Экономикалық кітап құнының бағасы 5 арқылы арзанырақ көрінеді, бірақ төмендеу қаупі бар

NC 2000 үшін кейінгі PEBV коэффициенті 1.7-дегі 6-ден 30-де 21-ге дейін төмендеді және 1.2 жылдың 5 маусымынан бергі екінші ең төменгі деңгейге жетті.

Бұл есеп «Барлық шекті индекс пен секторлар: баға экономикалық кітап құнына қарай 5 дейін арзанырақ көрінеді, бірақ төмендеу тәуекелдері» қысқартылған нұсқасы, нарық пен сектордың негізгі трендтері туралы тоқсан сайынғы серияларымның бірі. Бұл зерттеу ең соңғы аудиттелген қаржылық деректерге негізделген, бұл көп жағдайда 16Q22 1-Q болып табылады. Баға деректері 22 күні.

NC 2000 кейінгі PEBV қатынасы 6/30/21-ден 5/16/22 дейін төмендеді

Кейінгі PEBV коэффициенті NC 2000 күтілетін болашақ пайдасын (бағасында көрсетілгендей) оның 5/16/22 жағдайындағы экономикалық баланстық құнымен салыстырады. NC 2000 PEBV коэффициенті 1.2 NC 2000 кірісінің (NOPAT) кейінгі он екі айлық (TTM) деңгейінен 20 1 тоқсан деңгейіне дейін 22%-ға өсетінін білдіреді.

NC 2000 секторларын таңдау бойынша негізгі мәліметтер

NC 2000 төрт секторы, телекоммуникациялық қызметтер, негізгі материалдар, қаржы және энергия саудасы экономикалық баланстық құнынан төмен. Тұтынушының циклдік емес секторлары және денсаулық сақтау секторлары өздерінің экономикалық баланстық құндылықтары бойынша сауда жасайды. Телекоммуникация қызметтері секторы 5/16/22 жағдайындағы бағалар мен 1-ші тоқсанның 22-Qs қаржылық деректеріне негізделген All Cap Index-тің он бір секторы арасында ең төмен PEBV коэффициентіне ие.

Кейінгі PEBV коэффициенті 0.5 инвесторлар телекоммуникациялық қызмет секторының кірісі TTM-ден 50-ші тоқсанның 1-ші тоқсанында 22%-ға төмендейді деп күтетінін білдіреді. Екінші жағынан, инвесторлар Жылжымайтын мүлік және өнеркәсіп секторлары (PEBV коэффициенттері 3.2 және 1.7 артта) басқа All Cap Index секторларына қарағанда кірісті жақсартады деп күтеді.

Төменде мен Негізгі материалдар секторын бөлектеймін.

Үлгі секторының талдауы: Негізгі материалдар: Артқы PEBV коэффициенті = 0.7

1-суретте негізгі материалдар секторы үшін кейінгі PEBV коэффициенті 1.8-дегі 6-ден 30-дегі жағдай бойынша 21-ге дейін төмендегенін көрсетеді. Негізгі материалдар секторының нарықтық капиталы 0.7-дегі 5 триллион доллардан 16-дегі жағдай бойынша 22 триллион долларға төмендеді, ал оның экономикалық баланстық құны 1.4-дегі 6 миллиард доллардан 30 триллион доллардан 21 триллион долларға дейін өсті. /1.2/5.

1-сурет: PEBV коэффициентінің негізгі материалдары: 1998 ж. Желтоқсан - 5/16/22

16 жылдың 2022 мамырындағы өлшеу кезеңі сол күндегі баға деректерін пайдаланады және 1 22-Qs қаржылық деректерін қамтиды, өйткені бұл NC 10 құрамдас бөліктері үшін барлық 1Q22 10-Qs қолжетімді болатын ең ерте күн.

2-суретте 1998 жылдан бері Негізгі материалдар секторы үшін нарықтық капитал мен экономикалық баланстық құн тенденциялары салыстырылады. Мен нарықтық капитал мен экономикалық баланс құны үшін жеке NC 2000/сектор құраушы мәндерін қостым. Мен бұл тәсілді «Агрегат» әдістемесі деп атаймын және ол осы есептеулер үшін S&P Global (SPGI) әдістемесіне сәйкес келеді.

2-сурет: Негізгі материалдар нарығының шегі және экономикалық кітап мәні: желтоқсан 1998 ж. - 5

16 жылдың 2022 мамырындағы өлшеу кезеңі сол күндегі баға деректерін пайдаланады және 1 22-Qs қаржылық деректерін қамтиды, өйткені бұл NC 10 құрамдас бөліктері үшін барлық 1Q22 10-Qs қолжетімді болатын ең ерте күн.

Агрегат әдістемесі фирманың көлеміне немесе индекс салмағына қарамастан NC 2000 / секторына тікелей көзқарас ұсынады және S&P Global (SPGI) S&P 500 үшін көрсеткіштерді қалай есептейтініне сәйкес келеді.

Қосымша перспектива үшін мен PEBV арақатынасының артындағы Агрегат әдісін нарықтық өлшенген екі басқа әдістемемен салыстырамын. Әрбір әдістің артықшылықтары мен кемшіліктері бар, олар Қосымшада егжей-тегжейлі сипатталған.

