Акцияны метеорлық көтерілуге не әкелуі мүмкін? 2021 жылы біз бірқатар акциялардың күн сайын бағасы екі есеге өсіп, шынымен таң қалдырарлық секіріс жасағанын көрдік. Бұл керемет қозғалыстарға ықпал еткен бірнеше факторлар бар, бірақ олардың бірі, әрине, классикалық қысқа қысу.
X
Бүгінгі нарықтарда кейбір жаңа факторлар ойнағанымен, қысқа сығу акцияларды қысқартуға дейін болды.
Қысқа қысу дегеніміз не
Қысқа қысу қалай жұмыс істейді. Егер трейдерлер акцияның бағасы төмендейді деп ойласа, олар мүмкін қорды қысқарту. Олар акцияларды қарызға алып, оларды арзан бағамен сатып алу ниетімен сатады.
Мұны негізінен тәуекелдер мен талап етілетін маржаны ескере отырып, хедж-қорлар сияқты институционалдық инвесторлар жасайды.
Және үлкен тәуекелдер бар. Акциялар теориялық тұрғыдан шексіз көтерілуі мүмкін. Сонымен, а қысқа бойлы саудагер теориялық шексіз шығындарға тап болуы мүмкін.
Кейбір акциялар тартады өте жоғары қысқа пайыз, ол өзгермелі пайыз ретінде қысқа сатылған акциялардың сомасы немесе саудаға қол жетімді акциялардың қанша шығарылғаны ретінде қарастырылуы мүмкін.
Мәселе акциялардың бағасы тез көтеріле бастаса туындайды. Акциялары қысқа болғандар маржа қоңырауын алады. Олар өз позицияларын бекіту үшін көбірек ақша салуы керек немесе позицияларын жабуы керек.
Егер олар өз позицияларын жабуды таңдаса немесе мәжбүр болса, олар жабу үшін акцияларды сатып алады. Бұл бағаны жоғарылатып, басқа қысқа сатушыларды да солай етуге мәжбүр етуі мүмкін. Бұл сатып алудың күшейтетін циклін жасайды және бағаны жоғарылатады. Бұл қысқа сығу, өйткені қысқа нарықтағылар «сығып кетеді».
Short Squeeze акциялары: GME
Бұл, әрине, болып жатқан нәрсенің бір бөлігі GameStop (GME) қор. 2020 жылдың тамыз айында GME акциялары шамамен 4 долларға сатылды.
Акциялар компаниядағы үлестерін алатын кейбір ірі инвесторлардың арқасында 2020 жылы жабылу үшін тұрақты түрде көтерілді. Бұл қысқа сатушыларды, әсіресе кейбір үлкен хедж-қорларды тартты. Содан кейін, 20 жылдың 13 қаңтарында акциялар үлкен көлемде 2021-қа жуық жоғары деңгейге жетті.
Бұл, әрине, қысқа сығудың басы болды. Бұл 40 деңгей шамамен бір апта бойы өтті. 22 қаңтарда акция қайтадан көтеріліп, осы уақытқа дейінгі ең үлкен көлем күні 70-тен жоғары саудаланды.
Келесі күні акция келесі күні осындай әрекетпен 160-қа жуық жоғары деңгейге жетті. Содан кейін 27 қаңтарда акциялар қайтадан екі есе өсіп, 380-ге дейін саудаланды. 28 қаңтардағы ең жоғары көрсеткіш 483 болды.
Қысқа сығулар жаңалық болмаса да, бұл әрекет бұрын-соңды болмаған. Акция, әрине, Reddit тобының wallstreetbets акцияларын ішінара сатып алуы.
Кішкентай бөлшек саудагерлер үлкен институционалдық шорттарды ұрып-соғып жатқанын көпшілік қуанғанымен, бұл сатып алуға басқа мекемелер де қатысқаны анық. Майкл Берридің GME акцияларындағы табыстары туралы әңгімелер пайда болды және Илон Маск бұл туралы твиттерде жазды.
Хеджирлеу қорының шығындары
Бұл қыспақта үлкен шығын болды.
Әсіресе екі қор қатты зардап шекті. Citron Research және Melvin Capital компаниялары үлкен шығынға ұшырады.
Қысқа сығу әдетте бір хедж-қордың екіншісіне келтіретін нәрсесі болып табылады.
Бұл біз бөлшек саудагерлер тобының бастамасымен мұндай сауданы бірінші рет көріп отырмыз.
Опциондар саудасы да үлкен фактор болып табылады
Бұл сюжеттің тағы бір бөлігі - GME саудасының көп бөлігі және басқа атаулар ұнайды AMC Entertainment (AMC) және BlackBerry (BB) іс жүзінде орын алған опциондар нарығы.
Акцияны сатып алудың орнына бычий қоңырауларды сатып алу мұнда ұсынатын левереджге және тәуекелдің шектеулі болуына байланысты тартымды.
Қоңыраулар - бұл жарамдылық мерзімі аяқталғанға дейін берілген бағаға (ереуіл бағасы) негізгі акцияны сатып алу құқығын беретін келісімшарттар. Ең көп жоғалуы мүмкін - бұл қоңыраулар үшін төленген сыйлықақы.
Қоңырауларды сатып алу әлдеқайда аз капиталды қажет етеді, сондықтан кішігірім трейдерлер үлкен позицияларды ала алады.
Бұл шын мәнінде қысқа сығу әсерін қосады.
Бөлшек саудагерлер қоңырауларды сатып алғанда, оларды сататын маркет-мейкерлер.
Маркет-мейкерлер қысқа қоңыраулар болу қаупін қаламайды, сондықтан олар дельта хеджирлеу деп аталатын нәрсені жасайды.
Delta хеджирлеу дегеніміз не және ол қысқа қысу кезінде неге маңызды
Delta хеджирлеу маркет-мейкерлерден акцияларды сатып алуды талап етеді. Қоңыраулардың сипатына байланысты, негізгі акциялардың бағасы көтерілгенде, маркет-мейкерлер хеджирлеуді сақтау үшін көбірек акцияларды сатып алуы керек.
Біз мұны қоңырау опциясын қысу деп атауға болады.
Мәселе мынада, бұл қадамдар акциялардағы іргелі өзгерістерге негізделмеген.
GME акциясы үшін көп нәрсе өзгерген жоқ, өйткені ол $4 акция болды, және әрине, ол $16 акция болғаннан бері емес.
Брокерлік фирмалар бұл қозғалыстардың құбылмалылығына қатты алаңдайды, өйткені олар клиенттер позицияларды қамти алмаса, шығындарға тап болуы мүмкін екенін біледі. Олар осы атаулардың кейбірінде алуға болатын позицияларды шектей бастады.
Бұл жаңалық 28 жылдың 2021 қаңтарында келді, онда GameStop акцияларының бағасы 500-ден 115-ке дейін диапазонды көрсетті.
Бұл сіз назар аударғыңыз келетін сауда. Кейбір хедж-қорлар зардап шексе де, кейбір бөлшек саудагерлер табысқа кенелді - кем дегенде қағаз жүзінде - бұл әлі де нашар аяқталуы мүмкін.
Бұл қорларды ұстап тұрған гелий мәңгілікке созылмайды.
Бұл мақала 12 жылдың 2021 қазанында жарияланған және жаңартылған.
СІЗГЕ ҰНАУЫ МҮМКІН:
Инвестордың ішкі бұрышы: Биотехнологиялық акцияларды сату туралы 3 кеңес
Дереккөз: https://www.investors.com/how-to-invest/investors-corner/short-squeeze/?src=A00220&yptr=yahoo