«Инвесторлардың үміттерін қалпына келтіру» — JPMorgan S&P500, Dow және Nasdaq 50 жылдағы ең нашар бірінші жартыжылдықтан кейін қор нарығының батыл болжамын шығарады.

Биыл қор нарығы соңғы 50 жылдағы ең нашар бірінші жартыжылдықты өткізді. S&P 500 - АҚШ акцияларының негізгі көрсеткіші - 24%, ал технологиялық ауыр Nasdaq өз құнының 33% -ға төмендеді.

Алайда, бағаның төмендеуі компанияның қаржысына көп қатысы жоқ. (Мысалы, S&P 500 1 жылдың 2020-тоқсанында көтерілгендіктен, оның кірісі бір жыл бұрынғымен салыстырғанда 4.4% өсті). Оның орнына, бұл «деп аталатын нарықтық құбылыстың нәтижесі болды.көп қысу. «

Адам тілімен айтқанда, бұл инвесторлар компанияның кірісінде бір долларға төлеуге дайын бағаның төмендеуі.

JPMorgan есептеулері бойынша, 2020 жылдың бірінші жартысы соңғы 30 жылдағы ең жабайы қысуды көрді — дот-ком апаты мен 2008 жылғы тұрғын үйлердің құлауының салдары.

«S&P 500 соңғы 30 жылдағы екінші күрт P/E рейтингін көрді, бұл бұрынғы рецессиялар кезінде байқалған әдеттегі қысудан асып түсті. Ағымдағы меншікті капитал тарихи медианаға сәйкес келсе де, біз оны әділ бағаланғаннан жақсы деп санаймыз...» деп жазды JPMorgan ішкі жазбасында.

Үлкен сурет

Табыс болмаса, инвесторлардың акцияларға қанша төлегісі келетіні туралы екінші ойға не себеп болды?

Екі нәрсе: 1) ФРЖ инфляциямен күресі және Ресей-Украина қақтығысы.

Биылғы жылдың басынан бері ФРЖ екі таңбалы инфляцияны басу үшін ондаған жылдардағы ең агрессивті мөлшерлемелерді көтеруді қолға алды. Мұндай сұмдық ФРЖ тәуекелді активтер үшін жақсы нәтиже бермейді, өйткені жоғары мөлшерлемелер қарыз алу құнын арттырады және бағалауды азайтады.

Сонымен қатар, Батыстың Ресеймен Украина мәселесі бойынша бетпе-бет келуі орталық банктер еңсеруге тырысып жатқан инфляцияны күшейте отырып, энергия мен азық-түлікті жеткізудің жаһандық тізбегіне кілт тастайды.

Алға қарай қараймыз

Жақсы жаңалық - құлдыраған бағаларға бағаланған қасірет пен қайғы артта қалуы мүмкін.

Соңғы FOMC отырысында Пауэлл а довиш қарқынның көтерілуінің баяулауын меңзейді. Сонымен қатар, инфляция шарықтау белгілерін көрсетуде - мұның бәрі JPMorgan «инвесторлардың күтулерін қалпына келтіру» деп атайтын нәрсені әкелуі мүмкін.

«Табыс болсын, ФРЖ болсын, біз инвесторлардың күтулерінің қалпына келуін көреміз: Өткен аптада базалық мөлшерлеме бейтарапқа жақын көтерілгенін, инфляциялық күтулердің жұмсартылуымен және облигациялар кірістілігінің төмендеуін көрген анағұрлым көгершін ФРЖ отырысы артта қалуы мүмкін екенін көрсетеді. Тәуекелдік нарықтар кейбір көңілсіз деректер шығарылымдарына қарамастан көтерілуде, бұл жаман жаңалықтардың күтілгенін/бағаланғанын көрсетеді», - деп жазды JPMorgan сарапшылары ішкі жазбасында.

Шын мәнінде, JPMorgan ішкі сауалнамасына сәйкес, оның институционалдық клиенттерінің 58%-ы үлестік тәуекелді арттыруды жоспарлап отыр.

Нарықтық үрдістерден озып отырыңыз Сонымен қатар нарықтарда

Күн сайын мен криптовалюта нарықтарын не қозғайтынын түсіндіретін оқиғаны шығарамын. Жазылыңыз Кіріс жәшігіңізде менің талдауларымды және акцияларды таңдау үшін.