Бейсенбіде ашылу қоңырауында Нью-Йорк қор биржасында ерекше үлкен сатылым толқыны болды, мыңдаған акциялар тандемде сырғып кетті. Нарық қазірдің өзінде триллиондаған доллар шығынға батып отырды, бірақ Уолл-стритте аздаған адамдар үрейленді.
«Кейбір құбылмалылық пен қозғалыстарға қарамастан, ол өте тыныш», - деді Тодд Сандоз, Barclays акцияларын сату және сауда бизнесінің тең басшысы. «Сіз оның сауда алаңы арқылы өтіп бара жатқанын сезе аласыз. Тыныш».
Тіпті S&P 500 енген кезде де аю нарығы территориясы және 3,500-ден астам АҚШ акциялары өткен аптада 52 аптадағы ең төменгі деңгейге дейін төмендеді, құбылмалылық көрсеткіштері 2020 жылдың наурызында коронавирустық пандемияның басталуы, Қытай экономикасының баяулауы сияқты күшті өткен эпизодтар кезінде тіркелген нарықтық күйзеліс түрлерін білдірмеді. 2015 жылы немесе 2011 жылы АҚШ қарызының төмендеуі.
Оның орнына, инвесторлар орталық банктер жоғары бағаны жеңу үшін агрессивті әрекет ететін жаңа әлемдік тәртіпке тыныштықпен бейімделіп жатқан сияқты. инфляция ставкалары, экономикалық өсуге белгісіз әсер етеді.
Федералды резерв, Швейцарияның Ұлттық банкі мен Англия банкі өткен аптада пайыздық мөлшерлемені көтерді, ФРЖ соңғы 30 жылдағы ең үлкен өсімін жариялады. Жоғары мөлшерлемелер болашақта одан әрі пайда алуға уәде беретін акциялардың салыстырмалы құнын төмендетеді, бұл көптеген инвесторлар мен трейдерлер жалғасады деп күтетін сатылымды ынталандырады.
S&P 500 биылғы жылдың осы уақытқа дейін 23 пайызға төмендеді, ал тез дамып келе жатқан технологиялық компаниялар басым, әсіресе жоғары пайыздық мөлшерлемеге ұшырайтын Nasdaq Composite 30 пайыздан астам төмендеді.
Дегенмен, Джурриен Тиммер, Fidelity-тің жаһандық макростратегиясының басшысы: «Біз әлі нарықты арзан деп санайтындай деңгейде емеспіз», - деді.
Нью-Йорк қор биржасында Citadel Securities сауда тобын басқаратын Питер Джиакчи: «Осы жылы қалпына келтірудің кез келген түрі аздап қиын сатылды», - деп қосты. «Бұл ФРЖ болса дегенді білдірмейді. . . инфляцияны бақылауға алады, бұл нарық тұрақтанбайды, бірақ жылдың соңына қарай күрт көтерілуді болжау үшін сіз шынымен бұқа болуыңыз керек ».
Жазалаушы құлдырауларға қарамастан, сатылым мәжбүрлеп жою түрлері мен маржалық шақыруларға түрткі болған жоқ, олар өздерін тамақтандырады және кеңірек соқтырады. базар дүрбелең.
Vix деп аталатын Cboe құбылмалылық индексіндегі салыстырмалы түрде баяу көрсеткіштер ай бойы трейдерлердің назарын аударды. Жұма күні S&P 500 2020 жылдың желтоқсан айынан бері ең төменгі деңгейге жеткенде, Vix 33.3-ке көтерілді. Ұзақ мерзімді орташа көрсеткіштен 20-дан жоғары болғанымен, ол осы жылдың әр ай сайынғы деңгейлеріне жетпей қалды.
