Статистика аралас, бірақ теңгерім бойынша экономика әлсіз дейді

Ақ үйді тыңдасаң, экономиканың мықты екенін естисің. Басқалары сізге оның құлдырауға ұшырағанын айтады. Мұндай «аналитикалық» айырмашылықтар барлық уақытта дерлік жиі кездеседі және статистикалық дәлелдемелерді кез келген тікелей оқудан гөрі спикердің саяси күн тәртібін көрсетеді. Бұл күндері нәрселер әдеттегіден гөрі түсініксіз болып көрінеді. Статистика екі көрініс үшін де оқ-дәрі ұсынады. Президент жалақы қорларының қарқынды өсуін көрсете алады және ол жасайды. Заттарға немқұрайлы көзқараспен қарайтындар елдің нақты жалпы ішкі өнімінің (ЖІӨ) екі тоқсан сайынғы қатарынан төмендеуін көрсете алады. Дәлелдердің тепе-теңдігі экономиканың әлсіреуін айқын көрсетсе де, статистиканың біртүрлі аралас суретті көрсететінін мойындау да әділетті.

Еңбек департаментінің ай сайынғы жұмыспен қамту туралы есебі суреттелген. Шілде айындағы жұмыс берушілер арасында жүргізілген сауалнаманың жағымды жағы жалақы қорларының керемет кеңеюін, 528,000 471,000 позицияға өскенін көрсетті. Жеке жалақы 179,000 136,000 позицияға кеңейді. Бұл рекордтық өсім болмаса да, олар көптеген тарихи тәжірибелерден және консенсус күткен жерден әлдеқайда жоғары. Бірақ сол есепте үй шаруашылықтарына жүргізілген сауалнама шілде айындағы жұмыс орындарының бар болғаны XNUMX XNUMX болғанын көрсетті. Бұл жұмыс берушілердің есептерінен мүлдем басқа оқиғаны көрсетеді. Жұмыс орындарының табысы әлдеқайда аз ғана емес, сонымен бірге жұмыс орындарының маусымдағы құлдырауын жеңу үшін жеткіліксіз болды, осылайша екі айдың ішінде маусым мен шілдеде елде бұл шара XNUMX XNUMX жұмыс орнын қысқартты.

Осы қарама-қайшылыққа қарамастан - Еңбек департаменті әлі түсіндірілмеген - теңгерімді теріс жаққа апаратын нәрсе - басқа жерден және бөлімнің ай сайынғы есебінің қалған бөлігінен ақпарат ағыны. Рас, жұмыссыздық деңгейі маусымда жұмыс күшінің 3.6% -дан шілдеде 3.5% -ға дейін аздап төмендеді, бірақ департамент сонымен қатар шілдеде шамамен 538,000 34.6 адам жұмыс күшін тастап кеткенін хабарлады. Олар жұмыс істемейтін және жұмыс іздемейтіндіктен, бұл қозғалыс жұмыссыздық деңгейінің төмендеуіне көбірек әсер етеді. Сонымен қатар, орташа апталық жұмыс уақыты шілдеде XNUMX деңгейінде өзгеріссіз қалды, бұл сәуірдегі көрсеткіштен әлі де төмен.

Еңбек департаментінің бухгалтерлік есебінен тыс, әрине, бірінші және екінші тоқсанда нақты ЖІӨ төмендеуі, тұтынушылар сенімінің күрт төмендеуі және Жеткізу менеджменті институтының (ISM) жалпы баяулауы және жаңа тапсырыстар бөлігінің тікелей төмендеуі туралы есептері бар. шара. Бұл негативтер тізімі, әрине, толық емес, бірақ бұл көрсеткіш болып табылады.

Экономикалық құлдырауды көрсететін ағымдағы статистикадан басқа, экономиканың келешегі туралы екі ой маңызды. Соның бірі – жалғасып жатқан инфляция. Соңғы шарада маусым айында тұтыну бағаларының индексі (ТБИ) өткен жылғы деңгейден 9.1%-ға өсті. Мұндай баға қысымы ұзаққа созылатын сияқты. Тіпті ол кейбіреулерін (айталық 8% немесе 7%) төмендетсе де, бизнес пен тұтынушылардың сенімін әлсіретіп, экономикалық өсу түпкілікті түрде тәуелді болатын үнемдеу мен инвестицияны тежеу ​​арқылы экономикалық өсу перспективаларын нашарлату үшін жеткілікті болып қалады. Бұл әсерлер өздігінен рецессияға әкелуі мүмкін. Әрине, бұл инфляция тарихта бірінші рет емес еді.

Федералды резервтік жүйенің (ФРЖ) инфляцияға қарсы күресінен одан да күшті рецессиялық қауіп туындайды. ФРЖ бұл әрекетті өткен наурызда бастады. Оған дейін инфляцияға қарсы ақша-несие саясатын жүргізді. Ол қысқа мерзімді пайыздық мөлшерлемелерді нөлге жақын ұстады және жаңа ақшаны қаржы нарықтарына тікелей облигацияларды - негізінен қазынашылық және ипотекалық несиелерді сатып алды - ФРЖ «сандық жұмсарту» деп атайды. Бірақ наурыздағы саясат ауысқаннан бері ФРЖ бұрын сатып алған облигациялар қорынан сату және қысқа мерзімді пайыздық мөлшерлемелерді шамамен 1.75 пайыздық тармаққа көтеру арқылы қаржы нарықтарынан ақшаны шығарды. Бұл инфляцияға қарсы стандартты қадамдар болғанымен, олар экономикалық белсенділікті тежейді. Сонымен қатар, ФРЖ алдағы апталар мен айларда осы бағытта қосымша қадамдар жасауға бел буған сияқты - бұл рецессияның ықтималдығын арттыратын үлгі.

Егер бұл бағалау дұрыс болса - және бұл мүмкін болып көрінсе, онда оптимистер сенетін статистика, соның ішінде Ақ үй - алдағы айларда теріс болады. Экономикалық әлсіздіктің дәлелі, егер тікелей рецессия болмаса, басым болады. Экономикалық картинаның бұл шешімі келесі бір-екі айда орын ала ма, белгісіз болып қала береді, бірақ бұлыңғырлықтардың әлі де ұзаққа созылуы екіталай.