.
Қонақ үй индустриясы коронавирустық пандемия кезінде ең қатты зардап шеккен салалардың бірі болды. АҚШ-тың көптеген қонақ үйлері жабылды, әсіресе сәнді қонақүйлер. Пандемияның шарықтау кезеңінде люкс қонақүйлер үшін 15%-дан аз және өнеркәсіп бойынша шамамен 40%-ды толтырды. 670,000 жылы 2020 2022-нан астам қонақ үй индустриясының жұмысы және төрт миллионға жуық қонақжайлылық жұмысы жойылды. Толық қалпына келтіруге күшті желдер мен ықтимал кедергілер әлі де бар. Демалыс саяхаттары XNUMX жылы толығымен оралуы мүмкін болғанымен, іскерлік саяхаттар пандемияға дейінгі деңгейден айтарлықтай төмен болады деп болжануда.
Демалыс уақытына сұраныс пандемияға дейінгі деңгейге қарай траекториясын жалғастыруда, қонақ үйлер барлық салаларда тұтынушыларға қызмет көрсету рөлдері бар компанияларға қиындық тудырды: жеткілікті адамдарды жалдау. 2021 жылдың қазан айындағы жағдай бойынша қонақ үй индустриясында 300,000 жылмен салыстырғанда 2019 XNUMX жұмысшы аз болды. Осыған қарамастан жұмысшыларға сұраныс жоғары. Қонақ үйлер жұмысшыларды жеткізудегі тапшылық пен еңбек инфляциясының өсуіне байланысты көтеріліп келе жатқан саяхат сұранысын қанағаттандыру үшін қажетті кадрлар деңгейіне жету үшін күресуде. Жалақының өсуімен күресу үшін көптеген тұрғын үй провайдерлері үй шаруашылығын тек сұраныс бойынша үлгіге ауыстырды және тамақ пен сусындарды, соның ішінде бөлме қызметі мен мейрамханаларды қысқартты.
Қашықтан жұмыс істеу көптеген қызметкерлер үшін үйреншікті жағдайға айналды және бұл жай ғана өтпелі үрдіске айналады деп күтілуде. Бұрын-соңды болмаған көптеген жоғары профильді компаниялар Twitter, Facebook және Amazon сияқты ірі технологиялық компаниялармен қашықтан жұмыс істеудің гибридті немесе икемді тәсілін қабылдайтындарын жариялады.
2022 жыл бойы қонақ үй индустриясы әлі де пандемияға байланысты қиындықтарға және саяхатшылар мен жұмысшылардың қауіпсіздігін қамтамасыз ету үшін жоғары жауапкершілікке тап болады. Инфляцияның өсуі және авиакомпаниялар үшін жанармай құны жыл өткен сайын саяхатшылардың басты мәселелерінің бірі болып табылады. Бірақ саяхаттың қалпына келуі күшейіп, әрі қарай өсуді ынталандыру мүмкіндіктері пайда болуда. Бәсекеге қабілетті болып қалу үшін қонақүйлер іскерлік саяхаттардың азаюын тануы және жоспарлауы керек. Іскерлік демалыс үшін саяхатшыларға жақсырақ жағдай жасау арқылы жаңа қашықтан жұмыс ортасын қамтамасыз ету қонақүйлер үшін пандемиядан кейінгі өсу үшін тамаша мүмкіндік болуы мүмкін.
Қонақ үй акцияларын AAII A+ акцияларының бағаларымен бағалау
Компанияны талдау кезінде компанияларды бірдей салыстыруға мүмкіндік беретін объективті құрылымның болуы пайдалы. Бұл AAII құруының бір себебі A + қор бағалары, ол компанияларды ұзақ мерзімді перспективада нарықты жеңетін акцияларды анықтайтын бес фактор бойынша бағалайды: құн, өсу, серпін, кірістерді бағалауды өзгертулер (және тосын сыйлар) және сапа.
AAII's A+ Stock Grades бағалауларын пайдалана отырып, келесі кестеде үш қонақ үй қорының тартымдылығы жинақталған: Hilton, Marriott және Wyndham - олардың негіздеріне негізделген.
