Осы үш ағындық қызмет қорымен болашаққа қадам жасаңыз

Америкалықтар дәстүрлі кабельдік және спутниктік теледидар қызметтерін сандық ағынды қызметтерді пайдалану үшін бұрынғыдан да тезірек тастап жатыр. Бейне ағыны қызметтері пайдаланушыларға фильмдер мен теледидарларды кез келген уақытта және қалаған жерде көруге мүмкіндік береді. Ағындық провайдерлердің каталогтары үнемі өсіп отырады, олардың көпшілігі мыңдаған таңдауды ұсынады.

Бейне ағынының жаһандық нарығының көлемі 59.14 жылы 2021 миллиард долларға бағаланды және 21.3 жылдан 2022 жылға дейін 2030% құрайтын жылдық өсу қарқынымен (CAGR) кеңейеді деп күтілуде. Блокчейн технологиясы және жасанды интеллект (AI) сияқты инновациялар бейне сапасын жақсарту, бұл саланы дамытуға көмектеседі деп күтілуде. Сонымен қатар, әлеуметтік медиа платформаларының және брендинг пен маркетингке арналған басқа да цифрлық орталардың танымалдылығының артуына байланысты ұялы телефондарды жылдам қабылдау нарықтың өсуіне ықпал етеді деп күтілуде.

Сонымен қатар, коронавирустық пандемия әлемдік нарық көлеміне оң әсер етті. Тек 2021 жылы әлемдік стриминг нарығы 25%-ға өсті. Кинофильмдер қауымдастығының 2020 жылғы есебіне сәйкес, сұраныс бойынша онлайн бейне (VoD) пайдаланушыларының саны шамамен 1.1 миллиардқа дейін өсті және 2 жылға қарай 2023 миллиардқа жетеді деп күтілуде.

Жолда музыка тыңдау үшін iPod немесе MP3 ойнатқышын қажет ететін уақыт артта қалды. Смартфондар және сандық музыка ағынының артуы сүйікті әндеріңізді тыңдауды бұрынғыдан да оңайлатты. Ең үлкен музыкалық ағындық қызметтер, Spotify және Apple Music, әрқайсысында шағын айлық төлем төлейтін жазылушыларға қолжетімді 50 миллионнан астам ән бар. Бұл платформалардың көпшілігі пайдаланушыларға подкасттар мен аудиокітаптарды тыңдауға мүмкіндік береді.

Музыкалық ағындық индустрия бейне ағынының жартысына жуығы ғана бағаланса да, 14.7 жылдан 2022 жылға дейін болжамды CAGR көрсеткіші 2030%-ды құрап, қарқынды дамып келеді. 5G қосылымын пайдаланудың артуы жаһандағы ең танымал трендтердің біріне айналды. қызмет провайдерлеріне өте жоғары сапалы аудио ағынын ұсынуға мүмкіндік беретін нарық.

Тұтастай алғанда, ағынды қызмет провайдерлері соңғы жылдары жылдам өсті және басқа салалардың көпшілігіне қарағанда әлдеқайда жылдам қарқынмен өсуі мүмкін. Технологиялар мен смарт құрылғылардың дамуы пайдаланушыларға бұрынғыдан да көп сандық және аудио мазмұнды тұтынуға мүмкіндік берді. Бұл қол жетімді бағамен қатар дәстүрлі теле және радио қызметтерін жеткізушілерден бақылауды алуға мүмкіндік береді, бұл ағындық қызмет провайдерлерінің жарқын болашағына әкеледі.

AAII's A+ акциялар бағалары бар ағындық қызмет акцияларын бағалау

Компанияны талдау кезінде компанияларды бірдей салыстыруға мүмкіндік беретін объективті құрылымның болуы пайдалы. Бұл AAII ұзақ мерзімді перспективада нарықты жеңетін акцияларды анықтайтын бес фактор бойынша компанияларды бағалайтын A+ акцияларының бағаларын құруының бір себебі: құн, өсу, импульс, кірістерді қайта қарау (және тосын сыйлар) және сапасы.

A+ Stock Grades көмегімен келесі кестеде үш ағындық қызмет акцияларының (Disney, Netflix және Spotify) олардың негіздеріне негізделген тартымдылығы жинақталған.

