Рецессия Еуропаның автокөлік өндірушілеріне қауіп төндіреді, бірақ жеңіл құлдырау қайта жанданады деп үміттенеді

Еуропалық автомобиль өндірушісінің акционері кім болады? Олар 2023 жыл синоптиктер жақында есептегендей жаман болмайды деп үміттенетін ең жақсы жағдай деп айту қиын емес.

Өнеркәсіп электр төңкерісіне дайындалу үшін жанталасып жатқан кезде үлкен белгісіздікке тап болды. Сатылым әлі де коронавирусқа дейінгі деңгейге жеткен жоқ. Сарапшылардың пікірінше, премиум өндірушілердің пайдасы мен сатылымы жаппай нарықта жұмыс істейтіндерге қарағанда көбірек зардап шегуі мүмкін.

2022 жылы BMW, VW, Mercedes, Stellantis және Renault өте әлсіз нарықта жұмыс істеді, 10%-дан сәл төмендеді, бірақ ерекше жағдайларға байланысты пайда негізінен күшті болды. Келесі жылы Германия бастаған рецессия болады деп күтілуде. Осыған қарамастан, сатылымдар 10% -дан сәл жоғары болады деп болжануда, бірақ пайда қысым астында болады.

Бірегей жағдайлар 2022 жылы кірісті арттырды. Жеткізу тізбегіндегі хаосы және шектеулі жеткізілімге әкелетін тар жолдар көптеген автогиганттарды сатуды шектеуге мәжбүр етті. Көбісі ең үлкен пайда маржасы бар және үлкен пайда әкелетін көліктерді ғана сатуды таңдады. Бұл 2023 жылы аяқталады деп күтіңіз.

Бұл қайшылықты сценарийлерді түсіндіруге бір факт көмектеседі. Соңғы 3 жылда Батыс Еуропадағы сатылымдар 10.8 жылы 2020 миллионнан 9.99 жылы 2022 миллионға дейін айтарлықтай тұрақты болды. LMC Автомобильдер. Бірақ бұл нәтижелер 14.29 жылы коронавирусқа дейінгі 2019 миллиондық көрсеткішпен салыстырғанда нашар көрінеді. Өнеркәсіп өндірісінің көп бөлігі әлі де келесі жылы күтілетін «жақсартудан» жылына шамамен 3 миллионға көп болатын Батыс Еуропа нарығын қанағаттандыруға бағытталған. Бұл түпкі жол үшін жақсы емес.

Еуропаның ең ірі экономикасы Германия 2023 жылы рецессияға түседі деп күтілуде, бірақ бұл кейбір экономистер болжағандай жаман болмайды. IFO Экономикалық зерттеулер институты .

«Осы қыста Германияда болады деп күтілетін рецессия бұрын күтілгеннен жұмсақ болады, экономикалық өнім 0.1 жылы небәрі 2023%-ға қысқарады», - деді Мюнхендік синоптик баяндамасында.

Күзде IFO 0.3 жылы 2023%-ға құлдырады деп күткен еді. Енді ол 1.6 жылы 2024%-ға өседі деп күтуде.

Morgan Stanley инвестициялық банкі еуропалық автокөлік өндірушілерінің 2023 жылға арналған болжамын «бұрынғыдан да күрделі» деп сипаттайды. Ол экономикалық өсудің төмендігін, бірақ инфляцияның төмендігін көреді, өйткені автокөлік акцияларының бағасы пайда маржасымен бірге төмендейді. BMW және Mercedes сияқты премиум өндірушілердің сатылымы жаппай нарықтағы көліктерге қарағанда бұрын-соңды болмаған жоғары деңгейден тезірек төмендеуі мүмкін, ал рекордтық жоғары пайда маржасы да қысымға ұшырауы мүмкін.

«Біз 2023 жылға қарай конструктивті боламыз деп үміттенген едік, бірақ 2022 жылдың көп бөлігінде еуропалық автобағаларды түсірген көптеген 2022 қорқыныштары - соғыс, газ жеткізу тәуекелдері, Қытайдағы COVID шектеулері - соңғы апталарда кері айналып, көңіл-күйді төмендетті. және бағалау осы жерден жоғары. Автоматты төмендету циклі әлі басталған жоқ деп санаймыз », - деді Морган Стэнли баяндамасында.

