Осы күндері Ноблдың ең жақсы көретін дәйексөзі Оскар Уайлдтың: «Ақымақ - бәрінің бағасын және ештеңенің қадірін білетін адам».
Джордж Нобл
«Адамдар не сатып алуым керек деп сұрайды. Жауап: «Алда көп, әлдеқайда, әлдеқайда төмен деңгейлерге» дайындалу үшін сіз қолма-қол ақшамен болуыңыз керек.
Джордж Нобл өзінің мансабын Fidelity Investments-тегі 1980 жылдардың басында аңызға айналған Питер Линч үшін жұмыс істеуден бастады, содан кейін Fidelity Overseas Fund-ты басқарды. Кейінірек ол өзінің хедж-қорын іске қосты, ол 2009 жылы тез арада құлдыраған кезде құлдырады. Қазір 65 жаста Noble өмірдің жаңа мақсатын тапты, бұл крест жорығы - инвесторларға ол «бұрын көрген ең үлкен «бәрі көпіршік» деп атайтын нәрсенің күйреуін басқаруға көмектесу үшін, орталық банкирлер «бұрынғы кездегі ең абайсыз ақша саясатын жүргізетін көпіршік». ” нақты мөлшерлемелерді нөлден төмен түсіру арқылы федералды пандемияға қарсы 5 триллион доллар АҚШ экономикасындағы артық өтімділікті төмендетті.
CNBC-де (ол оны мультфильмдер желісі деп атайды) жүрек айнуын білдірмейтін черлидинг деп санайтын нәрсеге ренжіген Нобль өткен жылы әлеуметтік медиаға кіріп, Twitter Spaces, Clubhouse және өзінің форумын құрды. YouTube, мұнда оның нарықтағы достарымен өңделмеген, сағаттық әңгімелеріне 4,000-нан астам жазылушысы бар. Noble SPAC, NFT, криптовалюталарды, технологиялық акцияларды және олардың промоутерлерін айыптау үшін Нью-Джерсиде туылған, ешқайсысы жоқ, тұтқынға алынбайтын тәсілді ұсынады. Тоғыз ай бұрын ол деп аталатын Robinhood онлайн брокерлік платформасы «жалынды қоқыс контейнері ыстық ауа көпіршігі». Содан бері акция 85% төмендеді.
Әзірге нарықтың ауқымды құлдырауы тек бастамасы ғана. «Бұл құлдырау таң қалдырады», - дейді ол. «Пайыздық мөлшерлемелер мен кірістілік жоғарылауда. Акциялар тост болып табылады ». Жұмсақ қону болмайды. «Экономика бұзылмайынша, олар инфляцияны төмендетпейді», бірақ ФРЖ басқа таңдауы жоқ. «Егер олар тарифтерді көтермесе, біз Веймарға баратын жолдамыз». Ол, әрине, 2023 жылға қарай тауарлардың құны бес жыл бұрынғыдан триллион есе көп болатын Веймар Германиясының гиперинфляциясына сілтеме жасайды.
Жасыратын жері жоқ. Дәстүрлі түрде, акциялардың иректелген облигациялары құлдырауға бейім болды - осылайша дәстүрлі 60/40 портфолиосының тартымдылығы осы екі негізгі актив класы арасында бөлінеді. «60/40 үлгісі өлді», - деп мәлімдеді Нобл. «Қазір акциялар мен облигациялар өзара байланысты. Акциялар төмендейді, өйткені тарифтер көтеріледі. Ешқандай буфер жоқ».
Облигациялардың бағасы, әрине, кірістілікке кері бағытта қозғалады, сондықтан ФРЖ инфляцияны тежеу және азық-түлік пен жанармайға шамадан тыс сұранысты салқындату үшін мөлшерлемелерді көтергендіктен, облигациялар құнын жоғалтады. Және көп нәрсені жоғалтуға дайын. «Егер сіз Марстан келіп, инфляцияның 8% деңгейінде болғанын және 10 жылдық 3%, жалған ТБИ саны екенін көрсеңіз, бұл ақылсыз деп ойлайсыз. Инфляция 4 пайыз болса да, 10 жыл 3 пайызбен не істейді?».