AAII-ның үш қонақ үй акциялары үшін A+ акцияларының бағасы
Американдық жеке инвесторлар қауымдастығы
A + қор бағалары нені көрсетеді
Hilton Worldwide Holdings (HLT) қонақжайлылық компаниясы болып табылады. Компания қонақ үйлер мен курорттарды басқарумен, франчайзингпен, иелік етумен және жалға берумен және оның брендтері мен зияткерлік меншікті лицензиялаумен айналысады. Компания 6,832-ден астам ел мен аумақта шамамен 1,073,239 122 740 бөлмеден тұратын 6,038 1,055,088 жылжымайтын мүлікті басқарады, франчайзинг етеді, иеленеді немесе жалға береді. Оның брендтері Waldorf Astoria Hotels & Resorts, LXR Hotels & Resorts және Conrad Hotels & Resorts, Canopy by Hilton және т.б. Ол екі сегмент арқылы жұмыс істейді: басқару және франчайзинг және меншік. Басқару және франчайзинг сегменті компания үшінші тарап иелері үшін басқаратын барлық қонақүйлерді, сондай-ақ компаниядан басқа біреу басқаратын немесе басқаратын барлық франчайзингтік қонақ үйлерді қамтиды. Басқару және франчайзинг сегменті шамамен 54 басқарылатын қонақүйді және шамамен 18,151 XNUMX XNUMX нөмірден тұратын XNUMX XNUMX франчайзингтік қонақүйді қамтиды. Меншік сегменті XNUMX XNUMX бөлмеден астам шамамен XNUMX жылжымайтын мүлікті қамтиды.
Хилтонның A+ өсу дәрежесі B. Өсу дәрежесі табыстың жақын және ұзақ мерзімді тарихи өсімін ескереді, акцияға шаққандағы пайда және операциялық ақша ағыны. Компания 2021 жылдың төртінші тоқсанындағы кірісі 1.84 миллиард долларды құрады, бұл өткен жылдың тоқсанындағы 107 миллион доллардан 890 пайызға жуық жоғары. Компанияның бір акцияға шаққандағы тоқсан сайынғы таратылған табысы бір жыл ішінде акцияға 0.52 доллар жоғалтқаннан 0.81 долларды құрады. Операциялық ақша ағындары өткен жылдың тоқсанындағы 131 миллион доллар шығыннан 138 миллион долларды құрады.
Хилтонның импульстік көрсеткіші 86-ға негізделген А деңгейіне ие. Бұл оның соңғы төрт тоқсандағы салыстырмалы күші бойынша барлық акциялардың жоғарғы деңгейінде тұрғанын білдіреді. Бұл көрсеткіш екі және төрт тоқсан бұрын тиісінше 16.9% және –7.3% төмен салыстырмалы баға күштерімен өтелетін ең соңғы тоқсандағы 2.9% және үшінші соңғы тоқсандағы 5.4% салыстырмалы жоғары баға күшінен алынған. . Ең соңғы тоқсандағы ұпайлар ретімен 83, 74, 78 және 57. Төрт тоқсандағы салыстырмалы бағаның өлшенген күші 7.7% құрайды, бұл 86 ұпайды білдіреді. Төрт тоқсандық салыстырмалы күштілік дәрежесі соңғы төрт тоқсанның әрқайсысы үшін салыстырмалы баға өзгерісі болып табылады, ең соңғы тоқсандық баға өзгерісі салмағы 40% және алдыңғы үш тоқсанның әрқайсысының салмағы 20%.
Компания өте қымбат болып саналатын 95 баллға негізделген F құндылық дәрежесіне ие. Бұл өте жоғарыдан алынған бағалық кірістер (P/E) қатынасы 106.9 және бағаның бос ақша ағынының (P/FCF) қатынасы 608.4, ол 100-процентильде орын алады. Хилтон активтерге жалпы міндеттемелердің –12.8% және инвестицияланған капиталдың кірістілігінің (ROIC) 46.3% күшті өзгеруіне байланысты В сапа дәрежесіне ие.
