Жақында жазған пікір Wall Street Journal's Эллисиа Финли «Байденнің ӘК Шерифі Сэм Бэнкмен-Фридте қайда болды?» Деген сұрақ/тақырыппен жетекшілік етті. Финлидің атынан сөйлеу қаупі бар, ол Гари Генслердің дәл солай екенін біледі деп айту қауіпсіз емес пе?
Генслер өз кеңсесінде Банкмен-Фридтің FTX-те қандай да бір дұрыс емес нәрсе туралы мүлдем білмей отырды, ӘКК-нің кез келген республикалық басшысы сияқты. Бұл нүктенің түрі немесе болуы керек. Айқын болуы керек нәрсені айта отырып, егер реттеушілер мақал-мәтелдің бұрышын көре алса, олар реттеуші болмас еді. Бұл Банкмен-Фридті жамандап, болжауға болатындай саясиландырылғандықтан, қазір жеткілікті назар аудармайтын қарапайым шындық.
Әрдайым қолына түскен сия төгіліп жатқанда Банкмен-Фрид болды деп айтылмайды. сәтсіздікке ұшырауы керек. Питер Тиль айтқандай Нөлден Бірге, «венчурлық қолдау көрсететін компаниялардың көпшілігі IPO жасамайды немесе сатып алмайды; көпшілігі сәтсіздікке ұшырайды, әдетте олар басталғаннан кейін көп ұзамай ». Тиль инвестор ретінде ғана емес, сонымен қатар өзінің стартаптарының бірі PayPal арқылы не сөйлейтінін біледі.
Венчурлық инвесторлар қолдайтын кәсіпорындар ізденуде мүмкін емес. Бұған қайта-қайта баса назар аудару керек. Сондықтан сәтсіздік пен банкроттық Пало-Альтодағы түйіндемені басқа жерде жасайтындай бұзбайды: дәл банкроттық 90%+ ережесі болғандықтан, бұрынғы банкроттыққа ұшырағандар қаладан тыс қалмайды. Басқаша айтқанда, егер сіз сәтсіздікке ұшырамасаңыз, сіз шынымен мүмкін емес нәрсеге ұмтылмайсыз және бұл Силикон алқабындағы сәттілікті анықтайтын мүмкін емес нәрсеге қол жеткізу.
Ең бастысы, мүмкін емес нәрсеге қол жеткізу қажетті венчурлық капиталдың табысты болуы. Технологиялық кәсіпорындардың көпшілігі Thiel үшін сәтсіздікке ұшырағандықтан және инвесторлар сәтсіздікке ұшыраған кезде қалпына келтірілмейтіндіктен, өте аз табыстар барлық инвестициялық қателерді төлейді. Бұл бәрімізге таныс 80/20 принципі, тек ол 98/2 сияқты. Мүмкін емес нәрсеге микроскопиялық бірнеше пышақ сұғып алады, бұл басқалардың бәрін төлеуден гөрі табысқа жетеді. Инвестициялаудың бұл экстремалды түрінсіз, Силикон алқабының бизнес үлгісінің мағынасы жоқ.
Жоғарыда айтылғандар Банкмен-Фрид туралы күлкі мен мазақтаудан айырылған сияқты: отты әртүрліліктің шексіз банкроттықтары болмаса, Силикон алқабы Силикон алқабы болмас еді. Банкмен-Фрид күткендей істеді. Түрі…
Thiel қарапайым айтқандай, венчурлық стартаптардың көпшілігі тез сәтсіздікке ұшырайды. Bankman-Fried's біраз уақытқа созылды және бір сәтте 32 миллиард долларлық бағаға қол жеткізді. Бір секундқа тоқтап, алдыңғы нөмір туралы ойланыңыз, атап айтқанда, бұл туралы қазір FTX-ке қосылған Enron стиліндегі барлық сипаттамалар тұрғысынан ойланыңыз.
