Ресей мұнайының бағытын өзгерту ондаған супертанкерлерді қажет етеді - олар жоқ

Украинадағы соғысқа дейін Ресей күніне шамамен 11 миллион баррель шикі мұнай өндірді, бұл әлемдік сұраныстың шамамен 10%. Содан бері санкциялар, тыйым салулар және ерікті эмбарголар аясында Ресей мұнайының жөнелтілімдері төмендей бастады, Халықаралық энергетика агенттігі сәуір айының соңына қарай экспортты шамамен 3 миллион баррельге қысқартады деп есептейді.

Жою немесе қайта бағыттау қаупі жоғары жүктердің ішінде ресейлік өндірушілер әдетте танкер арқылы Приморск немесе Усть-Луга порттарынан Гамбург пен Роттердамдағы еуропалық мұнай өңдеу орталықтарына жөнелтетін тәулігіне шамамен 1.3 миллион баррель мұнай болып табылады.

Еуропалықтар ресейлік мұнайдан бас тартатындықтан, Путин жаңа сатып алушыларды табуға мәжбүр. Әсіресе Қытай мен Үндістан арзандатылған ресейлік мұнайдың моральдық қасіретіне қарағанда, қолжетімді тауарларды жеткізуге көбірек алаңдайды және сатып алу көлемін ұлғайтты.

Бірақ көздерді ауыстыру оңай нәрсе емес. Credit Suisse инвестициялық стратегі Золтан Позсар жақында ашылған миссиясында («Money, Commodities, and Bretton Woods III», 31 наурыз) түсіндіргендей, жаңа сатып алушыларды табудан гөрі логистиканы қайта ұйымдастыру қиынырақ болуы мүмкін.

Ресей әдетте Еуропаға мұнайды Aframax танкерлерімен жеткізеді, олар шамамен 600,000 2 баррельді шамамен екі аптаға созылатын рейстермен тасымалдайды. Бұл кемелер XNUMX миллион баррель сыйымдылығы бар өте үлкен шикі тасымалдаушыларды (aka VLCC) қажет ететін ұзақ сапарды тиімді орындау үшін жеткілікті үлкен емес. Қытайға екі апталық сапардың орнына екі айлық желкенді қажет етеді, содан кейін тағы екі айлық қайтару жолы бос.

Позсардың есептеуінше, Еуропаға тәулігіне 1.3 миллион баррель жеткізу үшін бірнеше Suezmax танкерлерін біріктірудің орнына, Қытайға дәл осындай мұнай ағынын жеткізу үшін Ресейге 80 VLCC арнайы флот қажет болады. Мәселе мынада, бұл кемелер жоқ. Дүние жүзіндегі бар 800 VLCC-тің ішінде ешқандай қосалқы бөлшектер жоқ.

Әрине, Балтық лас танкер индексі соғыс басталғаннан бері 2008 жылдан бері байқалмаған деңгейге екі еседен астам өсті. Норвегиялық танкер миллиардері Джон Фредриксен таңқаларлық емес. өткен аптада жарияланған оның ашық сатылған Frontline танкер компаниясының Euronav-пен бірігуі 4.2 ​​миллиард долларлық мәміле; біріккен компания әлемдегі екінші ірі оператор болады 120-дан астам кемелермен, Қытайдың COSCO-дан ғана артта қалды. Ресейдің Совкомфлотына 110 танкер иелік етеді.

Логистикалық бас ауруы тек күшейе түседі. Егер Қытай ресейлік мұнайдың көбірек жүктерін сатып алса, оған Сауд Арабиясынан көп қажет болмайды — оның орнына бұл баррельдер Еуропаға ағып кетуі мүмкін. Бірақ бұл көп кемелерді және көбірек уақытты қажет ететін ұзақ сапар. «Қымбатырақ кемелер. Қымбатырақ жүк. Қымбат транзит ақысы. Ұзақ транзиттік маршруттар. Қарақшылықтың көбірек тәуекелдері. Сақтандыру үшін төлеуге көбірек. Көбірек баға тұрақсыз жүк. Қосымша маржа қоңыраулары. Мерзімді банк несиесі көбірек қажет».

