S&P 500 экономикалық табысы рекордтар орнатты, бірақ WACC - бұл кедергі

1 22-тоқсанда аяқталған кейінгі он екі ай (TTM) арқылы бір сектордан басқа барлық секторлар үшін экономикалық кіріс жыл санап (жылдық жыл) өсті.[1]

Бұл есеп S&P 500 Economic Rearnings Set Records бағдарламасының қысқартылған нұсқасы болып табылады, бірақ WACC - бұл нарық пен сектордың негізгі трендтері туралы тоқсан сайынғы сериялардың бірі.

Экономикалық кірістер GAAP кірістеріне қарағанда бизнестің шынайы ақша ағындарының нақты бейнесін береді.

Экономикалық кіріс 1 жылдың 22 тоқсанында жаңа жоғары деңгейге көтерілді

S&P 500 бойынша экономикалық кіріс 537.5 жылдың 1 тоқсанындағы 21 миллиард доллардан 933.7 тоқсанда 1 миллиард долларға дейін өсті, ал GAAP кірісі сол уақытта 22 триллион доллардан 1.2 триллион долларға дейін өсті. Экономикалық және GAAP кірістері 1.8 жылдан бері ең жоғары деңгейге жетті, бұл менің талдауымдағы ең ертесі.

Дегенмен, S&P 500 экономикалық кірісі жақын арада трендті өзгертуі мүмкін, өйткені мен S&P 500 & Sectors: ROIC жаңа шыңға жетті, бірақ ол созыла ала ма?

Шынында да, экономикалық кірістерге тап болатын негізгі кедергі - бірінші тоқсанда капитал құнына 84.5 миллиард доллар қосқан WACC өсуі. Инфляция тек GAAP кірістерін арттыруға бейім, ал инвесторлар экономикалық кірістерге көбірек назар аудару арқылы өздерін осындай жалған сигналдардан қорғай алады. Бұл шара фирманың WACC-де көрсетілген күтілетін инфляцияны ескереді.

S&P 500 секторларын таңдау бойынша негізгі мәліметтер

S&P 500 он бір секторының XNUMX-ында экономикалық кірістер өткен жылмен салыстырғанда жақсарды.

Энергетика секторы 138.6 жылдың 93.1 тоқсанындағы -1 миллиард доллардан 21 жылдың бірінші тоқсанында 45.6 миллиард долларға дейін өскен экономикалық кірістің 1 миллиард долларды құрайтын ең үлкен жақсаруын көрді.

Технология секторы кез келген сектордың ең экономикалық кірісін жасайды және 31 жылдың 1 тоқсанында экономикалық кіріс жыл сайынғы 22%-ға өсті. Екінші жағынан, Коммуналдық шаруашылық секторы ең төмен экономикалық кіріске ие және 1 жылдың 22 тоқсанында экономикалық кірістің өткен жылмен салыстырғанда төмендеуін көрген жалғыз сектор болды.

Төменде мен 54.2 жылдың 1 тоқсанында экономикалық кіріс 22 миллиард долларға жақсарған денсаулық сақтау саласын атап өткім келеді.

Салалық талдау үлгісі: Денсаулық сақтау

1-суретте Денсаулық сақтау секторының экономикалық кірісі 173.9 миллиард долларды құрап, 45-тоқсанда 1%-ға өсті, ал GAAP кірісі 22 миллиард доллар деңгейінде сол уақытта 225.4%-ға өсті.

1-сурет: Денсаулық сақтаудың экономикалық табысы қарсы. GAAP: 2004 – 1Q22

Менің экономикалық кірісті талдауым әрбір өлшеу кезеңіндегі сектор құрамдас бөліктері үшін жинақталған TTM деректеріне негізделген.

16 жылғы 2022 мамырдағы өлшеу кезеңі 1Q22 10-Q күнтізбесіндегі қаржылық деректерді қамтиды, себебі бұл S&P 1 құрамдас бөліктері үшін барлық 22Q10 500-Q күнтізбелері қолжетімді болған ең ерте күн.

Ақпараттың ашылуы: Дэвид Тренер, Кайл Гуске II және Мэтт Шулер қандай да бір акция, стиль немесе тақырып туралы жазғаны үшін ешқандай сыйақы алмайды.

Қосымша: есептеу әдістемесі

Мен жоғарыдағы экономикалық табыс пен GAAP табысының көрсеткіштерін әрбір өлшеу кезеңі үшін әрбір сектордағы экономикалық табыс пен GAAP кірісі үшін кейінгі он екі айдың жеке S&P 500 құраушы мәндерін қосу арқылы шығарамын. Мен бұл тәсілді «Агрегат» әдістемесі деп атаймын.

Агрегат әдістемесі нарықтық деңгейге немесе индекс салмағына қарамастан, бүкіл секторға тікелей көзқарас ұсынады және S&P Global (SPGI) S&P 500 үшін көрсеткіштерді қалай есептейтініне сәйкес келеді.

[1] Бұл есеп қол жетімді ең соңғы тексерілген қаржылық деректерге негізделген, бұл көп жағдайда 1Q22 10-Q болып табылады. Баға деректері 5.