Пут күнтізбелік спрэд (кейде көлденең спред деп аталады) - әр түрлі жарамдылық мерзімі бар екі сату-опционының өзгермелі бағасын пайдалануды көздейтін сауда стратегиясы. Пут күнтізбелік спрэдті сатып алғанда, трейдер бір уақытта ұзақ мерзімді путтарды сатып алады және бірдей ереуіл бағасымен жақын мерзімді келісімшарттардың бірдей санын сатады. Керісінше, трейдер сол спрэдті сатқан кезде ұзағырақ путты сатады және жақынырақ сатып алады. Опциондардың бағалары әдетте олардың жарамдылық мерзімі жақындаған сайын тезірек төмендейді, бұл бағытты саудаға қарағанда тәуекелі азырақ пайда табу мүмкіндігін береді.
Бұл күнтізбе тарату нұсқаулығы стратегияны таныстырады және оны пайдалану тиімді болатын сценарийлерді түсіндіреді. Көлденең таралу тәуекелдерін талқылағаннан кейін, біз OKX өнімдерінде оларды қалай сату керектігін көрсетеміз. Барайық!
Пут күнтізбелік спрэд дегеніміз не?
Осы нұсқаулықты жалғастырмас бұрын немесе күнтізбелік спредті енгізбес бұрын, опциондар саудасының қалай жұмыс істейтінін түсіну маңызды. Опциондық келісім-шарттар туралы толығырақ мына жерден біле аласыз бұл арнайы нұсқаулық.
Сату күнтізбелік спрэдтер бір уақытта бірдей ереуіл бағасы және базалық активі бар сату опциондарын бір уақытта бірдей мөлшерде сатып алуды және сатуды қамтиды. Ең бастысы, екі сату опциясының жарамдылық мерзімі әртүрлі болуы керек.
Пут күнтізбелік спрэдті сатып алу трейдерден ұзағырақ пут сатып алуды және жақынырақ мерзімді келісімшартты сатуды талап етеді. Керісінше, трейдер спредті сату үшін ұзағырақ келісімшартты сатуы және жақынырақ келісім-шартты сатып алуы керек. Трейдер бірдей өлшемді, қарама-қарсы позицияларды қабылдағандықтан, стратегия «нарықтық бейтарап».
Трейдер ұзақ (сатып алынған) сату үшін белгі бағасын төлейді және қысқа (сатылған) келісім-шарт үшін марка бағасын алады. Айырмашылық позицияның «дебеті» деп аталатын саудаға кірудің жалпы құны болып табылады.
«Уақыттың ыдырауы» тұжырымдамасы күнтізбелік спрэдтерде пайда алу әлеуетін жасайды. Опциондық келісім-шарттың бағасына мерзімінің аяқталуына дейін қалған уақыттың көлемі әсер етеді. Мерзімі ертерек бітетін келісім-шарт әдетте ұзағырақ мерзімге қарағанда төмен бағаға ие болады. Себебі, негізгі активтің бағасы келісім-шарт ақшамен аяқталатындай жылжу үшін көбірек уақыт бар.
Ақшасы жоқ келісім-шарттың мерзімі жақындаған сайын оның маркалық бағасы төмендейді, өйткені оны орындау мүмкіндігі де азаяды. Пут күнтізбелік спрэдті сатып алғанда, базалық компанияның спот бағасы жақын мерзімді аяқталу кезіндегі ереуіл бағасына немесе одан жоғары болады. Бұл жағдайда келісім-шарт жарамсыз болып қалады және трейдер ұзақ мерзімді келісімшартты сатуды немесе оны ашық қалдыруды таңдай алады, бұл пайда әкелуі мүмкін. Пут күнтізбелік спрэдті сатқанда, керісінше.
Біз төменде қойылған күнтізбенің негізгі сипаттамаларын тізімдедік:
- Тек екі аяқтан тұруы керек және екеуін де қою опциялары болуы керек
- Әрбір пут бірдей ереуіл бағасымен бірдей негізгі активке арналған болуы керек
- Аяқтар қарама-қарсы болуы керек (яғни, біреуін сатып алу және екіншісін сату)
- Күнтізбелік спрэдтер нарыққа бейтарап болып табылады
- Екеуінің де жарамдылық мерзімі әртүрлі болуы керек
- Әр тармақта сатылатын сан бірдей болуы керек
Күнтізбе спредтерінің мысалдары
Күнтізбе спредінің қалай жұмыс істейтінін түсіну үшін келесі мысалды және әртүрлі негізгі баға әрекеті стратегияның табыстылығына қалай әсер ететінін қарастырайық.
