Тауар бағасын хеджирлеу - бұл нарықтағы ауытқулардан қорғану үшін мұнай мен газ өндірушілер, сондай-ақ авиакомпаниялар сияқты энергия шикізатының ауыр тұтынушылары жиі қолданатын танымал сауда стратегиясы. Шикізат бағасының құлдырау кезеңінде мұнай өндірушілер әдетте болашақта баға одан да төмендейді деп ойлайтын болса, мұнай бағаларын құлыптау үшін қысқа хеджирлеуді қолданады, ал авиакомпаниялар сияқты ауыр тұтынушылар керісінше әрекет етеді: мұнайдың қымбаттауынан қорғану олардың пайдасына тез тамақтаныңыз.
Әуе компаниясының барлық дерлік шығындарын болжауға болады, тек біреуін қоспағанда: жанармайдың қысқа мерзімді шығындары. Жанармай әдетте авиакомпанияның шығыстар кітабындағы ең үлкен элемент болып табылады жалпы операциялық шығындардың үштен бір бөлігін құрайды.
Екі жыл бұрын көптеген ірі тасымалдаушылар мұнай бағасының тұрақты төмен болуынан үлкен шығынға ұшырағаннан кейін мұнай қоршауларынан бас тартты. Бірақ мұнай бағасы үнемі көпжылдық ең жоғары деңгейге көтерілгендіктен, олар енді курсты өзгертуге мәжбүр болды және агрессивті түрде хеджирлеуде, брокерлер тұтынушыларды хеджирлеудің соңғы жылдардағы ең қарқынды сиқыры туралы хабарлады.
Жанармай хеджирлеулері осы жолы қажет болғандай жұмыс істеп жатқаны туралы дәлелдер бар.
Хеджирлеу өз жемісін беруде
Southwest Airlines (NYSE: LUV) және Alaska Airlines (NYSE:ALK) АҚШ-тың жалғыз ірі тасымалдаушылары болып табылады авиакеросиннің құнын тұрақты хеджирлеу. Southwest - АҚШ-тың жалғыз ірі әуе компаниясы, ол сонымен қатар арзан тасымалдаушы болып табылады және жанармай оның операциялық шығындарының үштен бірін құрайды. Әуе компаниясы жанармай құнын хеджирлеуді 1990 жылдардың басында бірінші Парсы шығанағы соғысы кезінде шикі мұнай бағасы көтерілгеннен кейін бастады және діни тұрғыдан қалың және жұқа хеджирлеуден өтті.
Southwest компаниясы жыл сайын оңтүстік-батыстағы жанармай құнының кем дегенде 50% хеджирлеуді мақсат етеді және тек қоңырау опциялары мен қоңыраулардың спрэдтерін пайдаланады. Компанияның қазынашысы Крис Монро және оның командасы авиакеросинге прокси ретінде шикі мұнай туындыларын сатады. Олар Уолл-стриттегі ең ақылды тауар сауда үстелдерімен, соның ішінде Голдман Сакс, JPMorgan, және тағы жеті трейдер.
Оңтүстік-Батыс 2015 және 2017 жылдар аралығында хеджирлеуде ақшасын жоғалтты, бірақ биыл мұнай хеджирлеуі Техастағы тасымалдаушы үшін үлкен уақытты төлеп жатыр.
Қатысты: Мұнай бағасы шикі мұнай жеткізілімінің қысқаруымен қайта көтерілді
Financial Times хабарлауынша, Southwest Airlines-тің төрт жанармай трейдерінен тұратын крек тобы компанияны ақылды хеджирлеу арқылы биыл 1.2 миллиард доллар үнемдей алды. Компанияның қазынашысы Крис Монро мен оның командасы ұйымдастырған Southwest Hedges осы тоқсанда жанармай құнын 70 центке төмендетіп, галлонына 3.30 доллардан 3.40 долларға дейін төмендетті, деп хабарлады тасымалдаушы компанияның мәлімдемесінде. соңғы сауда жаңартуы. Оңтүстік-Батыс осы жылға арналған отын-дериватив келісімшарттарының әділ нарықтық құнын 1.2 миллиард долларға белгіледі.
Жыл басынан бері мұнай бағасы 40%-ға көтерілгенімен, орташа дистилляттар одан да үлкен өсуді байқады: жақында Нью-Йоркте авиакеросиннің бағасы ~ 320 доллар/бар (7.61 доллар/галлон) болды, бұл үлкен сыйлықақы - 200 доллардан астам. шикі шикізат бағасына. Реактивті отынның сыйақысы соңғы 10 жылдағы кез келген сыйлықақыдан ~30 есе көп. Оңтүстік-Батыс хеджирлеулері компанияны кейбір негізгі бағалық күйзелістерден қорғаған болуы керек.
«Біздің отын хеджирлеуіміз энергия бағасының өсуінен тамаша қорғанысты қамтамасыз етеді және 2022 жылдың бірінші тоқсанында авиакеросиннің нарықтық бағасының өсуін айтарлықтай өтейді,«Оңтүстік-батыс қаржы директоры Тэмми Ромо оператордың хабарламасында бірінші тоқсандағы кіріс қоңырауы.
Оңтүстік-Батыс - мұнай бағасының жоғары болуынан өздерін қорғағысы келетін көптеген компаниялардың бірі ғана. Соңғы бірнеше ай ішінде көптеген әуе компанияларының жаңа тәбеті, сондай-ақ бірінші рет келушілердің ағыны байқалды, соның ішінде Уолт Дисней (NYSE:DIS), сондай-ақ жүк тасымалдау және өндірістік фирмалар.
«Біз сондай-ақ келесі 12 айда жанармайға өте жақсы хеджирленгеніміз үшін өте бақыттымыз. Мен мұны өте интеллектуалды басқарудан гөрі ақымақ сәттілікке жатқызар едім. Бірақ соған қарамастан, бізде 80 жылдың наурыз айына дейін барреліне 2023 доллардан төмен бағамен жанармайдың 70 пайызы сатып алынды», - деді ол. Ryanair Holdings Plc (NASDAQ: RYAAY) Бас директор Майкл О'Лири компанияның соңғы кірістері туралы қоңырау кезінде айтты.
Рас, қазіргі нарықта хеджирлеу өнімдерге сұраныстың қызып кетуіне байланысты қымбат болуы мүмкін. Бұл жоғары хеджирлеу шығындары соңғы айларда өтімділіктің жетіспеушілігінен туындады, бұл контрагенттерді табуды және бағаларды келісуді қиындатады. Бірақ мұнай бағасының жақын арада төмендеуі екіталай болғандықтан, ауыр мұнай пайдаланушылардың хеджирлеуден немесе қосымша отын шығындары үшін миллиардтағанын төлеуге тәуекел етуден басқа таңдауы жоқ.
Алекс Кимани Oilprice.com сайтына арналған
Oilprice.com сайтынан ең көп оқылған:
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/smart-airlines-saving-billions-thanks-230000313.html