«Автокөліктердің (акциялардың бағалары) ең төменгі деңгейден 20% дерлік төмендегені сияқты, біз 2022 жылға арналған мөлшерлеменің көтерілуінің экономикаға, автокөліктердің сатылуына және көлік бағасына әсері айқынырақ болғандықтан, төмендеу көңіл-күй қаупі ең жоғары деп санаймыз», - делінген хабарламада. .

Есепте 2023 жылдың бірінші жартыжылдығында автокөліктердің пайда алу перспективаларын күрт төмендететін жаһандық рецессияны растау күтілетіні қосылды.

Өткен аптада АҚШ, Еуроодақ және Ұлыбритания билігі пайыздық мөлшерлемені тағы да көтерді.

Бернштейн зерттеулері еуропалық индустрия көптеген ауқымды стратегиялық өзгерістерді бастан өткеру үстінде екенін айтты.

«Сонымен бірге, сыртқы жеткізілім шектеулері барлық автомобиль өндірушілеріне премиум соңғы сегменттерде де, бұқаралық нарық сегменттерінде де бұрын-соңды болмаған баға белгілеу мүмкіндігін берді. Экономикалық белгісіздіктерге тап бола отырып, сектордағы инвестициялық көкжиек екі жылдан үш жылға дейін қысқарды, бұл 2022 жылдың соңғы апталарында күндер сияқты сезіледі », - деді инвестициялық зерттеуші баяндамасында.

Өндіріс толық қалпына келтірілгендіктен, сала мен оның акционерлері үлкен проблемаларға тап болады. Ол үлкен мәнсіздікті анықтауы керек; ол электр көліктерін қаншалықты тез қабылдауы керек және бұл революция кез келген корпоративті сәтсіздіктерге әкеледі.

«Өндіріс қарқыны артқан сайын, 2023 жылдың басында (өндірушілер) қай жерде, қашан және қаншалықты ауыртпалық сезінетінін түсіну нарықтарды алаңдатады. Келесі жылы тұтынушылар мен инвесторларға көбірек түсінік беретін жаңа буын платформалары пайда болған кезде көбірек мәліметтерді көру керек. болашақ EV және бағдарламалық қамтамасыз ету мүмкіндіктері (өндірушілер). Әрі қарай жаһандық ажырату (өндірушілер) тәуекелдер мен жеке нарықтардағы мүмкіндіктерді көбірек назарда ұстайды, өйткені инвесторлар қалпына келтіру формасын анықтауға тырысады », - деді Бернштейн баяндамасында.

Сонымен қатар, LMC Automotive 2023 жылы Батыс Еуропадағы сатылымдар 9.4 жылғы 10.93 миллионмен салыстырғанда 2022 пайызға өсіп, 9.99 миллионға жетеді деп болжайды. Бір ай бұрын LMC 11.1% өсіп, 11.01 млн. Батыс Еуропа Германия, Франция, Ұлыбритания, Италия және Испания сияқты барлық ірі нарықтарды қамтиды.

LMC 2022 жылы күшті бағалар мен өсірілген пайдаға мүмкіндік беретін жеткізу шектеулері жалғаспайтынына келісті.

«2023 жылға қарай жыл өткен сайын бұл кедергілер азаяды деп ойлаймыз. Дегенмен, сұраныс жағы жоғары инфляция, тұтынушылық сенімнің төмендеуі, үй шаруашылықтарының бюджеттері мен қатаң ақша-несие саясаты сияқты кері әсерлерге толы. Біз 2023 жыл 2022 жылдан оңай озып кетеді деп есептейміз, бірақ біз өткен айға қарағанда біршама сақтық танытамыз, өйткені біз сұраныс пен ұсынысқа қатысты тұрақты тәуекелдерді теңестіреміз », - деді LMC баяндамасында.