Жартылай өткізгіш немесе чип өнеркәсібі қор нарығындағы түсінуге болатын ең маңызды және күрделі секторлардың бірі болуы мүмкін. Чиптер смартфондардан бастап автомобильдерге дейін және есептеудің барлық аспектілеріне дейін, компьютерлерден бастап бұлт үшін пайдаланылатын ауқымды деректер орталықтарына дейін бар. Қарапайым тілмен айтқанда, олар цифрлық әлемнің кірпіштері мен ерітіндісі. Біз оларды көрмейміз, бірақ олардың сиқырлы түрде жұмыс жасайтынын білеміз. Жартылай өткізгіш компаниялар да соңғы уақытта жаңалықтарда жиі кездеседі, мейлі ол АҚШ болсын үкімет Қытайға чип экспортын немесе қосылған көліктер мен жасанды интеллекттегі инновацияларды бұзады. Бірақ бұл саланы түсінуді жеңілдетпейді, тіпті танымал ойыншылармен таныс адамдар үшін де. Істі қиындату: Нарық чипке қатысты кез келген нәрсені биржалық сауда қорлары (ETF) және өзара қорлар сияқты кең ауқымды инвестициялық құралдарға салуға бейім. Алайда бұл компаниялар өте мамандандырылған. Қазіргі уақытта саланың қолайсыздығына және бір кездері шамадан тыс салмақ алған чип холдингтерімізді қысқартуға бағытталған күш-жігерімізге қарамастан, біз инвесторлардың портфолиосы салаға кем дегенде біраз әсер етуі керек деп санаймыз. Жаңадан бастағандар үшін олар бүгінгі және болашақтағы барлық дерлік зайырлы өсу үрдістері үшін өте маңызды. Циклдің серпілістері мен бюсттерін уақытты анықтауға тырысу өте қиын, бірақ дәйекті түрде жасау мүмкін емес. Біздің портфолиомызда Advanced Micro Devices (AMD), Nvidia (NVDA), Marvell Technology (MRVL) және Qualcomm (QCOM) құрылғыларында шағын позициялар қалды, олардың барлығы әртүрлі қолдануға арналған чиптерді құрастырады. (Нақтырақ ақпаратты кейінірек айтатын боламыз). Міне, жартылай өткізгіштердің барлығына арналған нұсқаулық. Біздің мақсатымыз - әртүрлі чиппен байланысты компаниялардың жеткізу тізбегінде қай жерде орналасқанын жақсырақ түсінуге көмектесу, бұл компанияларды соңғы нарықтары бойынша саралау және ақшаның сала арқылы қалай ағып жатқаны туралы көбірек білу. Өйткені, бір кәсіпорынның күрделі шығыны екінші кәсіпорынның кірісі болып табылады. Құю зауытының үлгісі дегеніміз не? Құю өндірісі термині өнеркәсіптік жаргон болып табылады, ол чиптер жасалатын зауытқа қатысты. Осы үлгі бойынша жеткізу тізбегінде төрт негізгі санат бар: күрделі жабдық жасаушылар, таза құю зауыттары немесе фабрикалар, фабельдік дизайнерлер және біріктірілген құрылғы жасаушылар. Қолданбалы материалдар (AMAT), Lam Research (LRCX), ASML Holdings (ASML) және KLA Corporation (KLAC) сияқты күрделі жабдықтар компаниялары жартылай өткізгіштерді өндіруде қолданылатын машиналарды жасайды. Таза құю зауыттары немесе фабрикалар - бұл басқа фирмалар әзірлеген чиптерді шығаратын (дайындайтын) зауыттары бар компаниялар (кейбір дизайнерлердің өз зауыттары бар, бірақ біз бұл туралы төменде айтамыз). Бұл құбыжық нысандарда сіз күрделі жабдықтарды жасаушылар жасаған күрделі жабдықтарды таба аласыз. Мұның өзі ақша ағыны туралы біраз түсінік беруі керек, өйткені құю зауыты жаңартылған немесе нөлден бастап салынған кезде, бұл шығындардың көп бөлігі күрделі жабдықты жасаушылардан жабдық сатып алуға кетеді. Күрделі шығындар жоспарлары туралы құю зауытының ойыншысының қоңырауына түсініктеме естіген кезде, сіз естіп жатқан нәрсе күрделі жабдықты жасаушылар үшін сұраныс пен кіріс туралы түсініктеме екенін есте сақтаңыз. Құю өндірісіндегі ойыншыларға көбінесе жай TSMC деп