(Bloomberg) - Уолл-стриттегі ең тыныш апталардың бірінде жыл бойына кейбір ақша менеджерлері достық немесе кем дегенде дұшпандық ФРЖ өз бұрышына оралады деп үміттеніп, алыпсатарлық ставкаларды жаңартады.
Ең көп оқылатындар Bloomberg
Әрине, олар қаржылық дағдарыстан кейінгі ең нашар жылды жабуға дайындалып жатыр. Бірақ күрделі оптимизм сақталады және ол көптеген активтерде көрінеді. Корпоративтік несиеге асығу нарықтың тәуекелді жақтарын қолдайды, қалаусыз облигациялар өздерінің рекордтық ең үлкен пассивті ағындарын тартады. Сандар арасындағы үлестік әсер оңға айналды, ал белсенді қор менеджерлері ұзақ мерзімді орташа көрсеткіштерге жақындады. Инфляцияға деген ұсыныс құлдырап жатыр, доллар 2009 жылдан бергі ең күрт айлық құлдырауға бет алды және қазынашылық көрсеткіш қарашада 30 базистік тармаққа төмендеді.
Сауда-саттық көлемі жыл бойына ең баяу болды және трейдерлер Алғыс айту күнінен бас тартты, ФРЖ-ның қорқынышты сөздерінің көлемі де бірнеше сатыға төмендеді. Соңғы саясат хаттамалары Кливленд Федералдық резервтік банкінің президенті Лоретта Местердің жақын арада орталық банктің мөлшерлеменің көтерілу қарқынын бәсеңдететініне байланысты проблемасы жоқ екенін айтты.
ФРЖ бағытына деген сенім қалпына келтірілді, инвесторлар аптаны жоғары деңгейде аяқтады, S&P 500 екінші ай сайынғы аванстық курсын жалғастырды. Тіпті Еуропаның қоршалған капитал индексі қатарынан алты апта бойы өсті. Бірақ 2022 жылғы аю нарығындағы алдыңғы митингілердегідей, бұл нарықтағы үміттер ФРЖ шындыққа сәйкес келуі мүмкін.
«Олар бұрынғыға қарағанда аз сұмдық, бұл әлі де нарық қалағанынан әлдеқайда сұмдық», - деді Бен Кумар, Seven Investment Management ЖШС аға инвестициялық стратегі.
Және, әрине, нарықтар соңғы өсу кезінде құлдырауға ұшырады, бұл шорттарды жабуға әдеттегіден де үлкен асқынуды тудырды. Goldman Sachs Group Inc басқарушы директоры Скотт Рубнердің бағалауы бойынша, жүйелі трейдерлер осы айда шамамен 150 миллиард доллар қор жинады, ал осы аптада одан да көп.
Тарифтерді көтерудің неғұрлым қалыпты жолына ставкалар осы айда қазан айындағы тұтынушылық бағалар индексінің салқындауымен катализденді. Осы аптада Richmond Fed Manufacturing сауалнамасы күткеннен сәл төмен болды және инфляцияның шыңы туралы әңгімеге қосылды.
Фьючерстік баға белгілеу саясаткерлер 50-13 желтоқсанда жиналғанда, әдеттегідей 14 базистік тармаққа көтерілуден айырмашылығы, кішірек, 75 базистік тармаққа дейін төмендеуді көрсетеді, цикл келесі жылы негізгі мөлшерлемеге жақын аяқталады. 5%. Местер, кем дегенде, ол нарықтық күтулер «шынымен де өшірілді» деп ойламайтынын айтты.
Flowbank SA-ның бас инвестициялық директоры Эсти Двек: «ФРЖ минуттарының көңіл-күйі жалғасуда», - деді. «Өсудің жұмсартуының кез келген индикаторлары инфляцияның жұмсақ әңгімесіне әсер етеді, бұл ФРЖ өз циклінің соңына жақын арада келетін тағы бір қолдау болып табылады».
JPMorgan Chase & Co. стратегі Николас Панигирцоглудың айтуынша, індетке қарсы акцияларды өткізуге сенімді түрде келген және қазір күшіне енген құйма сатып алушылардың белсенділігінен негізгі үміттерді көруге болады.
Bloomberg құрастырған мәліметтерге сәйкес, жоғары табысты корпоративтік облигациялар рекордтық екі айдың ішінде ең жақсы ағынға ие болды, қазан және қараша айларында биржалық қорлардың 13.6 миллиард доллар ағынын тартты. Өсу қорларын қадағалайтын биржалық қорлар жоғары инфляцияның жеңімпаздарының қатарында болған құнды акцияларды сатып алатын қорларға қарағанда ең көп ақша алады.
Акциялар үшін тәуекелге ұшыраудың жалпы өсімін Белсенді инвестиция менеджерлерінің ұлттық қауымдастығының (NAAIM) сауалнамасынан көруге болады, мұнда үлкен ақша бөлушілер акцияларды ұстауды ұзақ мерзімді орташа деңгейге жақындатты.
Оптимизмнің бұрынғы шайқастары ұзаққа созылмады, олардың құлдырауы нарықтардың өсуі ФРЖ инфляцияны басу мақсатына қауіп төндіреді деген болжаммен тездетті. Қаржылық жағдайлар маусым және қыркүйек айларындағы деңгейлерге жақын, бұл саясаткерлерді кері шегінуге итермеледі.
Толығырақ: Қаспен ұрылған қор бұқалары өсіп келе жатқан ФРЖ дұшпандығы алдында өледі
«Нарық ФРЖ қалағаннан әлдеқайда жылдам қозғалады», - деді Кумар Seven Investment-те. «Нарық оларға сене алмаған сайын, ол қаржылық жағдайды жеңілдетеді, бұл ФРЖ-нің жоғары мөлшерлемелерге бейімділігін күшейтеді».
Биылғы нарықтар үшін ең тыныш кезеңнің бірінде келетін табыстар елес болуы мүмкін. Осы аптаның алғашқы үш сауда күнінде американдық биржаларда 28.2 миллиард акция ауысты, бұл биылғы үш күндік екінші ең төменгі көлем. Сонымен қатар, Уолл-стриттің қорқыныш көрсеткіші, Cboe құбылмалылық индексі үш айдан астам уақыттағы ең төменгі деңгейге дейін төмендеді.
EPFR Global деректеріне сәйкес, қор қорлары өткен аптадағы 4 миллиард доллар ағынынан кейін 24 миллиард доллар ағынын тіркеді. Ал кейбір ірі ақша менеджерлері стагфляция қорқынышы күшейгендіктен шетте қалады. Қорқынышты сценарий - ФРЖ бағаның өсуін тоқтату және жұмсақ қонуды жасау миссиясында сәтсіздікке ұшырайды.
Осыған қарамастан, тәуекелге қайта көшу қыркүйектегі таңғажайып өзгеріс болды, Америка Банкі сауалнама жүргізген жаһандық қор менеджерлерінің рекордтық пайызында үлес салмағы аз үлестірілді.
Эдинбургте орналасқан abrdn инвестициялық директоры Джеймс Ати: «Негізінен біз көріп отырған нәрсе - ең жақсы көрмейтін активтерден асып түседі», - деді. «ФРЖ қатайтқаннан кейін бір жыл өткеннен кейін ФРЖ-мен құюды сатып алу оңай болмайды».
Ең көп оқылған Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/risk-appetite-surging-again-markets-181042485.html