Дәл осындай есептеу көптеген басқа өнімдерге де қатысты. «Ресей елестетуге болатын кез келген негізгі тауарды экспорттайды және сол мәселелер басқа өнімдерде де, дымқыл жүкке қарағанда құрғақ жолмен жүретін кемелерде де кездеседі. Бұл үлкен тәртіпсіздік болады», - деп жазады Позсар.

Сондықтан Позсар сауда «жаңа әлемдік тәртіпке» еніп жатыр деп санайды, онда елдер валюталық резервтерден гөрі шикізат қорларын құруға ұмтылады және дәл уақытында жеткізілім тізбегі тауарлар мен тауарларды нақты жағдайда жинақтаумен ауыстырылады. артық жеткізу тізбектері. Ол барлық экономикалық аурулардың емі ретінде ақшаны басып шығару аяқталады деп санайды. «Сіз ақша басып шығара аласыз, бірақ қыздыру үшін май немесе жеуге арналған бидай емес».

Bernstein Research сарапшысы Нил Беверидж де жаһандану мен долларсыздандырудың макро тенденциялары сақталып жатқанын көреді: «Егер біз жаһанданудың соңына жақындайтын болсақ, инфляцияның жоғарылауы мен шикізат бағасының жоғары болуын күтуіміз керек». Бернштейн мұнай командасы соғысқа дейінгі статус-квоға қайта оралу мүмкін емес деп есептейді және егер Украинада бейбітшілікті қамтамасыз ету және санкцияларды жою үшін бірнеше айдан астам уақыт қажет болса, Ресей мұнайының өндірісіне ұзақ мерзімді әсер етуі мүмкін. 3 миллион баррель қысқартулардан әлдеқайда көп.

Ресей мұнайының құлдырауының тарихи прецеденті бар; 1989 жылы Берлин қабырғасының құлауы мен он жылдан кейінгі ресейлік қаржы дағдарысы арасындағы кезеңде бұрынғы кеңестік елдерден мұнай өндіру екі есе азайып, мидың ағылуы мен инвестицияның жеткіліксіздігі салдарынан тәулігіне 12 миллион баррельден 6 миллион баррельге дейін қысқарды.

BP, Shell, ExxonMobil компанияларымен
XOM
, Шлюмбергер
SLB
, Халлибуртон
HAL
, Бейкер Хьюз
Бхи
Барлығы Ресейден шығып, Бернштейн «Роснефть» мен «ГазпромНефть» өздерінің агрессивті көлденең бұрғылау науқандарын жалғастыру ықтималдығының төмендігін көреді. «Роснефть» компаниясының 100 миллиард доллар тұратын «Восток» мұнай жобасын аяқтау үшін деміңізді қыспаңыз, ол үшін 20,000 жылға қарай тәулігіне 50 миллион баррель мұнайды тасымалдау үшін мыңдаған шақырымдық құбыр, 2 мың ұңғыма бұрғылау және 2030 танкерден тұратын флот қажет.

Жоғалып бара жатқан ресейлік мұнай мен газдың орнын ауыстырудың жылдам шешімі болмайды. Бернштейннің пайымдауынша, әлемдік мұнай компаниялары бірнеше жылға емес, тәулігіне 10 миллион баррель жаңа жеткізуге қол жеткізу үшін капиталдық шығындарды 120% немесе жылына шамамен 3 миллиард долларға арттыруы керек.

Бернштейннің Освальд Клинт жазғандай, «біз ресейлік мұнай өндірудің қайтарылмайтын нүктесінен әлі өткен жоқпыз», бірақ ол жақындап келеді.

КӨБІРЕК ФОРБАЛАРДАНМиллиардер трейдер Кен Гриффин қара аққулар тобын шарлап жүрBy Манет Ахуджа