аталатын Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSM) және GlobalFoundries (GFS) сияқты компаниялар кіреді. Ертегі дизайнерлері әдетте құю зауыттарына дайындаған чиптерді аутсорсингпен қамтамасыз етеді. Қайтадан, біз қаражат ағынын көре бастай аламыз, өйткені ертегісіз дизайнердің күшті нұсқауы жоғары сұранысты білдіреді, демек, чиптердің көп санына деген қажеттілік. Әрине, компанияға неғұрлым көп чип қажет болса, TSMC сияқты құю ойнатқышына тапсырыс құны соғұрлым жоғары болады. Ертегі дизайнерлеріне біздің клуб холдингтері Nvidia, AMD, Marvell Technology және Qualcomm кіреді. Бұл компанияларға қымбат өндіріс орындарына инвестиция салудың қажеті жоқ болғандықтан, олар активті жеңілдететін бизнес үлгісін басқара алады. Олар ең озық чиптерді өндіру қабілетін қамтамасыз ету үшін айтарлықтай капиталды салу қажеттілігімен алаңдамауы керек. Ақырында, біріктірілген құрылғы компаниялары өздерінің жеке чиптерін, негізінен, өздерінің құю зауыттары бар дизайнерлерді жобалайды және шығарады. Бұл топтағы ойыншыларға Intel (INTC), Micron Technology (MU), ON Semiconductor (ON) және Texas Instruments (TXN) кіреді. Жартылай өткізгіштерді жеткізу тізбегі Жартылай өткізгіш секторының құрылымын түсіну ақшаның сала арқылы қалай ағып жатқанын жақсырақ түсінуге көмектеседі, демек, салаға инвестициялау кезінде неғұрлым саналы шешім қабылдау үшін мүшелерге табыс пен корпоративтік жаңартуларды пайдалануға көмектеседі. Мұнда бірнеше мысалдар келтірілген. Егер біз негізгі құрал-жабдықтардың құю зауыттарында қолданылатынын білсек, қаржылық тұрғыдан біз білетін нәрсе - құю цехында жасалған күрделі шығындар (капекс) күрделі жабдықты жасаушылардың кірісіне тікелей байланысты. Сонымен, TSMC конференц-конференциясында капитал мәселесін талқылағанда, қолданбалы материалдар мен Лам зерттеулеріне сұраныс бойынша сол пікірлерді оқып шығу инвестор ретінде біздің жұмысымыз. Nvidia сұраныс пен ұсыныс динамикасын талқылағанда, ол TSMC типті құю зауытынан немесе өндіріс орнынан не қажет болатыны туралы түсінік береді. Егер тауарлық-материалдық қорлар көп болса, онда Nvidia ең соңғы нәрсе - көбірек чиптер; бұл TSMC-ге тапсырыстардың аз екендігін білдіреді және керісінше. Әрине, дәл осындай ойлау желісінде Amazon (AMZN), Microsoft (MSFT) және Alphabet (GOOGL) клубтық холдингтері сияқты бұлттық провайдерлер инвестицияларды талқылағанда, бұл оларға чиптер қажет дегенді білдіреді. Бұл компаниялардың капиталы Nvidia және AMD сияқты керемет дизайнерлердің кірісімен байланысты. Жақында біз Meta Platforms (META) 2023 жылғы капитал шығындары деректер орталығына салынған инвестициялар есебінен 2022 жылға қарағанда артады деп жариялағанда, біз бұл динамиканың ойында көрдік. Уолл-стрит тәртіпсіз шығындар деп санайтындықтан, бұл жаңалық Мета қорын төмендетті. Дегенмен, бұл Meta шығындарын кіріс ретінде жүзеге асыратын жартылай өткізгіш қорларына серпін берді. Экономиканың баяулап жатқанын естісеңіз және бұлттық провайдерлер «бұрынғы инвестицияларды қорытқысы келеді» десе, олар шынымен де жақында көп ақша жұмсағанын және бұлттық сыйымдылыққа қосымша инвестицияларға үзіліс жасайтынын айтады. Сіздің ойыңызда сіз: «Жарайды, бұлттық провайдерлер шығындарды баяулатады, бұл Nvidia-ға сұраныстың азаюын білдіреді. Егер Nvidia алдағы бірнеше тоқсанда сұранысты аз көретін болса, TSMC тапсырыстарын азайту қажет болуы мүмкін. Егер TSMC тапсырыстарды азырақ алатын болса, ол