(Bloomberg) - Жылдам ақша қаражаттары екі сауда сессиясының ішінде шамамен 225 миллиард долларлық акциялар мен облигацияларды тиімді түрде сатып алуға мәжбүр болды, өйткені Уолл-стриттің 2022 жылғы аю нарығындағы ең ыстық стратегияларының бірі крекинг белгілерін көрсетеді.
Ең көп оқылатындар Bloomberg
JPMorgan Chase & Co. стратегі Николас Панигирцоглоу бағалағандай, тұтынушылық бағалар туралы деректердің салқындауы активтер арасындағы көтерілуді тудырғандықтан, трендті ұстанатын трейдерлер бейсенбі және жұма күндері шамамен 150 миллиард долларлық акциялар мен 75 миллиард доллар тұрақты кірісті құрайтын қысқа позицияларды босатуға мәжбүр болды.
Уолл-стрит стратегтері өздерінің елеулі күштерін ескере отырып, енді нарықтағы одан әрі күрт табыстарға жету мүмкіндігін айтады - егер тауар саудасының кеңесшілері сияқты жүйелі менеджерлер өздерінің тәуекелдерін қайтадан көтеруге қысым жасаса.
Goldman Sachs Group Inc басқарушы директоры Скотт Рубнердің бағалауы бойынша, фьючерстік нарықта ұзақ және қысқа позицияларды иеленетін CTA-лар осы аптада 28 миллиард долларлық акцияларды сатып алуы мүмкін, егер эталондар айтарлықтай өзгеріссіз жабылса. Егер облигациялар тоқтап қалса, бұл келесі аптада 40 миллиард доллар сатып алуға және келесі айда 100 миллиард долларға әкелуі мүмкін, оның әртүрлі нарықтарды бақылайтын үлгісі ұсынады.
Болжамдар осы жылдың басында инфляциялық сауданы жеңіп, акциялар мен қазынашылыққа қарсы аюлы ставкалармен, доллар мен тауарларға өсім әсерлерімен бірге тарихи табыстарға қол жеткізген ережелерге негізделген когорт арасында бөлудің жалғасып жатқанын көрсетеді.
«CTA AUM импульсінің көпшілігі қазір оң және бұл қауымдастықтың сұранысы жарылып кетеді», - деп жазды Рубнер жұма күні клиенттерге жазған жазбасында.
Дүйсенбіде акциялар пайда мен шығын арасында ауытқып тұрды, S&P 500 0.4%-ға дейін көтерілмес бұрын күнді қызыл түспен бастады. Содан кейін индекс күндізгі саудада қайтадан төмендеп, сессияны 0.9% төмен жапты.
Кванттық әлемнің нақты бейнесін түсіну оңай емес. Субъективті болжамдарға негізделген модельдер жиі әртүрлі сандарды шығарады. Мысалы, Nomura Securities International компаниясының кросс-актив бойынша стратегі Чарли МакЭллиготттың ұқсас талдауы жүйелі топ өткен аптада 61.4 миллиард долларлық акциялар мен 2 миллиард долларлық облигацияларды сатып алғанын көрсетті.
Дегенмен, талдау қазан айындағы тұтынушылық бағалар индексіндегі күтілгеннен гөрі жұмсақ оқуға шамадан тыс реакция деп санайтын қатал митингті анықтауға көмектеседі. Кем дегенде, жаттығу іргелі сурет бұлыңғыр болып қалатын уақытта қордың орналасуы сияқты техникалық көрсеткіштерді қадағалаудың маңыздылығын көрсетеді.
Өткен аптада шамамен 6% жоғары, S&P 500 соңғы 50 және 100 күндегі орташа бағаларды қоса алғанда, кейбір негізгі трендтерді алып тастады. Голдманның айтуынша, индекс 3,804 деңгейін қалпына келтірген кезде, CTA сатып алуды күшейтуі мүмкін - бұл оң қысқа мерзімді импульстік сигналдар жарқ етті - және орта мерзімді перспективада серпіннің шегі ретінде қарастырылған 3,966.
Егер кенеттен серпіліс шыдаса, бұл ыстық инфляция мен Федералды резервтік жүйенің оны жеңу науқаны активтердің өнімділігі үшін тірек күш болған бір жылда өркендеген салаға қиындық тудырады.
Societe Generale SA CTA-ларды бақылайтын индексі жұмаға дейін алтыншы рет қатарынан төмендеді. 5.2% -ға төмендеп, сала 2020 жылдың наурызынан бергі ең нашар өнімділікке ұшырады.
Кэтрин Камински, AlphaSimplex Group компаниясының бас зерттеу стратегі және портфолио менеджері үлкен инфляциялық сауданы тоқтатуға әлі ерте екенін айтты. Өткен аптада шамамен 5% төмендеген фирманың AlphaSimplex басқарылатын фьючерстік стратегиялық қоры (ASFYX коды) биыл әлі де 38% -дан астам өсті.
«Қысқа мерзімді жеңілдік саудасы өткен трендке қайшы көрінеді, бірақ біз ұзақ мерзімді перспективаны қарастырсақ, осы демалыс күндері ФРЖ түсіндірмесі мен инфляцияның жалпы деңгейіне негізделген бұл үрдіс тез аяқталмайтыны туралы әлі де дәлелдер бар», - деді Камински. сұхбатында айтты. «Қарапайым тілмен айтқанда, кейбір негізгі мәселелер әлі де сақталады және инфляцияның тұрақты деңгейіне жету үшін тарифтер әлі де жоғарылауы қажет болуы мүмкін».
Сатып алудың көптігіне қарамастан, CTA тәуекелге ұшырамайды. Deutsche Bank AG бағалауы бойынша қазіргі уақытта сала акциялар бойынша бейтарап және облигациялар бойынша қысқа.
Deutsche Bank стратегі Параг Тэтте сұхбатында: «Олардың үлестік және облигациялық позицияларды қосу мүмкіндігі бар, өйткені екеуіне де әсер ету өте төмен», - деді. Бірақ бұл «олардың құбылмалылығының төмендеуіне және нарықтың тегіс немесе жоғары болып қалуына байланысты».
JPMorgan's Panigirtzoglou үшін топ үшін тәуекел нарықтың кезекті кері өзгеруі болып табылады.
Панигирцоглоу сұхбатында: «Енді олардың шорттары негізінен жабылғандықтан, қан кету тоқтайды және егер қалпына келтіру жалғасып, ұзақ позицияларды құра бастаса, олар пайда таба алады», - деді. «Олар үшін ең нашар сценарий - бұл кері өзгерістер, яғни алдағы апталарда ұзақ позицияларды құруды бастау, содан кейін нарықтың өзгеруі».
Ең көп оқылған Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/quants-forced-shed-225-billion-221532432.html