3-суретте Негізгі материалдар секторының кейінгі PEBV коэффициенттерін есептеудің осы үш әдісі салыстырылады.

Сурет 3: PEBV коэффициентінің әдістемесін құрайтын негізгі материалдар. Салыстырылды: 1998 ж. Желтоқсан - 5

16 жылдың 2022 мамырындағы өлшеу кезеңі сол күндегі баға деректерін пайдаланады және 1 22-Qs қаржылық деректерін қамтиды, өйткені бұл NC 10 құрамдас бөліктері үшін барлық 1Q22 10-Qs қолжетімді болатын ең ерте күн.

Ақпараттың ашылуы: Дэвид Тренер, Кайл Гуске II және Мэтт Шулер қандай да бір акция, стиль немесе тақырып туралы жазғаны үшін ешқандай сыйақы алмайды.

Қосымша: Әртүрлі салмақ өлшеу әдістері бар артта қалған PEBV қатынасын талдау

Мен PEBV -нің соңғы коэффициентін есептеу үшін NC 2000/сектордың нарықтық бағасы мен экономикалық баланстық құнының жеке құраушы мәндерін жинақтау арқылы жоғарыдағы көрсеткіштерді шығарамын. Мен бұл тәсілді «Агрегат» әдіснамасы деп атаймын.

Агрегат әдістемесі фирманың көлеміне немесе индекс салмағына қарамастан NC 2000 / секторына тікелей көзқарас ұсынады және S&P Global (SPGI) S&P 500 үшін көрсеткіштерді қалай есептейтініне сәйкес келеді.

Қосымша перспектива үшін мен PEBV коэффициенті бойынша жиынтық әдісін нарықтағы басқа екі әдіснамамен салыстырамын. Нарықтық өлшенетін бұл әдістемелер нарықтық құндылықтарды қоспайтын коэффициенттерге көбірек мән қосады, мысалы ROIC және оның драйверлері, бірақ мен оларды салыстыру үшін осында қосамын:

Нарықтық өлшемдер -жекелеген компаниялар үшін жекелеген секторлар үшін PEBV-тің соңғы коэффициентінің нарықтық мөлшерлемесі бойынша есептеледі немесе әр кезеңдегі 2000 ҰК. Егжей:

1. Компанияның салмағы компанияның нарықтық мөлшерлемесіне NC 2000 немесе оның секторының нарық қақпағына бөлінгенге тең
2. Мен әр компанияның артындағы PEBV коэффициентін оның салмағына көбейтемін
3. NC 2000/сектордың артындағы PEBV коэффициенті NC 2000/секторындағы барлық компаниялар үшін артта қалған PEBV коэффициенттерінің сомасына тең

Нарықтық салмақты жүргізушілер - әр кезеңдегі әр сектордағы жеке компаниялар үшін нарықтық шекті мәнді және экономикалық баланстық құнын өлшеу арқылы есептеледі. Егжей:

1. Компанияның салмағы компанияның нарықтық мөлшерлемесіне NC 2000 немесе оның секторының нарық қақпағына бөлінгенге тең
2. Мен әр компанияның нарықтық құнын және экономикалық баланстық құнын оның салмағына көбейтемін
3. Мен НК 2000 немесе сектордың өлшенген нарықтық шегі мен өлшенген экономикалық баланстық құнын анықтау үшін NC 2000 компанияларының әрқайсысына / әр секторына өлшенген нарықтық шегі мен экономикалық баланстық құнын қосамын
4. NC 2000/сектордың артындағы PEBV коэффициенті NC 2000/сектордың нарықтық капиталын тең салмақталған NC 2000/сектордың экономикалық баланстық құнына тең

Әр әдістеменің төменде көрсетілгендей оң және теріс жақтары бар:

Жинақтау әдісі

артықшылықтары:

• Компанияның көлеміне немесе салмағына қарамастан бүкіл NC 2000/секторына тікелей көзқарас.
• S&P Global S&P 500 көрсеткіштерін қалай есептейтініне сәйкес келеді.

Минус:

• Жиынтық мәндерге орынсыз әсер етуі мүмкін компаниялар тобына кіретін / шығатын компаниялардың әсеріне осал. Сондай-ақ кез-келген кезеңде асқынуларға сезімтал.

Нарықтық өлшемдер әдіс

артықшылықтары:

• NC 2000 / секторына қатысты фирманың нарықтық құнын есепке алады және оның көрсеткіштерін сәйкесінше өлшейді.

Минус:

• Жалғыз компанияның жалпы PEBV коэффициентіне пропорционалды емес әсер етуінен әлсізден жоғары нәтиже.

Нарықта өлшенген драйверлер әдісі

артықшылықтары:

• NC 2000 / секторына қатысты фирманың нарықтық құнын есепке алады және сәйкесінше оның мөлшері мен экономикалық баланстық құнын өлшейді.
• Бір компанияның жоғары нәтижелерінің жалпы нәтижелерге пропорционалды емес әсерін азайтады.

Минус:

• Нарықтық құнының немесе экономикалық баланстық құнының (WACC -тің өзгеруіне әсер етуі мүмкін) кезеңдегі үлкен өзгерістерге, әсіресе, ҰК 2000/секторында үлкен салмаққа ие фирмалар әсер етеді.