қысқартылған капиталды қажет етуі мүмкін - нәтижесінде жақын арада Lam Research жабдықтарына сұраныс төмендеуі мүмкін ». Әрине, жылжымалы бөліктер көп және қаражат ағынының уақытын анықтау өте қиын. Бірақ осылайша жоғары деңгейде ойлау керек. Озық үлгіде қалу әрқашан алға қарауды талап етеді және компаниялар шығындардың баяулауын ұзақ мерзімді перспективада жалғасатын инвестициялармен теңестіруі керек, сондықтан жартылай өткізгіштердің инвестициялық циклінің кезеңдерін өлшеу өте қиын. Nvidia 30 сериялы чиптердің көптігін көруі мүмкін, бірақ компания инвентарлық қордың көптігі жойылғаннан кейін дайын болу үшін 40 сериялы чиптердің өндірісін арттыру бойынша жұмыс істеуі керек. TSMC 7 нанометрлік чиптерге соншалықты сұранысты көрмеуі мүмкін, бірақ одан кейін 5 нанометрлік және 3 нанометрлік чиптерді шығаруды бастау үшін позицияда болуы керек. Компания шығындарды толығымен тоқтата алмайды. Оған тым терең енбестен, чиптің өлшемі неғұрлым аз болса, транзисторлар соғұрлым тығыз оралады. Бұл жылдамдықтың жоғарылауына, қуатты аз тұтынуға және жылуды азайтуға әкеледі, бұл температура деңгейін бақылау үшін аз күш/қуат тұтыну/шығынды білдіреді. Жартылай өткізгіш микросхемалардың түрлері Құю өндірісінің бизнес үлгісіндегі орындарына қарай екі компания біріктірілуі мүмкін болғандықтан, бұл оларды құрдас немесе тіпті тікелей бәсекелес ретінде қарастыру керек дегенді білдірмейді. Екеуі де ертегісіз дизайнерлер болғанына қарамастан, қосылым шешімдеріне көп көңіл бөлетін Qualcomm-ды графикалық өңдеу блоктарына (GPU) басты назар аударатын басқа фабельдік дизайнер Nvidia-мен салыстыруға болмайды. Мұнда мүшелерге осы саланы талқылағанда айтылған кейбір терминдерді жақсырақ түсінуге көмектесетін әртүрлі чиптер түрлеріне жоғары деңгейлі шолу және өз бетімен көбірек зерттеуді қалайтындар үшін секіру нүктесі берілген. Жад: Жад микросхемаларының екі негізгі санаты - NAND және DRAM. Екі нарық та негізінен олигополия болып табылады, яғни бірнеше ойыншылар ұсынысты басқарады. Samsung, Micron және SK Hynix DRAM нарығына дерлік иелік етеді. NAND нарығында Kioxia (бұрынғы Toshiba), Western Digital (WDC), SK Hynix және Intel компанияларынан басқа Samsung және Micron да үлкен ойыншылар болып табылады. NAND әдетте флэш-жад түріне жатады, ал DRAM динамикалық жедел жадты білдіреді. Өздеріңіз білетіндей, бұл сала өте техникалық, түсініксіз және терминдермен таныс емес адамдар үшін өте тез ренжітуі мүмкін. Флэш-жад (қайтадан NAND деп ойлаймын) тұрақты емес сақтау ортасының түріне жатады. Тұрақты емес жай ғана қуат өшірілгеннен кейін деректеріңіз жоғалмайтынын білдіреді. Дербес компьютерді соңғы рет сатып алған кезде көрген флэш-жадтың ең көп таралған түрі барлық файлдар компьютерде сақталатын қатты күйдегі дискілерде (SSD) болып табылады. Істі шынымен жеңілдету үшін NAND немесе флэш-жадты естігенде, тұтынушы компьютеріндегі қатты күйдегі дискілерді сақтау туралы ойланыңыз. (Енді сіз өзіңізден SSD деген не екенін сұрайтын шығарсыз. Негізінде, бұл ескі компьютерлерде кездесетін дәстүрлі қатты дискілерді (HDD) жылдам ауыстыратын сақтау құрылғысы. Қатты дискілерде деректер жазылатын айналмалы дискі болса, SSD дискілерінің қозғалатын бөліктері жоқ, бұл оларды жылдамырақ және қауіпсіз етеді, бірақ сіз бұл үшін ақы төлейсіз. DRAM - бұл тұрақсыз жад ретінде белгілі, яғни ол деректерді қуат болған кезде ғана сақтайды. Көбінесе ЖЖҚ терминін естігенде немесе