Дақ ETH бағасы - 1,000 USDT қыркүйектің басында. Трейдер 14 қазанда сатып алады ETH 1,000мен қойыңыз USDT ереуіл бағасы, 25 USDT маркалы бағасы үшін. Бір мезгілде олар 14 USDT үшін бірдей 1,000 USDT ереуіл бағасымен 10 қыркүйектегі ETH пут келісімшартын сатады.
Біздің трейдер жақын мерзімді сату үшін 10 USDT алды және ұзақ мерзімді келісімшарт бойынша 25 USDT жұмсады. Сондықтан, саудаға кіру оларға екі келісім-шарт арасындағы айырмашылықты, яғни 15 USDT құрайды.
1 сценарийі
14 қыркүйекте ETH спот бағасы қазір 750 USDT. 14 қыркүйектегі путтың мерзімі ақшамен аяқталады, өйткені оның сатып алушысы ETH-ті ағымдағы спот бағасынан 250 USDT-ға сату үшін пайдалана алады. Сонымен қатар, 14 қазандағы қойылым бастапқы белгі бағасынан қымбат болуы мүмкін, себебі ETH бағасы төмендей беруі мүмкін, бұл оның жарамдылық мерзімі аяқталғаннан кейін одан да үлкен ішкі мән береді.
Трейдер жақын мерзімді келісім-шартты реттеу үшін 250 USDT жоғалтады, бірақ ETH бағасының одан әрі төмендеуі мүмкін болғандықтан, оны одан әрі ақшаға салып, 14 қазанды бірден сатуы мүмкін. Оның қазіргі маркалық бағасы 300 USDT делік.
Егер трейдер қазан айындағы қойылымды дереу сатса, олардың пайдасы екі позицияны жабу құны (50 USDT) шегеріп, бастапқы дебет (15 USDT) арасындағы айырмашылық болады. Сондықтан олардың жалпы пайдасы 35 USDT болады.
Сонымен қатар, трейдер 14 қазаннан ETH бағасының төмендеуін жалғастырып, оның белгі бағасын одан әрі арттыратынына үмітпен қалдыра алады. Дегенмен, ETH бағасы кері өзгеруі мүмкін, осылайша ұзақ мерзімді сатудың мерзімі аяқталады. Бұл жағдайда трейдер бастапқы дебет пен жақын мерзімді келісімшартты реттеу құнын жоғалтады. Біздің мысалда трейдердің жалпы шығыны 265 USDT болады.
2 сценарийі
14 қыркүйекте ETH спот бағасы 1,250 250 USDT құрайды. ETH-ті нарықтық бағадан 14 USDT төмен сату құқығын жүзеге асырудың ешқандай мәні жоқ болғандықтан, XNUMX қыркүйектегі қойылым құнсыз аяқталады. Дегенмен, ұзақ мерзімді келісімшарт әлі де белгілі бір құндылыққа ие болуы мүмкін, өйткені келесі айда ETH бағасының өзгеруі мүмкін.
Трейдер позицияны 14 қазанда сату арқылы жаба алады. Егер олар жасаса, олардың жалпы пайдасы немесе шығыны дебет пен ұзақ мерзімді келісімшартты сататын қандай баға болса да болады. Сондықтан олардың максималды шығыны әлі де позицияны ашуға жұмсалған 15 USDT болады. Олар сондай-ақ сауда-саттықта ақша табуы мүмкін, өйткені ETH бағасы соншалықты төмендеп, келісім-шарт 15 USDT дебетінен жоғары болады. Тағы да, олар ұзақ мерзімді келісімшартты ашық қалдыра алады, бірақ одан әрі жоғалту қаупін арттырады.