Федералдық резерв енді ғана жұмысын бастады сандық қатайту цикл, соңғы жылдары сатып алынған триллион долларлық облигациялардың өтелуіне мүмкіндік береді және оларды алмастырмайды. Бұл нарықтар үшін өтімділіктің негізгі көзін жояды. «Адамдар не сатып алуым керек? Жауап: сіз қолма-қол ақшамен болуыңыз керек ». Алдағы дауылға дайындалу үшін. Ол акциялар мен облигациялар үшін «көп, әлдеқайда, әлдеқайда төмен деңгейлерді» және криптовалюталардың жойылуын көреді. Tether, «әлем тарихындағы ең үлкен Понци схемасы, Мэдоффтан да үлкен».
Неге біз бұл жігітті тыңдауымыз керек? Нобл өз мансабын 1980 жылы Fidelity Investments-те стажер ретінде, аты аңызға айналған Питер Линчте жұмыс істейтін компанияның басқаруында небәрі 8 миллиард доллар болған кезде бастады (қазір ол 4.5 триллион доллар). Оның ең қымбат Линчиялық сабағы: «Ненің иелігінде екенін біл», - дейді Нобл. «Бұл лотерея билеті емес. Сіз компанияның бір бөлігін иеленесіз ». Noble Fidelity Overseas Fund-ты ең жоғары табысқа дейін басқарды (137% 5 жылдан асады) және Жапонияның бумына мінді. Ол 1980 жылдары жапондық нарықтарда пайыздық мөлшерлемелердің төмендеуі, доллардың құлдырауы және энергия бағасының құлдырауы бар «үш есе артықшылық сценарийі» болғанын еске түсіреді, мұның бәрі активтерді бағалауды күшейтті. Бірақ бұл бағамдар, мұнай және доллардың бәрі бір-бірімен бірге көтерілуімен (бүгінгі сияқты) «үш есе қателік сценарийіне» айналғанда, ол 1991 жылы құлдырап кетті және Жапонияны қысқартқысы келді; Fidelity негізін қалаушы Нед Джонсон Noble-ге Fidelity ұзақ уақыт бойы жұмыс істейтін дүкен екенін айтты, сондықтан ол кетіп, 1 миллиард доллардан асатын екі хедж-қордың біріншісін бастады. Ол 2009 жылы екіншісін жарып жіберді, ол жаһандық қаржы дағдарысы құлдырағаннан кейін тым көп ұзамай құлдыраған кезде, оны 2022 жылға қарай шарлау үшін құнды тәжірибе деп санайды. «Бізде нарықта бәрі болады» және теңгерімсіздік жойылмайынша жалғаса береді. кеткен. «Нарықты төмендететін нәрсе тоқтап, керісінше болғанда, нарықтар төмендейді».
Өткен жазда ол көп твиттер жаза бастады, «bullsh*t» деп. Ол тек шақыру арқылы сөйлесуге арналған әлеуметтік медиа форумы болып табылатын Clubhouse қолданбасын қолданып көрді, бірақ бұл «кішкентай тоған тым көп» болды. Ол Twitter кеңістігін жақсы көретінін байқады және ескі достарын сөйлесу бөлмесіне шақыра бастады, ол ол сияқты жұмыс істейтінін мойындады. Нацистік сорпа Сейнфельдтегі кейіпкер. Ауыл алаңында дауысын жоғалтқанын сезінген ақша менеджерлерінің ұрпағына жаңа дауыс әкелетін асыл дәм. «Жоғалған білімдер жиынтығы бар», - дейді ол. Бұл заңды инвестициялау органдары Марк Коодс, Джим Чанос, Марти Фридсон, Майкл Белкин, Грант Уильямс, Беннетт Томлин және Александр Стахел. Өткен демалыс күндері ол мұнай гуру Анас Альхаджимен екі сағат сөйлесті. Олар Конгрестің мұнайға қандай да бір күтпеген табыс салығын енгізу идеясын қолдады. «Неліктен әлдеқайда жоғары пайда мен маржа бар Apple-ге күтпеген салық салынбайды?» Әңгімелер YouTube, Spotify және Apple платформасында мұрағатталған. Noble қазір бар 33,000 XNUMX Twitter жазылушысы, бір жыл бұрынғыдан 2,000 жоғары.