компьютердің техникалық сипаттамаларында жадты көргенде, бұл туралы айтылады. Қуат өшірулі болса да деректер мен файлдарды ұзақ уақыт сақтайтын флэштен айырмашылығы, DRAM берілген функцияны орындау үшін компьютер процессоры қажет болғанда ғана шақырылатын «жұмыс жады» болып табылады. Функция неғұрлым қарқынды болса, сізге соғұрлым көп DRAM қажет болуы мүмкін, сондықтан қарқынды бейне өңдеу немесе ойын ойнау үшін пайдаланылатын компьютер жай интернетті шарлау және электрондық поштаны тексеру үшін пайдаланылатын компьютерге қарағанда көбірек DRAM қажет етеді. Микропроцессорлар: білу керек үш негізгі процессорлар орталық процессор (CPU), графикалық өңдеу блогы (GPU) және жаңарақ деректерді өңдеу блогы (DPU). Intel және AMD шығарған CPU сияқты, дуополиясы бар - екі ойыншы жабдықтауды басқарады - негізінен компьютердің миы. Ол нұсқауларды/енгізулерді шығарып алуға, сол нұсқауларды декодтауға және қажетті нәтижеге жету үшін операцияны орындау үшін оларды жіберуге жауапты. Nvidia өткен блог жазбасында айтқандай, егер процессор - ми болса, онда GPU - жан. GPU процессорларға қарағанда мамандандырылған және бір уақытта көптеген тапсырмаларды орындауға жақсы. Процессор деректерді дәйекті түрде өңдейтін болса, GPU күрделі мәселені көптеген шағын тапсырмаларға бөліп, оларды бірден орындайды. Сондықтан біз олардың деректер орталықтарында таралуының өсіп жатқанын көріп отырмыз. Орталық процессор маңызды болып қала бергенімен, GPU қосу деректерді өңдеуді жеделдетуге мүмкіндік береді. Бұрынғыдан да көп деректер тасымалданып, сақталады және өңделіп жатқандықтан, бұлтты есептеулер барған сайын қабылданады және терең оқыту мен жасанды интеллект жетістіктері бойынша жұмыс істейді - жылдамдық өте маңызды. GPU шын мәнінде Nvidia және AMD иелік ететін дуополия болып табылады. Marvell Technology және Nvidia жасағандай DPU - деректер орталықтары күрделене түскен сайын өзекті бола түсетін процессордың жаңа түрі. Nvidia бас директоры Дженсен Хуан блог жазбасында былай деді: «Бұл болашақта компьютердің үш негізгі тірегінің бірін білдіреді. Орталық процессор жалпы мақсаттағы есептеулерге арналған, графикалық процессор жеделдетілген есептеулерге арналған және деректерді деректер орталығының айналасында жылжытатын DPU деректерді өңдеуді жүзеге асырады. Қалғанының бәрі : Әрине, жад немесе микропроцессорлық классификациядан тыс микросхемалардың көптеген түрлері бар. Мысалдарға 5G, WiFi, Bluetooth, радиожиілік чиптері, жақын далалық байланыс чиптері (NFC), қолданбалы интегралды микросхема чиптері (ASIC) және т.б. үшін пайдаланылатындар жатады. Бұл чиптерді Qualcomm, Marvell Technology, Broadcom (AVGO), ON Semiconductor, NXP Semiconductor (NXPI) және т.б. компаниялар жасайды. Әрқайсысына терең бойлаудың орнына - бұл құю өнеркәсібінің талдауының ауқымынан тыс нәрсе - біз жай ғана жартылай өткізгіш термині әртүрлі мақсаттарға арналған және әрқайсысының өзіндік ерекшеліктері бар әр түрлі соңғы нарықтарға ұшыраған микросхемалардың кең ауқымына қолданылатынын атап өткіміз келеді. жүргізушілерді талап етеді. Қорытынды: Чип индустриясына инвестиция салғанда, мақсатты компанияның әсерін түсіну өте маңызды. Сізге чиптердің қалай жұмыс істейтінін немесе жасалғанын түсінудің инженерлік деңгейі қажет емес, бірақ компанияның қандай түпкілікті нарыққа сататыны және тұтынушылардың кім екендігі туралы түсінік болуы керек. Сол жерден сұраныс тенденцияларын жақсырақ түсіну үшін сәйкес соңғы нарықтарды зерттеуді бастай аласыз. Есіңізде болсын, күннің соңында сіздің негізгі сұрағыңыз және сіздің зерттеуіңіздің мақсаты ақшаның қайда ағып жатқанын түсіну. Бұл барлық инвестицияларға қатысты, бірақ әсіресе жартылай өткізгіштерге қатысты. Олар сөзбе-сөз барлық жерде болғандықтан, бірақ ешқашан көрмегендіктен, «Apple осы тоқсанда көптеген iPhone телефондарын сатады» деп айту оңай емес. Ешкім Ризашылық күні үстелінің айналасында отырып, келесі ұрпақ жады мен микропроцессорлардың құлап кетуіне қаншалықты қуанышты екендігі туралы сөйлеспеуі мүмкін. Дегенмен, бұл жаңа гаджет туралы естіген кезде, әркім өз қолдарын алуға шыдамайды, өзіңізден: «Оның ішінде қандай жартылай өткізгіштер бар?» Деп сұраңыз. Өсіп келе жатқан салаға қарамастан, сатылымдар жыл өткен сайын өседі және күнделікті өмірімізде жартылай өткізгіштердің таралуының арқасында цикл бойына сұраныс артады, әрбір құрылғыға кішірек және кішірек форма факторларында кептелетін чиптер көп. Мысалы, iPhone-да жарықты анықтау және диапазонды анықтау (LiDAR) технологиясы әрдайым бола бермеді, бірақ ол қазір жаңа мүмкіндіктерді қолдайды және бұл телефонда жинақталған басқа чипті білдіреді. Біз зайырлы өсуді ұзағырақ уақыт аралығында көретін болсақ та, сала әлі де өрескел бум мен құлдырау динамикасынан зардап шегеді. Сұраныс пен ұсыныс барлық салаларды қозғайды, бірақ әсіресе жартылай өткізгіштер өнеркәсібі оған өте сезімтал. Соңғы жылдары көргеніміздей, сұраныс ұсыныстан асып кетсе, чип жасаушылар айтарлықтай баға белгілеу мүмкіндігіне ие болады; өндірушілер кілт чипін күткендіктен, жаңа автомобильдер шаң жинайтын лотта отырады. Бірақ біз баға белгілеу қуаты ұсыныс сұраныстан асып кеткен кезде бір тиынға қосылатынын көріп отырмыз, бұл келесі цикл басталмай тұрып шешілуі керек бағаның азаюына және қорлардың толып кетуіне әкеледі. (Джим Крамердің қайырымдылық сенімі ұзақ AMD, NVDA, MRVL, QCOM, AMZN, GOOGL, META және AAPL болып табылады. Акциялардың толық тізімін мына жерден қараңыз.) Джим Крамермен бірге CNBC инвестициялық клубының жазылушысы ретінде сіз Джим сауда жасамас бұрын сауда ескертуін аласыз. Джим өзінің қайырымдылық трестінің портфолиосындағы акцияны сатып алу немесе сату алдында сауда ескертуін жібергеннен кейін 45 минут күтеді. Егер Джим CNBC теледидарында акция туралы айтқан болса, ол сауда-саттықты орындамас бұрын сауда ескертуін шығарғаннан кейін 72 сағат күтеді. ЖОҒАРЫДА АТАЛҒАН ИНВЕСТИЦИЯЛЫҚ КЛУБ ТУРАЛЫ АҚПАРАТ БІЗДІҢ БАС ТАРТУМЕН БІРГЕ БІЗДІҢ ШАРТТАРЫМЫЗҒА ЖӘНЕ ҚҰПИЯЛЫҚ САЯСАТЫМЫЗҒА БАҒЫНДЫ. ИНВЕСТИЦИЯЛЫҚ КЛУБҚА БАЙЛАНЫСТЫ КЕЗ КЕЛГЕН АҚПАРАТТЫ АЛУЫҢЫЗДЫҢ АРҚЫЛЫ ЕШҚАНДАЙ ЕНГІМДІ МІНДЕТТЕМЕЛЕР НЕ МІНДЕТТЕР ЖОҚ. 
Nvidia корпорациясының логотипі Тайбэйде (Тайвань) 30 жылғы 2017 мамырда жыл сайынғы Computex компьютерлік көрмесінде көрінеді.
Тайрон Сиу | Reuters
Жартылай өткізгіш немесе чип өнеркәсібі қор нарығындағы түсінуге болатын ең маңызды және күрделі секторлардың бірі болуы мүмкін. Чиптер смартфондардан бастап автомобильдерге дейін және есептеудің барлық аспектілеріне дейін, компьютерлерден бастап бұлт үшін пайдаланылатын ауқымды деректер орталықтарына дейін бар. Қарапайым тілмен айтқанда, олар цифрлық әлемнің кірпіштері мен ерітіндісі. Біз оларды көрмейміз, бірақ олардың сиқырлы түрде жұмыс жасайтынын білеміз.
Дереккөз: https://www.cnbc.com/2022/11/01/semiconductor-stocks-guide-to-understanding-chip-companies.html