Үш ағындық қызмет акциялары үшін AAII-ның A+ акция бағасының қысқаша мазмұны

A + қор бағалары нені көрсетеді

Уолт Дисней
Депозиттерге кепілдік беру жүйесіне
дүниежүзілік ойын-сауық компаниясы болып табылады. Оның сегменттеріне Disney Media and Entertainment Distribution (DMED) және Disney Parks, Experiences and Products (DPEP) кіреді. DMED сегменті компанияның ғаламдық фильмдер мен эпизодтық теледидар контентін өндіру және тарату қызметін қамтиды. DMED бизнес бағыттары желілік желілерден, тікелей тұтынушыға және мазмұнды сатудан/лицензиядан тұрады. DPEP сегментінің бизнесі тақырыптық саябақтарға рұқсаттарды сатудан, оның тақырыптық саябақтары мен курорттарында азық-түлікті, сусындарды және тауарларды сатудан, круиздік демалыстарды сатудан, демалыс клубының мүліктерін сатудан және жалға беруден, оның зияткерлік меншіктерін лицензиялаудан түскен роялтиден тұрады (IP) ) тұтыну тауарларына және фирмалық тауарларды сатуға арналған. Мазмұнды сату/лицензиялау бизнесі телевидение және сұраныс бойынша жазылым бейнелері (TV/SVOD) және үйдегі ойын-сауық нарықтарында фильм және эпизодтық теледидар мазмұнын сатудан тұрады.

Сапасы жоғары қордың жоғары ықтималдылығымен және төмендеу қаупімен байланысты белгілері бар. Сапа дәрежесін кері тексеру 1998 жылдан 2019 жылға дейінгі кезеңде жоғары бағалары бар қорлар орташа алғанда төмен бағалары бар акциялардан асып түскенін көрсетеді.

Диснейдің 64 ұпайы бар В сапа дәрежесі бар. A+ сапа дәрежесі – активтер кірісінің (ROA), инвестицияланған капиталдың кірістілігінің (ROIC), активтерге жалпы пайданың, сатып алудың пайыздық дәрежелерінің орташа пайыздық дәрежесі. кірістілік, активтерге жалпы міндеттемелердің өзгеруі, активтерге есептеулер, Z екі еселенген банкроттық тәуекелі (Z) және F-балы. Балл айнымалы, яғни ол барлық сегіз өлшемді немесе сегіз өлшемнің кез келгені жарамсыз болса, жарамды қалған өлшемдерді қарастыра алады. Сапа бағасын тағайындау үшін акциялардың жарамды (нөлдік емес) өлшемі және сегіз сапа көрсеткішінің кемінде төртеуі үшін сәйкес рейтингі болуы керек.

Компания активтер мен F-Score бойынша жиынтық міндеттемелердің өзгеруі бойынша жоғары орынға ие. Диснейдің активтерге қатысты жиынтық міндеттемелерінің өзгерісі –1.4% және F-балы 7. Активтерге жалпы міндеттемелердің салалық орташа өзгерісі 2.2% құрайды, бұл Диснейдің көрсеткіштерінен айтарлықтай нашар. F-Score - бұл компанияның қаржылық жағдайының беріктігін бағалайтын нөлден тоғызға дейінгі сан. Ол компанияның табыстылығын, левереджін, өтімділігін және операциялық тиімділігін қарастырады. Дегенмен, Дисней активтерге түсетін жалпы кіріс бойынша 29-шы пайыздық көрсеткіште нашар орын алады.

Диснейдің импульстік ұпайы 32-ге негізделген D дәрежесі бар. Бұл оның соңғы төрт тоқсандағы салыстырмалы күші бойынша нашар орын алғанын білдіреді. Бұл көрсеткіш екінші соңғы тоқсандағы 0.6% және төртінші ең соңғы тоқсандағы –2.5% орташадан жоғары салыстырмалы баға күшінен алынған, орташадан төмен салыстырмалы бағаның –22.2% және – 14.7% бір және үш тоқсан бұрын тиісінше. Ең соңғы тоқсандағы ұпайлар ретімен 28, 65, 22 және 71. Төрт тоқсандағы салыстырмалы баға деңгейі –12.2% құрайды, бұл 32 ұпайды білдіреді. Төрт тоқсандық салыстырмалы күштілік дәрежесі соңғы төрт тоқсанның әрқайсысы үшін салыстырмалы баға өзгерісі болып табылады, ең соңғы тоқсандық баға өзгерісі берілген. салмағы 40% және алдыңғы үш тоқсанның әрқайсысының салмағы 20%.

