(Bloomberg) - Шілде айында нарықтарға қосылатын көптеген артықшылықтардың ішінде Федералды ашық нарық комитетіне қайта оралуы мүмкін - сәрсенбі және бейсенбі күндері акциялар жиналыстан кейінгі ең үлкен митингі жариялаған кезде.
Ең көп оқылатындар Bloomberg
Джером Пауэллден көгершіннің құлағанын естіген трейдерлер екі күн ішінде S&P 500-ді шамамен 4%-ға итеріп жіберді және жұмада сатып алуды жалғастырды. Бұқалар сияқты қош келдіңіздер, өсу экономикадан кебулерді кетіру мақсатына қарсы қай кезде жұмыс істей бастайды деген сұрақты тудырады. Бұл инвесторлар қалпына келтірудің тұрақты күшін есептеуге тиіс мәселе.
Акциялардың өсуі инфляцияны басу мақсатын қиындататын динамика - бұл шиеленіс кезінде алып митингтердің сирек кездесетін себептерінің бірі. ФРЖ жалпы акцияларға қатысты екіұшты болуы мүмкін болса да, нарықтардың нақты әлемдегі экономикалық тұтқаны - қаржылық жағдайды - олардың ешқашан толығымен есінен шықпайтынын білдіреді. Дәл қазір бұл шарттар S&P 500 табыстарына пропорционалды түрде әлсіреді. Бұл Пауэллді алаңдатуы мүмкін бе?
ФРЖ басшысы сәрсенбіде саясаткерлер қаржылық жағдайдың - нарықтық стресстің кросс-актив өлшемі - «тиісті түрде қатаң» екенін бақылайтынын айтты. Бірақ орталық банктің екінші рет 75 базистік тармаққа көтерілуінен кейінгі күндерде бұл шара наурыздағы бірінші мөлшерлеме көтерілуіне қарағанда әлдеқайда жеңіл деңгейде.
«Олар жеңілдетілген қаржылық жағдайларды қаламайды, өйткені олар сұраныстың төмендеуін қалайды», - деді Bespoke Investment Group жаһандық макростратеги Джордж Пиркес. «Негізінен, нарықтар біз сұңқарлықтың шыңына жеттік және біз күткеннен тезірек жеңілдетеміз деп болжайды. Мен ФРЖ мұны мақұлдайтынына күмәнданамын ».
S&P 500 апта ішінде 4.3%-ға және шілдеде 9.1%-ға көтерілді, бұл 2020 жылдың қарашасынан бергі ең жақсы айлық аванс. Пауэлл мөлшерлемені төрттен үш пайыздық тармаққа көтеріп, өсу қарқыны осы жылдың соңында баяулауы мүмкін дегеннен кейін оның табысы қарға айналды. Сәрсенбі мен бейсенбі күнгі 4%-ға жуық секіріс ФРЖ қатаңдатудан кейінгі рекордтық екі күндік ең үлкен өсім болды.
Тәуекел импульсі корпоративтік облигацияларға тарады, инвестициялық деңгейдегі және жоғары кірісті спрэдтер айдың басында шыңдардан тарылды, өйткені трейдерлер ультра агрессивті ФРЖ бойынша бәс тігулерді қысқартты. Қазынашылық кірістілік қисық бойымен де төмендеді, 10 жылдық қазынашылық кірістілік маусымда 2.65% жеткеннен кейін 3.5% дейін төмендеді.
Бірге алғанда, үлестік және облигация акциялары АҚШ-тың қаржылық жағдайын жеңілдетуге көмектесті, Bloomberg шарасына сәйкес, наурыздағы -0.46 көрсеткішімен салыстырғанда -0.79-ға жетті. Бұл негізгі көрсеткішті жеңілдету достық ФРЖ, Нувиннің Брайан Ник идеясына барған трейдерлердің көңілін қалдыруы мүмкін.
«Егер ФРЖ пайыздық мөлшерлемелерді көтеру арқылы экономиканы қаржылық жағдайларды қатайту арқылы баяулату болса, онда олар мөлшерлемелерді көтеруге көбірек кірісе бастағаннан бері бұл болған жоқ», - деді Ник, Nuveen-тің бас инвестициялық стратегі. «ФРЖ партияны келесі отырысында немесе оған дейін тоқтатуға мәжбүр ететін өте таныс нәрсенің тағы бір мысалына тап болдық деп қорқамын».
Бұл қорқыныш нарықтық бағада көрінбейді. Своптар трейдерлердің федералды қорлар мөлшерлемесі 3.3 жылдың соңына дейін 2022% шамасында шыңын күтетінін көрсетеді, бұл оның ағымдағы деңгейінен пайыздық тармақтан аз. Соңғы айлардың бірінде бұл деңгей 4%-ға жақындады.
ФРЖ қатаңдатуды жалғастыруды қалайтын болса да, соңғы айларда шарттар әлі де «айтарлықтай» қысылды, деді iCapital-тен Анастасия Аморосо.
«Қаржылық жағдайлар жыл басынан бері қатты қатайтты», - деді Аморосо, iCapital-тың бас инвестициялық стратегі Bloomberg-тің Нью-Йорктегі штаб-пәтерінде берген сұхбатында. «Несие спредтерінің қатаңырақ болғаны, акциялар бағасының төмен болуы, қисық сызық бойынша мөлшерлемелердің әлдеқайда жоғары болуы, бұл алдағы айларда экономикаға әлі де төмендейтін қысым жасайды».
Ең көп оқылған Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/shock-july-stock-rally-monster-201654771.html