Компаниялар қиын жағдайда - кем дегенде, кабельді таңдау мүмкін емес ауылдық нарықтардан тыс жерде - және бірігу аман қалудың жақсы мүмкіндігін ұсына алады. Өткен аптада New York Post екі жақ бірігу туралы келіссөздер жүргізіп жатқанын хабарлағанда, мәміле туралы болжамдар қайта көтерілді.
Компаниялар есеп бойынша түсініктеме беруден бас тартты. Мен біріктірудің болатынына күмәнданамын. Менің скептицизмім 2002 жылы Федералды Байланыс комиссиясы екі спутниктік теледидар қызметін біріктіру әрекетін, әсіресе ауылдық жерлерде бәсекені айтарлықтай төмендетеді деген негізде жойған кезде басталады.
«Ең жақсы жағдайда, бұл біріктіру кабель арқылы қызмет көрсететін аймақтарда дуополия жасайды; ең нашар жағдайда бұл қызмет көрсетілмейтін аймақтарда монополияға біріктіруді тудырады », - деді сол кездегі FCC төрағасы Майкл Пауэлл. Ол мұны «қоғамдық мүдде талап ететін нәрсеге қарсылық» деп атады.
Рас, соңғы екі онжылдықта мәміленің есебін өзгерткен көп нәрсе болды, соның ішінде
AT & T
(тикер: T) 67 жылы DirecTV үшін 2015 миллиард доллар төледі, өткен жылы 30% үлесті жеке капитал фирмасына сатқанға дейін
TPG
(TPG). Бұл мәміле DirecTV AT&T сатып алу бағасынан шамамен 75% төмен бағаланды.
Шын мәнінде өзгермеген нәрсе - елдің кәдімгі кең жолақты байланысы мүмкін емес бөліктері әлі де бар. Байден әкімшілігінің жақында қол қойған 1 триллион долларлық инфрақұрылымдық заң жобасы ішінара ауылдық жерлерде кең жолақты қолжетімділікті кеңейтуге бағытталған болса да, Dish (DISH) және DirecTV елдің кейбір бөліктеріндегі жалғыз ақылы теледидар опциялары болып қала береді. Бұл реттеушілерді кез келген мәмілені мақұлдамауы үшін жеткілікті.
Спутниктерді ортақ пайдалану шығындарды азайтуы мүмкін болса да, телекоммуникациялық талдаушы және MoffettNathanson бутиктік зерттеу фирмасының негізін қалаушы Крейг Моффет екі жүйенің үйлесімсіз екенін, бұл екі компанияның да өздерінің спутниктік шоқжұлдыздарын орнында ұстауы керек екенін айтады. Моффеттің айтуынша, соңғы бес жылда бірде-бір қызмет спутникті қосқан жоқ және үш-төрт жылдан кейін Dish-тің күтілетін пайдалы қызмет мерзімінде бір ғана жерсерігі болады. Моффет олардың спутниктері істен шыққандықтан, екі қызмет те жойылады деп ойлайды. «Ешкім жаңа спутниктерді ұшырудың экономикалық мағынасы бар деп ойламайды», - дейді ол.
«Бізде спутниктер паркі бар және біздің бизнесіміздің бір бөлігі олардың өмірлік циклін басқару болып табылады», - деді Диш өткен аптада маған.
Спутниктер қазірдің өзінде инвесторлар үшін даулы мәселе болуы мүмкін. Моффеттің айтуынша, Dish «бірнеше жылдар бойы спутниктік теледидар қоймасы болған жоқ», нарық компанияның жаңа сымсыз бизнесіне және оның негізгі спектрінің құндылығына бағытталған.
Dish сымсыз қызметті 2025 жылға дейін құруға келісті, бірақ ол бастапқыда AT&T сатушысы ретінде жұмыс істейді. Dish акциялары бойынша бейтарап рейтингі бар Моффет сымсыз қызмет іске қосылғанға дейін акциялар іргелі емес, көңіл-күймен саудаланатынын айтады, бұл оны «шақыруға қиын акция» етеді. Бұл қиын шақыру емес: Dish/DirecTV мәмілесі әлі де арман сияқты көрінеді.
***
Үздіксіз чип тапшылығын ескере отырып, бұл таң қалдырады
Тайвань жартылай өткізгіш
(TSM), әлемдегі ең ірі келісім-шарттық чип өндірушісі, 2021 жылы кең нарықты күрт төмендетті. Акция 12% өсіммен салыстырғанда 27% өсті.
S&P 500.
(Менің әріптесім Решма Кападия өткен маусымда акцияның әлсіздігін болжайтын компания туралы түсінікті профиль жазды.)
Акцияға бірнеше факторлар әсер етті, соның ішінде бәсекелестіктің күшею қаупі
Intel
(INTC), ол келісім-шарттық чип жасау бизнесін құруды жоспарлап отыр. TSMC сонымен қатар материктік Қытай Тайваньда көбірек билікке ие болуы мүмкін деген қауіптенумен геосаяси тәуекелдерге тап болады - екі жақ та соңғы айларда әскери жаттығулар өткізіп жатыр.
Бірақ көңіл-күй өзгеріп кетуі мүмкін. TSMC акциялары желтоқсан айының соңынан бері 17%-ға қымбаттады. Бұл компания төртінші тоқсандағы күткеннен жақсы нәтижелерді жариялағаннан кейін бейсенбіде 5% өсуді қамтиды. Табыс тоқсанда 24.1%-ға өсіп, 15.7 миллиард долларға жетті, бұл смартфондар, компьютерлер, серверлер және автомобильдер сұранысының жоғары болуына байланысты. Компания ағымдағы тоқсанда күшті трендтерді көреді, сонымен қатар кіріс пен жалпы табыс бойынша ұзақ мерзімді мақсаттарын көтерді.
TSMC оптимизмінің бір белгісі - ол 40 жылы күрделі шығындарды 44 миллиард доллардан 2022 миллиард долларға дейін күтеді, бұл 30 жылы 2021 миллиард доллардан жоғары және Уолл-стрит бағалауынан жоғары. Бұл жартылай өткізгіш жабдықтар секторы үшін жақсы жаңалық және сияқты компаниялар үшін тамаша жаңалық
алма
(AAPL) және
Qualcomm
(QCOM) негізгі чиптерді шығару үшін TSMC-ге сүйенеді.
New Street Research сарапшысы Пьер Феррагу жақында TSMC-ті 2022 жылға арналған ең жақсы таңдауларының бірі деп атады. Оның ойынша, компания 100 жылғы 54.8 миллиард доллардан 2021 миллиард доллар табысқа жетеді.
Citi сарапшысы Рональд Шу, тағы бір бұқаның пікірінше, акция ағымдағы деңгейден 50%-ға көтерілді.
TSMC жақында асып түсті
NVIDIA
(NVDA) нарықтық құны шамамен 700 миллиард долларды құрайтын әлемдегі ең құнды чип компаниясы ретінде. Егер мен $1 триллион долларлық клубқа қосылу үшін келесі компанияны таңдау керек болса, мен чип өндірісінің әлемдік нарығының 60% бақылайтын Taiwan Semi-ге барар едім. Бұл әлемдегі ең маңызды технологиялық компания болуы мүмкін.
Жазыңыз Эрик Дж. Савитц [электрондық пошта қорғалған]