3 сценарийі
14 қыркүйекте ETH 1,000 USDT деңгейінде саудаланады. Трейдердің қыркүйек айындағы саудасының мерзімі аяқталады, өйткені ETH-ті ағымдағы нарықтық баға бойынша сату туралы келісім-шартты орындау арқылы ештеңе пайда болмайды. Сонымен қатар, 14 қазанда қойылған бағаның жоғарырақ бағаға ие болу мүмкіндігі жоғары, өйткені келесі айда ETH бағасы төмендеп, келісім-шарт ақшаға айналды. Қазан айындағы келісімшарт қазіргі уақытта 100 USDT деңгейінде саудаланып жатыр делік.
Трейдер 14 қазандағы позицияны жақын мерзімді келісім-шарттың мерзімі аяқталғаннан кейін бірден жапса, олардың пайдасы 85 USDT болады (100 USDT минус бастапқы 15 USDT дебет). Олар сондай-ақ позицияны ашық қалдыра алады, бұл қазан айының аяқталуына дейін ETH бағасы төмендеген жағдайда одан да көп пайда әкелуі мүмкін. Бұл ретте олардың максималды шығыны тек дебетпен шектеледі.
Неліктен көлденең спредпен сауда жасау керек?
Трейдерлер пут спредтерді ұнатады, өйткені олар нарықта жай ғана бағытты позицияны алумен салыстырғанда тәуекелі шектеулі бағаның өзгеруінен пайда алу мүмкіндігін ұсынады. Бұған қоса, бұл тәуекелді анықтайтын стратегия, яғни трейдер саудаға кірген кезде олардың ықтимал шығыны қандай екенін біледі. Егер трейдер алдыңғы айдың аяқталуында ұзағырақ келісімшарттан шығуды таңдаса, олардың максималды шығыны тек дебет құнымен шектеледі.
А сияқты қоңырау күнтізбесінің таралуы, қою күнтізбелік спрэдтің ықтимал пайдасы ықтимал шығыннан әлдеқайда көп. Егер негізгі құралдың спот бағасы алдыңғы айдың аяқталуына қарай көтерілсе және соңғы айдың аяқталуына қарай қайтадан төмендесе, сауда тартымды пайда алу үшін жабылуы мүмкін.
Нарық мүлде қозғалмаған кезде күнтізбелік спрэдтерді қою да тиімді болуы мүмкін. Ұзақ мерзімді опциондар келісімшартының қысқа мерзімдіге қатысты бағасының төмендеуі алдыңғы айлық келісім-шарттың жарамдылық мерзімі аяқталса да, соңғы айлық сату жиі құндылығын сақтайтынын білдіреді.
Сонымен қатар, трейдерлер әдетте айтарлықтай баға өзгерістерін бастан кешіретін активте салыстырмалы түрде төмен баға құбылмалылығы кезеңінде пут күнтізбелік спрэдті енгізуі мүмкін. Спрэдті енгізу кезінде баға құбылмалылығының болмауы төленген дебеттің аз екенін білдіреді, яғни жалпы тәуекел төмен.
Егер криптовалюталар сияқты нарықтарда жиі болатын құбылмалылық қайта көтерілсе, айлық келісімшарттың белгі бағасы кіру кезіндегіден әлдеқайда жоғары болуы ықтималдығы жоғары. Себебі сатып алушылар мерзімі біткенше ақшаға жақсы түсуі мүмкін сату үшін көбірек төлеуге дайын, ал сатушылар өздері қабылдаған тәуекел үшін көбірек талап етеді.
Күнтізбенің таралу қаупін қойыңыз
Жоғарыда айтылғандай, күнтізбелік спрэдтер тәуекелді табиғаты бойынша шектейді. Қарама-қарсы позициялар бір уақытта қабылданатындықтан, астыңғы жағындағы жоғары немесе төменге жылжу жалпы позицияға аз әсер етеді. Бір келісім-шарт ақшадан шығып кетсе, екіншісі ақшаға ауысады.
Айтпақшы, спред тәуекелі әлдеқайда жоғары саудаға айналуы мүмкін кейбір жағдайлар бар. Егер трейдер алдыңғы айдың аяқталуында сауда-саттықты жаппауды шешсе, олар өздерінің соңғы айлық келісім-шартының жарамсыз аяқталу қаупіне ұшырайды, яғни олар алдыңғы айлық келісім-шарттан шығындарды өтей алмайды, яғни, егер айдың соңғы мерзімінің мерзімі аяқталса, олар алдыңғы айдағы шығындардың орнын толтыру үшін ештеңе қайтармайды.