Ол жаман актерлер деп санайтын адамдардың атын атаудан тартынбайды. Қазынашылық хатшысы Джанет Йеллен сияқты: «Қазір оның шарықтау шегіне жеткенін айтатындар, өткен жылы бұл өтпелі болды деп айтқан адамдар. Неліктен оларға сену керек?» Ал мамыр айының соңында CNBC-тен Джим Крамер «бұл өте жақсы жаз болады” акциялары үшін. Әңгімелесулер өткен жылы Archegos хедж-қоры керемет жарқыраған Билл Хванға ұқсайды; SPAC-король Чамат Палихапития компаниялары 75%-дан астам құлдыраған; және Tiger Global компаниясының Чейз Колмені, ол өтімсіз технологиялық компанияларға 50%-дан астам ставкасын жоғалтты.
Негізгі қоры өткен жылдан бері 70%-дан астам төмендеген, бірақ кім ARK Invest компаниясының өкілі Кэти Вудты асылдар жек көреді. жақында ол күтетінін айтты болашақта 50% құрайтын күрделі жылдық кірісті алу. (Noble ұзақ энергия, қысқа-ARKK жұп саудасымен әлі де ақша табу керек деп санайды.) Содан кейін Тесла бар. Нобльдің айтуынша, ӘКК және басқа реттеушілер әлі Илон Маскқа қарсылық білдірген жоқ, өйткені олар «баянға негізделген нарықтағы артық өтімділіктің ең үлкен символы» пайда болды деп айыптауды жек көреді. Noble әдетте акциялар туралы кеңес бермейді, бірақ Tesla-ны жыл соңына дейін $200 болады деп болжайды (қарашадан бері $650/акция бағасы 50% төмендеді).
Бұл атаулар, оның болжауынша, 2000 жылғы технологиялық бумның хайп-мейстерлері сияқты есте қалады. Гаррет ван Вагонер, Кевин Лэндис, Райан Джейкоб, Генри Блоджет, Альберто Вилар.
Әуесқой болу қызық, әсіресе кемшілігі шектеулі болса. Noble қазір өзінен басқа ешкімнің ақшасын басқарып жатқан жоқ, және ол мұқият құрылған зерттеу платформасын ашу немесе тіпті биржалық сауда қорын ашу арқылы өзінің жаңадан пайда табу жолын анықтауға тырысады. Тыңдаушылардың жомарттығын тексеру үшін ол өткен айда 220,000 жеке донордан 700 XNUMX долларды аспаз Хосе Андрес үшін жинады. Әлемдік орталық ас үй, бұл Гаити мен Украина сияқты апат аймақтарындағы мұқтаж адамдарға 40 миллионнан астам тамақ берді.
Noble дәл қазір инвесторлардың ағымдағы нарықтың қауіп-қатерлерін бағаламауы немесе жағалау анық болғанша қайта оралуы туралы алаңдайды. «Қазір құтқару клапаны жоқ», - деді ол дүйсенбіде. «Егер сіз пайыздық мөлшерлемелерді реттесеңіз, нарық жұма күнгіге қарағанда қымбатырақ».
Дереккөз: https://www.forbes.com/sites/christopherhelman/2022/06/14/star-stockpicker-finds-new-crusade-raging-against-the-everything-bubble/