Өте әсерлі инвестициялық фонға ие инвесторлардың бағалауы Bankman-Fried және FTX-тің сәтсіздіктердің керемет ықтималдығына қарсы сәтті болғанын көрсетеді. Бұл нарық туралы негізгі түсінікпен байланысты екенін қалай білеміз. Оқырмандар «тиімді нарықтарды» бос сөз деп ойласа да, соңғысының ешбір сыншысы көп миллиард долларлық мүмкіндіктер бұрыннан қалыптасқан бизнеске беріледі деп айта алмайды. Бұл дегеніміз, FTX бағасы ақылды инвесторлар 32 миллиард доллар деп ойлағанға жеткенде, Bankman-Fried және FTX құрған бизнес үшін мағынасы жоқ болғандықтан жасауға тұрарлық емес деп санайтын нәрсені жасады.
Кейбіреулер бағалаудың бәрі алаяқтық екенін, Банкмен-Фрид қасиетті ұры екенін және FTX ішіндегі шексіз тәртіпсіздіктің ашылуы осындай көзқарасты қолдайды деп айтады. Әрине, бірақ тез емес. Бұл тағы да ақылды, тәжірибелі инвесторлар FTX-ны өздері жасаған жерде бағалайтынын атап өтеді.
Осыдан кейін Тильге және оның Құрылтайшылар қорының инвестициялық моделіне (Құрылтайшылар қорының веб-сайтына шолу оның FTX-те позициясы бар екенін көрсетпейді) қайта оралу пайдалы, бұл инвесторлар үшін тақ жағдайды басу мағынасы жоқ деп санайды. Қазіргі кезде мүлдем басқа болашаққа ұмтылуға тырысатын кәсіпкерлерде мол қасиеттер. Тиэльдің көзқарасы бұрыннан бері «шекаралық жындыны» табу болды және бұл өте қарама-қарсы ойшылдарды тапқаннан кейін ол оларға кең кеңістік береді. Шынында да, бір адамды таңқаларлық нәрсеге қалай жетелейді немесе тәлімгерлік етеді және FTX-тің бұрынғы бағалауы тағы да растайтындай, ол әдеттен тыс нәрсеге ұмтылды. Банкмен-Фрид кір жуғыштарды таңдамады; орнына ол мүлдем жаңа секторды таңдады. Оның саланы таңдауы соншалықты көп қару-жарақ бар бақылаудың жоқтығын түсіндіреді деп үміттенеміз.
Мұның бәрі бізді Гари Генслерге және ӘКК-ге қайтарады. Дүние жүзіндегі ең ірі инвесторлардың көрмегенін көрмегені үшін реттеуші органды кінәлаудың өзі бір нәрсе. Көрініс нақты инвесторларда қашықтан жоқ реттеуге данышпандық береді. FTX неліктен артық екенін түсіндіретін соңғы нақты мысал ретінде SEC-ті толығымен артық деп атаңыз.
Банкмен-Фридке келетін болсақ, ол және оның біртүрлі әріптестері тұтынушылардан шынымен ұрлады деп есептесек, кітапты оларға лақтырыңыз. Бұдан басқа, айналамыздағы шоктардың демалатын уақыты келді. Болашақты ойлап табу - шексіз қателіктермен анықталған қиын ізденіс. Ең бастысы, сәтсіздік түрмеге жабылатын қылмыс емес немесе болмауы керек. Төзгісіз тәкаппарлық ешкімді айыптамауы керек.
Басқаша айтқанда, мен Сэм Бэнкмен-Фридтің жағымсыз «тиімді альтруизмін» ол мақал-мәтелдік аренада болғанша қайта-қайта қабылдаймын. Шынында да, әртүрлі болуға батылдық танытатындарды қамауға алу, беру туралы сұмдық түсініктерге оралған қателіктен әлдеқайда қауіпті.
Дереккөз: https://www.forbes.com/sites/johntamny/2022/12/22/sam-bankman-frieds-many-shocked-critics-forget-that-he-was-supposed-to-fail/