Жоғарыдағы мысалды тағы да қарастырайық. Біздің алдыңғы және артқы айлық келісімшарттарымыздың екеуінде де 1,000 USDT ереуіл бар. 100 қыркүйекте жарамдылық мерзімі біткенше ETH бағасы бар болғаны 14 USDT болады. Әрине, біздің трейдер сататын ақша жақсы, және оны ұстаушы оны жүзеге асырады. Біздің трейдер енді позицияларға кіру үшін дебеттің үстіне қосымша 900 USDT төмендейді.
Айлық ставканы бірден сатудың орнына, біздің трейдер оны ұстайды. ETH бағасы қайтадан 1,000 USDT деңгейінен жоғары көтерілді. Екінші келісім-шарттың мерзімі оның 14 қазанда аяқталуына дейін түкке тұрғысыз болады және біздің трейдер 15 USDT дебетіне қарағанда әлдеқайда маңызды шығынға ұшырады.
Кез келген көп аяқты стратегияны саудалау кезіндегі тағы бір қауіп - орындалу қаупі. Стратегия екі позиция да толығымен толтырылған жағдайда ғана тәуекелмен анықталады. Егер бір аяғы толтырылса, ал екіншісі толтырылмаса, трейдер нарықтың ашық позициясына қарсы қозғалу қаупіне ұшырайды, бұл толтырылмаған аяқтың орнын толтыруы керек шығындарға әкеледі. Бұл опциондық келісім-шарттарды сату кезінде әсіресе қауіпті, өйткені күнтізбелік спред стратегиясы талап етеді.
Кейбір сауда орындары көп аяқты позицияларға кіру кезінде орындалу қаупін азайту үшін күрделі тапсырыс түрлерін ұсынады. Мысалы, OKX-те біз қосымша тапсырыс түрлерін ғана емес, сонымен қатар ұсынамыз қуатты блоктық сауда платформасын қамтамасыз ету трейдерлерге орындау тәуекелін азайта отырып, үлкен сауда-саттықты орындауға көмектесу.
Сауда-саттық күнтізбелік спрэдтерді OKX-те
OKX трейдерлерге әртүрлі көп аяқты стратегияларды енгізуге көмектесетін әртүрлі мүмкіндіктер мен құралдарды ұсынады, соның ішінде күнтізбелік спрэдтерді орналастыру. Жақында біз тағы да толықтыратын боламыз және жаңа функцияларды қосқанда, күнтізбе спредтерін сатудың кез келген мүмкіндігімен осы нұсқаулықты жаңартуды жалғастырамыз.
Трейдерлер күнтізбе спрэдтерін OKX жүйесінде де қолмен енгізе алады. Дегенмен, тәжірибесіз пайдаланушыларға бұл әрекетті ұсынбаймыз. Орындау тәуекелі трейдерге көп сатылы саудаға кіру жеңілдетуге тиіс тәуекелге ұшырауы мүмкін. Оның орнына, кеңейтілген опциондар стратегияларын сату үшін арнайы жасалған мүмкіндікті пайдалануды ұсынамыз.
Сауда-саттықты блоктау
OKX әртүрлі алдын ала анықталған стратегиялармен жабдықталған ең озық блоктық сауда платформасын ұсынады. Екі сауда-саттықты бір уақытта орналастыру арқылы сіз орындалу қаупінен толығымен аулақ бола аласыз.
Сен істей аласың блоктық саудамен танысу үшін осы кең нұсқаулықты тексеріңіз. Бұрын платформаны пайдаланбағандарға сол жерден бастауды ұсынамыз.
Біздің блоктық сауда мүмкіндігіміз арқылы бірінші рет қойылған күнтізбеңізді таратуға дайын болсаңыз, төмендегі қадамдарды орындаңыз.
Алдымен төменде көрсетілген мәзір арқылы сауда жасағыңыз келетін негізгі криптовалютті таңдаңыз. Содан кейін басыңыз Күнтізбе содан соң Calendar Spread орнатыңыз.
RFQ Builder бағдарламасында екі сатуға арналған опцион саудасы пайда болады. Алдымен, әрбір аяқтың ереуіл бағасын және жарамдылық мерзімін таңдаңыз. Содан кейін жалпы сауда сомасын енгізіп, жасыл түсті пайдаланыңыз B және қызыл S қай аяқты сатып алғыңыз келетінін және қайсысын сататыныңызды таңдау үшін түймелер.