Компания өте қымбат болып саналатын 82 мән баллына негізделген F мән дәрежесіне ие. Бұл өте жоғары баға-пайда (P/E) қатынасы 72.6 және бағаның бос ақша ағыны (P/FCF) қатынасы 126.7, ол 94-процентильде орындалады. Дисней тоқсан сайынғы операциялық ақша ағынының 27.2% күшті өсуіне негізделген D өсу дәрежесіне ие, бұл акцияға шаққандағы бес жылдық табыстың (EPS) -28% өсу қарқынымен өтеледі.

Netflix
NFLX
ойын-сауық қызметтерін көрсететін компания болып табылады. Компания 190-нан астам елде ақылы ағындық мүшелікке ие болды және ол мүшелерге әртүрлі жанрлар мен тілдерде әртүрлі телехикаяларды, деректі фильмдерді, көркем фильмдерді және мобильді ойындарды көруге мүмкіндік береді. Мүшелер кез келген уақытта қалағанынша көре алады. Мүшелер жарнамасыз ойнай, кідірте алады және көруді жалғастыра алады. Бұған қоса, компания АҚШ-та DVD-почта қызметін ұсынады. Ол әр түрлі ағындық мүшелік жоспарларын ұсынады, олардың бағасы елге және жоспардың мүмкіндіктеріне қарай өзгереді. Оның жоспарларының бағасы айына шамамен $2-ден $27-ге дейін ауытқиды. Мүшелер интернетке қосылған көптеген құрылғылар, соның ішінде теледидарлар, сандық бейне ойнатқыштар, теледидар приставкалары және мобильді құрылғылар арқылы ағындық мазмұнды көре алады. Компания түпнұсқа бағдарламаларды қоса алғанда, мазмұнды сатып алады, лицензиялайды және шығарады.

Табысты бағалауды қайта қарау талдаушылардың фирманың қысқа мерзімді перспективаларын қалай қарайтынын көрсетеді. Netflix-тің оң деп есептелетін кірісті бағалауды түзету дәрежесі В. Баға оның соңғы екі тоқсан сайынғы күтпеген табысының статистикалық маңыздылығына және өткен ай мен соңғы үш айдағы ағымдағы қаржы жылына арналған консенсустық бағалаудағы пайыздық өзгеріске негізделген.

Netflix 2022 жылдың бірінші тоқсанында 22% оң табыс күтпегенін хабарлады, ал алдыңғы тоқсанда 62% оң табыс күтпегенін хабарлады. Соңғы айда 2022 жылдың екінші тоқсанындағы консенсустық кірісті бағалау 3.007 жоғары және 2.966 төмендеу түзетулеріне байланысты бір акцияға 12 доллардан 18 долларға дейін төмендеді. Соңғы үш айда 2022 жылға арналған консенсустық кіріс бағалауы 0.1 жоғары және 10.890 төмендеу нұсқауының негізінде бір акция үшін 10.901 доллардан 17 долларға дейін 18%-ға өсті.

Компанияның орташа болып саналатын 59 мәндік ұпайына негізделген С мәндік дәрежесі бар.

Netflix's Value Score рейтингі бірнеше дәстүрлі бағалау көрсеткіштеріне негізделген. Компанияның акционерлердің кірістілігі бойынша 44, кәсіпорын құнының пайыздарды, салықтарды, амортизацияны және амортизацияны төлегенге дейінгі пайдаға қатынасы үшін 37 ұпай және баға-пайда арақатынасы үшін 54 ұпай (есіңізде болсын, балл неғұрлым төмен болса, құн үшін жақсырақ. ). Компанияның акционерлік кірістілігі –0.2%, EV/Ebitda қатынасы 8.5 және баға-пайданың арақатынасы 17.9. Төмен баға-пайда қатынасы жақсырақ мән болып саналады және Netflix-тің баға-пайда арақатынасы 21.1 сектор медианасынан төмен. Бағаның сатуға қатынасы және бағаның кітап құнына қатынасы - бұл салалық медианадан нашар компания үшін жалғыз бағалау көрсеткіштері.

