23 жылдың 2021 наурызында Иллинойс заң шығарушылары 36 40,000 доллардан төмен барлық банктік емес және несиелік одақ несиелері бойынша XNUMX пайыздық пайыздық мөлшерлеменің шегін белгіледі. Көрсетілген ниет негізгі несиелік ұпайлардан төмен қарыз алушылар үшін пайыздық шығындарды азайту болды. Бірақ күткендей, нарықтар заң шығарушылар өз хабарламаларын жасыруға тырысса да сөйлейді. Экономистер Томас Миллер (Миссисипи штаты), Дж. Брэндон Болен (Миссисипи колледжі) және Грегори Эллихаусен (Басқарушылар кеңесі, ФРЖ) шекті шектеудің кейінгі әсерін зерттеді, тек өте жоғары деңгейдегі қарыз алушылардың көпшілігі «өте алмау» жағдайында болғанын анықтады. қажет кезде қарызға ақша алады».
Бұл бағаны бақылау олардың жақтаушылары қалағандай болмаса да, жұмыс істейтінін еске салады. Шпакты енгізу арқылы белгілі бір қарыз алушыларға несие беру мүмкін болмады. Жақсы жағдайға қарағанда, Иллинойстағы ең жоғары тәуекелге ұшыраған қарыз алушылар өздеріне қажетті ақшаны қарызға ала алмайтынын және жанашырлық деп жалған есептелген нарықтық араласудан кейін «жалпы қаржылық әл-ауқатының төмендегенін» анықтады.
Иллинойс штатының несиені арзандатуға талпынуының сәтсіздігі таңқаларлық емес. Бұл Болен, Эллихаузен және Миллер үшін таңқаларлық емес еді. Олар «Жыртқыш несиенің алдын алу туралы заңның» нарықтық тауардың, яғни несиенің «тапшылығын тудыратынын» сезінді. Мұның бәрі Федералдық резервке қатысты сұрақ тудырады. Оның қарыз алу құнын төмендету әрекеттері шындыққа сәйкес келмей ме?
Орталық банк мөлшерлемелерді төмендеткен кезде, мұндай қадам орталық банкирлердің «жеңіл» немесе «жеңіл ақшамен» араласуы үшін ғана нарық субъектілері несие ұсынысын шектейтінін білдіреді. Бірақ олар мүмкін бе? Қарапайым логика жоқ дейді.
Баға бақылауы – бұл бағаны бақылау. Ешбір ұйым, соның ішінде орталық банк бұл шындықты өзгерте алмайды. ФРЖ басым мөлшерлемелерге сүйенеді деп болжасақ, нарықтар әдеттегідей өз пікірін айтады. Егер ФРЖ шынымен төмен несиелік шығындарды мәжбүрлей алатын болса, «арзан ақшаға» қолжетімділік Болен және басқалары Иллинойс штатындағы мөлшерлеменің шегі «жоғары тәуекелге несиелік қолжетімділікті шектейді» деп тапқандай қатты шектеледі деген қорытындыға келу орынды. қарыз алушылар».
Нақтырақ айтсақ, Иллинойсқа қатысты нәрсе Иллинойс штатынан тыс жерде де шынайы. 2021 жылдың наурыз айында Иллинойс штаты өз шектерін енгізген кезде, ФРЖ қорларының мөлшерлемесі нөлге жақын болды. Тоқтап, бұл туралы ойланыңыз. ФРЖ-ның «жеңіл ақша» қамқорлығы деп есептелген жағдайда, Иллинойстағы тұтынушылардың үштен бірінен астамы тіпті 36 пайызбен қарыз ала алмады.
Кейбіреулер мөлшерлеменің шекті банктік емес және несиелік одақ емес несие берушілер үшін болғанын көрсетеді. Бұл сөзсіз дұрыс, бірақ бұл дәстүрлі банк жүйесінен тыс неге сонша шағын долларлық несиелеу бар екенін еске салады. Бұл жай ғана банктер ақша жоғалту бизнесінде емес. Олардың несиелері орындалуы керек. Дәстүрлі банктер де, шағын долларлық несие берушілер де бірдей сәйкестік пен андеррайтинг шығындарын ұстануы керек, бұл 36 пайыздық мөлшерлемені жұмыс істемейтін етеді.
Осылайша, 21-ші ғасырдың көп бөлігінде ФРЖ өзінің ықпалын жобалайтын банктер арқылы төмен қарыз мөлшерлемелерін мақсатты түрде белгілегенімен, парадоксалды шындық - депозиттер мен қарыздар бойынша төмен пайыздық мөлшерлемелер «қатаң» несиенің көрсеткіші болды. Бұл тіпті парадоксальды емес.
Біз Болен және басқалардың нарықтық араласудан туындайтын жасанды бағалар тапшылыққа әкелетінін анықтаған нәрселермен қатар ақылға қонымды негізде білеміз. Оны негізгі экономика деп атаңыз. Осыдан кейін, банктік жинақ шоты бар кез келген адам жылдар бойы депозиттер бойынша төленген өте төмен пайызды байқады. Бұл бізге оңай несиелеу тәжірибесіне қарағанда, банктердің тәуекелден толығымен аулақ болғанын көрсетеді. Егер бұл дұрыс болмаса, депозиттер бойынша төленген мөлшерлемелер олардың қамқорлығындағы қаражатқа байланысты үлкен тәуекелдерді көрсету үшін әлдеқайда жоғары болар еді. Қазіргі уақытта төмен пайыздық мөлшерлемелер бізге «жеңіл» емес, банктер әдетте ақшаны қажет етпейтін нақыл қарыз алушыға ғана несие беретінін айтады.
Бұл Силикон алқабындағы технологиялық компаниялармен қызықтырақ болады. Технологиялық кеңістікті толтыратын стартаптардың қауіптілігі соншалық, болашақтағы бизнесті қаржыландыруға келгенде несие беру тіпті фактор емес. Олардың көпшілігі өте керемет түрде банкротқа ұшырайтындықтан, оларға несие беретін нақты пайыздық мөлшерлеме жоқ. Қаржының барлығы меншікті капитал. Несиелер бизнесті қаржыландырудың бірден-бір көзі болған жағдайда, Кремний алқабы Кремний алқабы болмас еді.
Оны Федералдық резервке қайтару, «нөлдік» ФРЖ мөлшерлемелерінен туған «оңай ақша» әрқашан біршама мифтік болды. Нарықтар әрқашан сөйлейді, сондықтан біз қуануымыз керек.
Дереккөз: https://www.forbes.com/sites/johntamny/2022/12/06/price-controls-in-illinois-speak-to-the-limits-of-the-feds-rate-machinations/