Бұл мысал үшін біз BTCUSD 221230 Put және BTCUSD 220826 Put үшін баға белгілеулерін сұраймыз. Екі ереуіл бағасы да 20,000 XNUMX долларды құрайды және біз спрэдті сатып аламыз.
Қандай контрагенттермен сауда жасағыңыз келетінін басу арқылы таңдаңыз Барлық және енгізілген барлық сауда мәліметтерін тексеріңіз.
Сұрауларды жіберуге дайын болғанда, түймесін басыңыз RFQ жіберу.
Сіз таңдалған контрагенттерден баға ұсыныстары пайда болатын RFQ кеңесіне келесіз. «Конкурс» және «Сұрау» бағандарының астындағы сандар әрбір құралды сатып алу және сату үшін ұсынылған бағалар болып табылады. Сондай-ақ, жасау уақыты, тырнақшалардың мерзімі біткенге дейін қалған уақыт, әрбір тармақтың күйі мен саны және контрагенттің дәйексөзі сияқты басқа маңызды ақпаратты көресіз.
Спрэдті сатып алу үшін басыңыз сатып және спредті сату үшін басыңыз сату.
Тапсырысты растау терезесінде мәліметтеріңізді тағы бір рет тексеріңіз. Содан кейін біреуін басыңыз Сатып алуды растаңыз or Сатуды растау. Сондай-ақ түймесін басу арқылы RFQ Builder немесе RFQ Board бағдарламасына оралуға болады күшін жою.
Басқаннан кейін Сатып алуды растаңыз or Сатуды растау, екі аяқ бір уақытта толығымен толтырылады. Сондықтан OKX-те блоктық сауда-саттықты пайдаланған кезде орындау қаупі туралы алаңдамаудың қажеті жоқ.
Сауда-саттықты аяқтағаннан кейін ол RFQ тақтасының төменгі жағында «Тарих» бөлімінде пайда болады, онда ол бір апта қалады. Жеті күннен кейін ол жоғалады, бірақ оны кейінірек басу арқылы қайта тексеруге болады Көп қарау.
Көп сатылы сауда стратегиясы ретінде, күнтізбелік спрэд нарықта бейтарап болып қалуын қамтамасыз ету үшін сіздің атыңыздан әрекет етуді талап етеді. Жақын мерзімді келісімшарттың мерзімі біткенде, сіз ұзақ мерзімді позицияны жабуды қалауыңыз мүмкін және мұны «Маржа саудасы» бөліміндегі сауда тарихында жасай аласыз. Содан кейін кез келген позицияны лимитпен немесе нарықтық тапсырыспен жабуға болады.
Тәуекелді және күнтізбелік спрэдтерді OKX жүйесіне қоюдан түсетін пайданы азайтыңыз
Күнтізбелік спрэд - бұл танымал сауда стратегиясы, себебі ол трейдерлерге салыстырмалы түрде үлкен пайда алу мүмкіндігімен өз позицияларының тәуекелін анықтауға мүмкіндік береді. Стратегия опциондық келісімшарттардың белгілі сипаттамаларына байланысты жұмыс істейді, атап айтқанда олардың жарамдылық мерзімі жақындаған сайын салыстырмалы бағасының төмендеуі.
Пут күнтізбелік спрэд жауапкершілікпен басқарылатын болса, оның төмендеу тәуекелі позицияның дебетімен шектеледі, ол нарықтың төмен құбылмалылығы кезеңінде сауда енгізілгенде әсіресе төмен болуы мүмкін. Стратегия сондай-ақ тартымды, себебі ол активтің бағасы мүлдем өзгермегенде пайдалы мүмкіндіктерге әкелуі мүмкін.
Біз сияқты құралдардың арқасында блоктық сауда платформасы, көп сатылы опциондар сауда-саттықтарын орындау оңай және OKX жүйесінде орындау тәуекелінен бос болуы мүмкін. Автоматтандырылған жүйе арқылы орналастырылған кезде, мұндай стратегиялар кез келген маңызды крипто трейдерлерінің арсеналында қуатты қаруға айналады. Ойын басталды!
Дереккөз: https://www.okx.com/academy/en/put-calendar-spread-explained