тармақты құрайтын төрт қатарынан көтерілу сериясы болса да, Пауэлл бұл «тоқтауға немесе кідіртуге орын жоқ» деді, дегенмен эталондық мөлшерлемелер өсуді ынталандырушы да, шектеуші де емес деп саналатын аймақта болуы мүмкін.

«Жоғары пайыздық мөлшерлемелер, баяу өсу және еңбек нарығының жұмсақ конъюнктурасы инфляцияны төмендетсе де, олар үй шаруашылықтары мен бизнеске біраз ауыртпалық әкеледі», - деді ол дайындалған ескертулерде. «Бұл инфляцияны төмендетудің өкінішті шығындары. Бірақ баға тұрақтылығын қалпына келтіре алмау әлдеқайда ауыртпалықты білдіреді ».

Акциялар қысқаша Пауэлл бастаған кезде жоғалтулар ұзартылды оның сөзі, Dow Jones Industrial Average 200-ге жуық балл төмендеді. Нарық кейінірек тұрақтады, Dow аз ғана төмендеді. Қазынашылық кірістілік сессиядағы ең жоғары деңгейде болды.

Ескертулер инфляцияның шарықтау шегіне жеткенін, бірақ төмендеудің ешқандай айқын белгілерін көрсетпейтінін көрсететін белгілер кезінде жасалды.

Мұқият бақыланатын екі көрсеткіш, тұтыну бағасының индексі және жеке тұтыну шығындарының баға индексі, шілдеде бағалардың шамалы өзгергенін көрсетті, негізінен энергия шығындарының күрт төмендеуіне байланысты.

Сонымен бірге экономиканың басқа салаларында да қарқыны баяулауда. Әсіресе тұрғын үй тез құлдырады, ал экономистер соңғы бір жарым жылдағы жалдаудың үлкен өсуі салқындатуы мүмкін деп күтеді.

Алайда, Пауэлл ФРЖ бір немесе екі айлық деректерден кеңірек екенін ескертті және инфляция өзінің 2% ұзақ мерзімді мақсатына жақындағанша алға жылжуды жалғастырады.

«Біз өз саясатымызды инфляцияны 2%-ға қайтару үшін жеткілікті шектейтін деңгейге мақсатты түрде жылжытамыз», - деді ол. Болашаққа қарап, орталық банк басшысы «баға тұрақтылығын қалпына келтіру біраз уақытқа шектеуші саясат ұстанымын сақтауды қажет етуі мүмкін», - деп қосты. Тарихи жазба саясатты мерзімінен бұрын босатудан қатаң түрде ескертеді ».

Экономика тоқсан сайын теріс ЖІӨ өсімінен шығып келеді, бұл рецессияның әдеттегі анықтамасы. Дегенмен, Пауэлл және басқа экономистердің көпшілігі негізгі экономиканы баяулаған жағдайда күшті деп санайды.

Нүктеге

Сөйлеу әдеттен тыс қысқа болды.

ФРЖ жетекшілері, оның ішінде Пауэлл, Джексон Хоул симпозиумын саясаттың ауқымды өзгерістерін сипаттау мүмкіндігі ретінде жиі пайдаланғанымен, Пауэллдің жұма күнгі сөздері шамамен сегіз минутқа созылды.

Ол өзінің «ескертулері қысқарақ, менің назарым тар және менің хабарым тікелей болатынын» атап өтіп, сөз сөйледі.

«Баға тұрақтылығы Федералдық резервтің жауапкершілігі болып табылады және біздің экономикамыздың негізі болып табылады», - деді ол. «Баға тұрақтылығы болмаса, экономика ешкімге жұмыс істемейді».

Нарықтар ФРЖ-нің қыркүйекте өтетін келесі отырысын күтуде, ол ставканы белгілейтін Федералды ашық нарық комитеті үшінші рет қатарынан 0.75 пайыздық тармаққа өсуді қабылдай ма, жоқ па, соны білу үшін. Пауэлл шешім «кіретін деректердің жиынтығына және дамып келе жатқан болжамға байланысты болады» деді. Бір сәтте, ақша-несие саясатының ұстанымы одан әрі қатайған сайын, өсу қарқынын бәсеңдету орынды болуы мүмкін ».

Қазіргі уақытта трейдерлер жарты ұпай мен үш ширек тармақтық өсім арасындағы жақын қоңырау бағасын белгілейді. Пауэллдің сөзінен кейін жұма күні таңертеңгі жағдай бойынша, CME Group FedWatch шарасына сәйкес, жарты ұпайға ауысу ықтималдығы 51.5% болды.

Тарихқа үңілу

ФРЖ өткеннен сабақты ағымдағы саясат үшін бағдар ретінде пайдаланады.

Атап айтқанда, Пауэлл 40 жыл бұрынғы инфляция қазіргі ФРЖ-ға үш сабақ беретінін айтты: ФРЖ сияқты орталық банктер инфляцияны басқаруға жауапты, күту өте маңызды және «жұмыс аяқталғанша біз оны ұстануымыз керек».

Пауэлл 1970-ші жылдары ФРЖ-ның күшпен әрекет етпеуі 1980-ші жылдардың басындағы дракондық мөлшерлеменің көтерілуіне әкелген жоғары инфляциялық күтулердің сақталуына себеп болғанын атап өтті. Бұл жағдайда сол кездегі ФРЖ төрағасы Пол Волкер инфляцияны басу үшін экономиканы рецессияға түсірді.

Рецессия АҚШ экономикасы үшін сөзсіз нәтиже деп ойламайтынын бірнеше рет айта отырып, Пауэлл ФРЖ Волкерге ұқсас нәтижеден аулақ болғысы келсе, күтуді басқару өте маңызды екенін атап өтті.

1980 жылдардың басында «жоғары инфляцияны тоқтату және инфляцияның өткен жылдың көктеміне дейін қалыпты болған төмен және тұрақты деңгейге дейін түсіру процесін бастау үшін өте шектеулі ақша-несие саясатының ұзақ кезеңі қажет болды», - деді Пауэлл. . «Біздің мақсатымыз - қазір шешімді әрекет ету арқылы бұл нәтижені болдырмау».

Пауэллдің ойлауын қалыптастыратын тұжырымдамалардың бірі – «рационалды зейінсіздік» тұжырымдамасы. Негізінде, бұл адамдар инфляция төмен болған кезде оған аз көңіл бөледі, ал жоғары болған кезде көбірек көңіл бөледі.

«Әрине, инфляция дәл қазір барлығының назарында, бұл бүгінгі күні белгілі бір тәуекелді көрсетеді: жоғары инфляцияның ағымдағы шайқасы неғұрлым ұзақ жалғасатын болса, инфляцияның жоғарылауына деген үміттердің күшею мүмкіндігі соғұрлым жоғары болады», - деді ол.

Дереккөз: https://www.cnbc.com/2022/08/26/powell-warns-of-some-pain-ahead-as-fed-fights-to-lower-inflation.html