Сақтаушылар құрмет пен табысқа ие болады

Федералды резервті және Уолл-стритті қолпаштау. Олардың жаңа әрекеттері капитализмнің ұмытылған күш-қуатын қалпына келтіруде: Құтқарушылар.

Федералды резервтік жүйе қысқа мерзімді пайыздық мөлшерлемелерді жоғарылатуда, осылайша үнемдеуді қолдайды және жинақтаушылар үшін ұзақ уақыт жоғалтқан пайыздық кірісті қалпына келтіреді. Сонымен бірге, Уолл-стрит ұзақ мерзімді пайыздық мөлшерлемелерді көтеріп, инвесторлар үшін тиісті кірістілік пен тәуекел деңгейін қалпына келтіреді. Нәтиже тұтынушылық, іскерлік және инвестициялық қарым-қатынастар мен күшті жақтардың теңгерімі болады.

Бұл қайта теңестіру сонымен қатар ФРЖ-ның 0%-ға жуық пайыздық мөлшерлеме саясатына байланысты кейбір «әділетсіз» мәселелерді түзетуге көмектеседі (яғни, инвесторлар үшін үлкен табыс пен жинақтаушылар үшін аз пайыздық кіріс). Wall Street Journal Бүгінгі жұмыс орнында ауысқанның дәлелін ұсынды (10 мамыр) Көшеде естіді мақала «Fed Move депозиттік мөлшерлеме спрейін өшіреді. «

«ФРЖ-ның күшейтудің жылдам қарқыны тұтынушылар мен бизнестің қолма-қол ақшасынан көбірек пайда табуға ұмтылуы мүмкін деген болжамды арттырады».

Олар инфляция болжамын тұтынушыларды үнемдейтін ойлар мен әрекеттермен байланыстыратын Morgan Stanley сауалнамасының нәтижелерін хабарлайды (астын сызу менікі):

«Дүйсенбіде Morgan Stanley сарапшылары жариялаған АҚШ-тың 2,000-ға жуық тұтынушысына жүргізілген соңғы сауалнама инфляцияға қатысты алаңдаушылық олардың сауалнама тарихындағы ең жоғары көрсеткіш екенін көрсетті. Респонденттердің 40%-дан астамы 1% мөлшерлеме үшін жаңа жинақ шотын ашуды қарастыратындарын айтты, ал 60%-дан астамы 2% үшін қарастырады.. «

Бұл туралы ойланыңыз. Инфляция 2%-дан әлдеқайда жоғары болғандықтан, адамдар өздерінің табыссыз ақша салымдары атынан әрекет етуге дайын. Оның үстіне, олар мұны тек 1% немесе 2% мөлшерлемемен жасауға дайын. Он жылдан астам 0.0% мөлшерлемеден кейін бүтін пайыздық сандары бар кез келген нәрсе (1% және одан жоғары) қажет болып көрінеді. Сақтаушылар «нақты» (инфляцияға қарай түзетілген) пайыздық мөлшерлемені қалайтын нүктеде әлі жоқ, бірақ олар оған жетеді. Олар жасаған кезде, олар пайыздық мөлшерлемелерді анықтай отырып, капитал нарығының бірнеше қатысушыларының (капитал жеткізушілері және капиталды пайдаланушылар) қайтаруын ынталандыруға көмектеседі.

Сонымен, үнемдеушілер капитал нарығын қалай қозғай алады?

Федералды резерв капиталды тым арзан әрі мол ұстағандықтан, үнемдеушілер назардан тыс қалған күш болды. Бұрынғы уақытта жинақтаушылар жеке және коммерциялық несиелер алу үшін банктерге маңызды ақша қалдықтары мен ағындарын берді, бұл өз кезегінде экономикалық белсенділікке ықпал етті. Дегенмен, соңғы көп жылдар бойы бұл активтер банктердің қажеттіліктерінен асып түсті. ФРЖ өз саясатын тоқтатқан кезде, үнемдеушілердің маңыздылығы жойылуда.

Сонымен қатар, үнемдеушілердің қоғамда беделі бар. Олардың тілектері мен қажеттіліктері ұқсас және олардың жиынтық активтері бірнеше триллион долларды құрайды. Енді олар инфляция мәселесіне айналғандықтан, өздерінің сатып алу қабілетінің төмендеуін оятты.

Жинақ шоттарының жоғары пайыздық мөлшерлемелері жинақтаушылардың көңілінен шығуы мүмкін, бірақ кейінірек банктер оларды компакт-дискілер сияқты неғұрлым жоғары мерзімді депозиттермен қызықтырады. Содан кейін ақша нарығының қаражатын және басқа да кіріс өнімдерін пайдалануды ынталандыратын инвестициялық фирмалар келеді.

Қорытынды: Сақтаушылар құрмет пен табысқа ие болған сайын барлығы жеңеді

Сақтаушылар он екі жыл бұрын құрмет пен «әділ» табысқа қол жеткізе алмады. Барронның 19 жылдың 2009 қазанындағы мұқаба бетінде үлкен шрифт бар: «Жүріңіз Бен! Оларға үзіліс беріңіз». (Бен ФРЖ төрағасы Бен Бернанке болды, ал «олар» құтқарушылар болды.)

«Федералдық резервтік жүйеге «шығу стратегиясы» туралы айтуды тоқтатып, оны жүзеге асыруға кірісетін уақыт келді. Экономика қалпына келе жатқан кезде қысқа мерзімді мөлшерлемелердің нөлге жақын болуының қажеті жоқ ».

Бұл мақала өте орынды және Уолл-стриттің көзқарастарына сәйкес болды. Алайда Бен орнынан қозғалмады. Оның орнына ол өзінің көп жылдық мантрасын бастады: «Иә, бәрі жақсы. Дегенмен, олар әлі де жақсы емес ».

Осы сәттен бастап триллиондаған жинақтар (және компакт-дискілер, ақша нарығының қорлары және қысқа мерзімді облигациялар қорлары) ештеңеге қол жеткізіп қана қоймай, олар сатып алу қабілетін 20% -дан астам тұрақты түрде төмендететін инфляциялық «салықтан» зардап шекті.

Енді, сайып келгенде, сол жоғалтқан құрмет қайта оралуда, ал өскелең пайыздық кірісі бар сақшылар АҚШ экономикасы мен қаржы жүйесін тағы да жандандырады.