«Vix мені біраз уақыттан бері алаңдатты», - деді Джордж Катрамбон, DWS Америкадағы сауда бөлімінің басшысы. «Егер сізде 40, 45, 50 моменттік Vix болса, инвесторлар өздерін жақсы сезінер еді, мұнда біз сатушылар шаршағанын білеміз, бірақ инфляцияның шарықтау шегіне жеткенін немесе жетпегенін білмейінше, бұл сәтке жету қиын».
Инвесторлар хедж-қорлардың біршама тыныш құбылмалылық үшін нарықтардағы әсерін қысқартқанын атап өтті. Goldman Sachs осы аптада өзінің хедж-қорының клиенттері акциялардың өсуі мен төмендеуіне ставкаларын көрсететін жалпы левереджді бес жылдағы ең төменгі деңгейге дейін төмендеткенін айтты.
Трейдерлердің айтуынша, бұл қор нарығы құлдыраған кезде көптеген қорлар тез шегінуге мәжбүр болған жоқ, бұл кез келген уақытта күтілетін сатылымды бәсеңдетеді.
Басқалары көптеген қорлар, соның ішінде ірі активтерді басқарушылар нарықтың құлдырауынан сақтандыруды алғанын атап өтті. S&P 500 индексіндегі сату опциондары және State Street-тің 334 миллиард долларлық SPY және Invesco-ның 148 миллиард долларлық QQQ қорлары сияқты биржалық қорлар түріндегі сақтандыру ақша менеджерлері үшін нарықтың құлдырауының соққысын жұмсартуға көмектесті.
JPMorgan Asset Management портфолио менеджері Фил Кампореалдің айтуынша, ол басқаруға көмектесетін көп активті қор қор нарықтары құлдыраған кезде қорғауды қамтамасыз ету үшін соңғы онжылдықта S&P 500 сату опциондарын екінші рет сатып алған.
«Бұл теңгерімді қамтамасыз ету үшін тұрақты кіріс нарықтарына сүйенген бұрынғы күйзеліс уақыттарынан кету», - деді ол. Дәстүрлі түрде облигациялардың бағалары акциялар құлдыраған кезде өседі, бірақ биылғы жылы бір мезгілде үлестік және тұрақты кіріс бойынша сатылу байқалды.
Көптеген инвесторлар нарықтың құлдырауынан пайда алып, акцияларды сату келісім-шарттарын жабу үшін соңғы құлдырауды пайдаланды. Бұл да АҚШ акцияларына біраз қолдау көрсетті, өйткені Уолл-стриттегі опцион дилерлері өздерінің сауда кітаптарын ашады.
Бұл путтарды сатқан дилерлер әдетте келісім-шарт алғаш рет жасалған кезде акцияларды қысқарту арқылы өздерін хеджирлейді - саудадағы өздерінің ықтимал шығындарын болдырмау үшін. Сайт жабылған кезде, дилер бәс тіккен акцияларды сатып алады. Сондықтан жұмада, 3 триллион доллардан астам опциондардың мерзімі біткен күні, қор нарықтарындағы үлкен көлемдер нарықты бір бағытта шешуге тырысты және құбылмалылық деңгейі аз қозғалды.
Трейдерлер жұма және дүйсенбі күндері ашық келісім-шарттардың санын өлшейтін көлемді және ашық пайыздық көрсеткіштерді бақылап, мамонттік үлестік опционның мерзімі аяқталғаннан кейін қаражаттың қалай орналастырылатынын көреді. Әзірге олардың айтуынша, ақша менеджерлері қор нарығындағы тағы бір құлдыраудан өзін хеджирлеу үшін жаңа сату келісім-шарттарын сатып алуға жарысқан жоқ, тіпті аз трейдерлер нарықтың бағытына сенімді екенін айтады.
«Клиенттерден [хеджирлеуге] шұғылдық сезімі өте жеңіл болған сияқты», - деп қосты Barclays's Sandoz.
Source: https://www.ft.com/cms/s/eb643be2-a3c9-49f9-815b-795449ccea44,s01=1.html?ftcamp=traffic/partner/feed_headline/us_yahoo/auddev&yptr=yahoo