Marriott International (MAR) қонақ үй, тұрғын үй және уақытша жылжымайтын мүліктердің операторы, франчайзері және лицензиары болып табылады. Ол екі бизнес сегментінде жұмыс істейді: АҚШ және Канада және халықаралық. Оның классикалық люкс қонақ үй брендтеріне JW Marriott, Ritz-Carlton және St. Regis кіреді. Оның ерекше люкс қонақүй брендтеріне W Hotels, Luxury Collection, Edition және Bulgari кіреді. Оның классикалық премиум қонақ үй брендтеріне Marriott Hotels, Sheraton, Delta Hotels, Marriott Executive Apartments және Marriott Vacation Club кіреді. Оның ерекше премиум қонақ үй брендтеріне Westin, Renaissance, Le Meridien, Autograph Collection, Gaylord Hotels, Tribute Portfolio және Design Hotels кіреді. Оның классикалық таңдаулы қонақ үй брендтеріне Courtyard, Residence Inn, Fairfield by Marriott, SpringHill Suites, Four Points, TownePlace Suites және Protea қонақ үйлері кіреді. Оның ерекше таңдаулы қонақ үй брендтеріне Aloft, AC Hotels, Element және Moxy кіреді.
Сапасы жоғары қордың жоғары ықтималдылығымен және төмендеу қаупімен байланысты белгілері бар. Сапа дәрежесін кері тексеру 1998 жылдан 2019 жылға дейінгі кезеңде жоғары бағалары бар қорлар орташа алғанда төмен бағалары бар акциялардан асып түскенін көрсетеді.
Marriott 72 ұпаймен В сапа бағасына ие. A+ сапа бағасы - бұл орта пайыздық деңгейлердің пайыздық дәрежесі. Активтердің кірістілігі (ROA), инвестицияланған капиталдың кірістілігі, активтерге жалпы пайда, кері сатып алу кірісі, активтерге жалпы міндеттемелердің өзгеруі, активтерге есептеулер, Z екі еселенген банкроттық тәуекелі (Z) және F-балы. Балл айнымалы, яғни ол барлық сегіз өлшемді немесе сегіз өлшемнің кез келгені жарамсыз болса, жарамды қалған өлшемдерді қарастыра алады. Сапа бағасын тағайындау үшін акциялардың жарамды (нөлдік емес) өлшемі және сегіз сапа көрсеткішінің кемінде төртеуі үшін сәйкес рейтингі болуы керек.
Компания активтерді қайтару және F-Score бойынша жоғары орынға ие. Marriott активтерінің кірістілігі 4.4% және F-балы 8. Активтердің кірістілігі компанияның жалпы активтерге қатысты қаншалықты табысты екенін көрсетеді. Активтердің кірістілігі неғұрлым жоғары болса, компания табыс алу үшін балансты басқаруда соғұрлым тиімді және өнімді болады. F-Score - бұл компанияның қаржылық жағдайының беріктігін бағалайтын нөлден тоғызға дейінгі сан. Ол компанияның табыстылығын, левереджін, өтімділігін және операциялық тиімділігін қарастырады. Дегенмен, Марриотт активтерге жалпы табысы бойынша 29-шы пайыздық көрсеткіште нашар орын алады.
Компания соңғы төрт тоқсанның үшеуінде салыстырмалы бағаның күшті болуына байланысты 87 ұпаймен өте күшті A Momentum дәрежесіне ие. Төрт тоқсандағы салыстырмалы баға деңгейі 8.3% құрайды, бұл 87 баллды білдіреді. Марриотттың орташа өсу ұпайы 55, тоқсан сайынғы кірістің өсу ұпайы 96, негізінен бес жыл үшін 18 ұпаймен өтеледі. сатудың өсу қарқыны.