Құн дәрежесі жоғарыда аталған бағалау көрсеткіштерінің пайыздық дәрежелерінің орташа пайыздық дәрежесі және бағаның бос ақша ағынына қатынасы болып табылады.

Netflix сапа көрсеткіші 83-ке негізделген, өте күшті деп саналатын А сапа дәрежесіне ие. Бұл инвестицияланған капиталдың жоғары табыстылығы 95.4% және активтердің жоғары табыстылығы 87 баллға негізделген. Активтердің кірістілігі компанияның жалпы активтеріне қатысты қаншалықты табысты екенін көрсетеді. Активтердің кірістілігі неғұрлым жоғары болса, компания табыс алу үшін балансты басқаруда соғұрлым тиімді және өнімді болады. Салалық медианадан нашар компания үшін жалғыз сапа көрсеткіші 6 ұпаймен активтерге есептеу болып табылады.

Spotify Technology SA (SPOT) сандық музыкалық ағындық қызметтерді ұсынатын Люксембургте орналасқан компания. Компания пайдаланушыларға соңғы синглдар мен альбомдарды қамтитын жаңа шығарылымдарды табуға мүмкіндік береді; пайдаланушылардың таңдаулыларын ойнатуы, жаңа тректерді табуы және жеке топтама құруы үшін музыка әуесқойлары мен сарапшылар біріктірген дайын ойнату тізімдерін және миллиондаған әндерді қамтитын ойнату тізімдері. Пайдаланушылар тек араластырып ойнатуды қамтитын Spotify Free қолданбасын немесе араластырып ойнату, жарнамасыз, шектеусіз өткізіп жіберу, офлайн режимде тыңдау, кез келген жолды ойнату мүмкіндігі және жоғары сапалы аудио сияқты бірқатар мүмкіндіктерді қамтитын Spotify Premium қолданбасын таңдай алады. Компания Spotify Ltd. қоса алғанда, бірқатар еншілес компаниялар арқылы жұмыс істейді және 20-дан астам елде бар.

Spotify 69 баллмен В сапа дәрежесіне ие. Компания активтерге жалпы кірісі және F-балы бойынша жоғары орынға ие. Spotify активтерінің жалпы кірісі 38.6% және F-балы 8. Активтердің салалық орташа жалпы кірісі 26.9% құрайды, бұл Spotify-тен айтарлықтай нашар. Spotify F-Score барлық акциялардың 95-процентильінде, сектор медианасы 3-ке тең. Дегенмен, Spotify инвестицияланған капиталдың қайтарымы бойынша 28-процентильде нашар орын алады.

Spotify 2022 жылдың бірінші тоқсанында 187.9% оң табыс күтпегенін хабарлады, ал алдыңғы тоқсанда 50.6% оң табыс күтпегенін хабарлады. Соңғы айда 2022 жылдың екінші тоқсанындағы консенсустық бағалау бір жоғары және 0.015 төмендеу қайта қарау нәтижесінде акцияға 601 АҚШ доллары көлеміндегі оң табыстан ,19 доллар шығынға дейін төмендеді. Соңғы үш айда 2022 жылға арналған консенсустық кірісті бағалау төрт жоғары және 18.5 төмен түзету негізінде бір акция үшін $0.542 шығыннан $0.642 шығынға дейін 12%-ға төмендеді.

Компанияның 92 мәндік ұпайына негізделген F мәндік дәрежесі бар, бұл өте қымбат болып саналады. Бұл өте жоғары баға-пайда қатынасы 278.4 және кәсіпорын-құн-EBITDA қатынасы 128, ол 97-процентильде орындалады. Spotify 75 ұпайға негізделген B өсу дәрежесіне ие. Компанияның бес жылдық операциялық ақша ағынының 29% күшті өсуі және тоқсан сайынғы жыл сайынғы акцияға шаққандағы кіріс 454.3% өсті. Бұл операциялық ақша ағынының тоқсан сайынғы нашар өсу қарқынымен өтеледі -43.1%.

____

Бұл әдіс өлшемдеріне сәйкес келетін акциялар «ұсынылған» немесе «сатып алу» тізімін ұсынбайды. Мұқият зерделеу қажет.

Егер сіз осы нарықтағы өзгергіштіктің жиегін алғыңыз келсе, AAII мүшесі болады.