Wyndham Hotels & Resorts (WH) қонақ үй франчайзингтік компания болып табылады. Компания екі сегмент бойынша жұмыс істейді: қонақүй франчайзинг және қонақ үй менеджменті. Қонақ үй франчайзинг сегменті өзінің тұру брендтеріне лицензия береді және үшінші тарап қонақ үй иелеріне және басқаларға қатысты қызметтерді ұсынады. Қонақ үй менеджменті сегменті толық қызмет көрсететін және шектеулі қызмет көрсететін қонақүйлерге, сондай-ақ компанияға тиесілі екі қонақүйге қонақүйді басқару қызметтерін ұсынады. Компания ең алдымен Wyndham, Wyndham Grand, Wyndham Garden, Wingate, TRYP, Travelodge, Trademark, Super 8, Ramada, Microtel, La Quinta, Howard Johnson, Hawthorn Suites, Esplendor, Dolce, Dazzler, Days брендтері бойынша жылжымайтын мүлікті басқарады. Inn, Baymont және AmericInn брендтері. Компания қонақ үй франчайзері ретінде жұмыс істейді және 22-тен астам елде 9,000 813,300 нөмірі бар 95 XNUMX-ға жуық еншілес қонақүйлері бар XNUMX қонақ үй брендіне лицензия береді.
Компанияның құнды болып саналатын 70 баллына негізделген D құндылық дәрежесі бар.
Wyndham's Value Score рейтингі бірнеше дәстүрлі бағалау көрсеткіштеріне негізделген. Компанияда акционерлердің кірістілігі бойынша 24 балл, кәсіпорын құнының пайыздарды, салықтарды, амортизацияны және амортизацияны төлегенге дейінгі пайдаға қатынасы үшін 64 және бағаның бос ақша ағынына қатынасы үшін 58 ұпай (есіңде болсын, төменгі балл құндылығы үшін соғұрлым жақсы). Компанияның акционерлік кірістілігі 2.4%, EV/EBITDA қатынасы 15.6 және бағадан бос ақша ағынына қатынасы 23.1. Төменгі бағаның бос ақша ағынына қатынасы жақсы деп саналады, ал Wyndham-тың бағаның бос ақша ағынына қатынасы 15.7 сектор медианасынан жоғары. Wyndham акционерлерінің кірістілігі - бұл орташа салалық деңгейден жақсы компания үшін жалғыз бағалау көрсеткіші.
Құн бағасы жоғарыда аталған бағалау көрсеткіштерінің пайыздық дәрежелерінің орташа мәнінің пайыздық дәрежесі, сонымен қатар бағаның баланстық құнға қатынасы, бағаның сатуға қатынасы және баға-пайда арақатынасы болып табылады.
Табысты бағалауды түзету талдаушылардың фирманың қысқа мерзімді перспективаларына қалай қарайтынын көрсетеді. Wyndham-да оң деп саналатын Табыс болжамының түзетулерінің B дәрежесі бар. Баға оның соңғы екі тоқсан сайынғы күтпеген табысының статистикалық маңыздылығына және өткен ай мен соңғы үш айдағы ағымдағы қаржы жылына арналған консенсустық бағалаудағы пайыздық өзгеріске негізделген.
Wyndham 2022 жылдың бірінші тоқсанында 47.5% оң табыс күтпегенін хабарлады, ал алдыңғы тоқсанда 28.5% оң табыс күтпегенін хабарлады. Соңғы айда 2022 жылдың бірінші тоқсанындағы консенсустық кіріс бағасы алты жоғары және үш төмендеу түзетуіне байланысты бір акция үшін 2.005 доллардан 2.071 долларға дейін өсті. Соңғы үш айда консенсус кірісті бағалау екі жоғары және төрт төмендеу қайта қарау негізінде бір акцияға 2.1 доллардан 0.952%-ға төмендеді.
Wyndham өте күшті деп саналатын 97 сапа баллына негізделген А сапа дәрежесіне ие. Бұл жоғары F-балы 9 және жиынтық міндеттемелердің активтер бойынша 89 балға өзгеруіне негізделген. Компанияда 85 ұпаймен өте күшті Momentum Grade A бар. Қазіргі уақытта компанияның дивиденд кірісі 1.5% құрайды. бұл барлық акциялардың 77-процентильінде.
____
Бұл әдіс өлшемдеріне сәйкес келетін акциялар «ұсынылған» немесе «сатып алу» тізімін ұсынбайды. Мұқият зерделеу қажет.
Егер сіз осы нарықтағы өзгергіштіктің жиегін алғыңыз келсе, AAII мүшесі болады.
Дереккөз: https://www.forbes.com/sites/investor/2022/05/04/hilton-marriott-wyndham-travel-hotel-stocks/