Бұл жыл өнімділік артқан жыл болды. 10 жылдық қазынашылық кірістілік 3.5 жылдың соңындағы 1.51%-дан шамамен 2021%-ға өсті. Драйвер қыңыр жоғары инфляция, бұл Федералды резервті шақырды қысқа мерзімді пайыздық мөлшерлемелерді көтеру, мерзімі ұзағырақ облигациялардан ақшаны мәжбүрлеп шығару. Бұл ұзақ мерзімді облигациялардың бағасын төмендетіп, кірістілігін арттырады. ФРЖ сонымен қатар ұзақ мерзімді қазынашылық облигацияларды сатып алуды тоқтатты.
Бұл қазынашылық кірістіліктен жоғары дивидендтік кірісті акцияларды тартымды етеді. Мемлекеттік облигациялар тәуекелсіз, яғни пайыздық төлемдерге дерлік кепілдік беріледі. Компанияның пайдасының бір бөлігін иеленудің қосымша тәуекелі әдетте дивидендтердің кірістілігі жоғары болуы керек дегенді білдіреді. Сонымен, қазынашылық кірістілік өскен кезде, дивидендтердің кірістері де солай болуы керек. Бірақ биылғы жылы 10 жылдық кірістілік соншалықты тез өсті, енді ол бір жылдық дивидендтердің жиынтық кірісінен асып түсті.
S&P 500
FactSet мәліметтері бойынша шамамен 1.7% компаниялар.
Ақпараттық бюллетеньге жазылу
Barron's Daily
Алдыңғы күні сіз білетін нәрселер туралы таңертеңгілік брифинг, соның ішінде Баррон мен MarketWatch жазушыларының эксклюзивті түсіндірмесі.
Бұл инвесторларды мұнай атаулары сияқты ең жоғары кірісті акцияларға жинауды қарастыруға итермелеуі мүмкін. Мысалы, Alerian Midstream Energy Index 6% дерлік кірістілікке ие. Бірақ инфляцияны төмендетуге тырысатын ФРЖ мөлшерлемелерін көтеру науқаны экономикалық сұранысты тежеуге арналған, бұл мұнайға сұранысты төмендетуді білдіреді. Бұл мұнай компанияларының кірістерін төмендетеді, сондықтан бұл компаниялардың дивиденд төлемдерін жыл сайын ұлғайту мүмкіндігін күту қауіпті болуы мүмкін; бұл компаниялар дивиденд төлемдерін азайтуға мәжбүр болуы мүмкін. Шын мәнінде, энергия индексінің дивиденд кірісінің құбылмалылығы жақында шамамен 73% болды, бұл S&P 1500 9% құбылмалылығынан әлдеқайда жоғары.
Морган Стэнли
(тикер: MS). Бұл энергетикалық компаниялардың дивидендтерін айтарлықтай сенімсіз етеді.
Бұл қауіпсіз дивидендтік акцияларды қарауға тұрарлық па деген сұрақты тудырады. S&P 1500-дегі Pharma and Life Sciences акциялары орташа алғанда кеңірек индекстің дивидендтік кірістілік құбылмалылығына ие. Мәселе мынада, бұл акциялар бойынша дивидендтердің ағымдағы кірістілігі шамамен 2% құрайды, өйткені инвесторлар қауіпсіздік үшін жиі жоғары баға төлейді.
Дегенмен, жоғары тәуекелсіз салыстырмалы түрде үлкен дивидендтер төлеуді ұсынатын таңдаулы акциялар топтары бар.
Банктер жақсы үлгі болып табылады, өйткені S&P 1500 банк секторы 3.1% кірісті. Морган Стэнлидің айтуынша, бұл 10 жылдық кірістіліктен төмен болғанымен, сектор жақында жылдық дивидендтер төлеуді 11% өсу қарқынымен толықтырды. Бұл дегеніміз, егер бұл компаниялар дивидендтерін осы қарқынмен өсіретін болса, олардың келесі бес жылдағы орташа жылдық дивиденд төлемі шамамен 4% жылдық кіріске тең болады. Бұл, әрине, энергетикалық дивидендтерге қарағанда сенімдірек, өйткені банктердің кірістілік құбылмалылығы шамамен 21% болды.
Мысалға,
JPMorgan Chase
(JPM) дәл қазір 3.5% кірістілікке ие, бірақ FactSet сауалнамасына қатысқан сарапшылар компания дивидендтер төлеуді 5 жылы шамамен 2023%-ға өсіреді деп күтуде. Егер банк өсу қарқынын сақтаса, оның келесі бес жылдағы орташа жылдық кірістілігі келесідей болады. ағымдағы 10 жылдық кірістіліктен әлдеқайда жоғары.
Және бұл сенімді нәтиже. FactSet мәліметінше, акция бағасы өткен жылы S&P 500-ге қарағанда құбылмалы болды. Бұл оның кірістері мен дивидендтері соншалықты құбылмалы емес дегенді білдіреді, өйткені банктің әртараптандырылған бизнес жиынтығы рецессия кезінде жиі зардап шегетін несиелік бизнестен баспана сақтауға көмектеседі.
Morgan Stanley акциялары осыған ұқсас. Оның кірістілігі 3.5% құрайды және сарапшылар дивидендтер төлеу келесі жылы 7%-дан астам өседі деп болжайды. Ол да бизнесті әртараптандырды, өйткені оның қоры S&P 500-ге қарағанда құбылмалы болды.
Тиісті дивидендтік акцияларды табу гауһар тастарды табу сияқты. Олар бар - бұл жай ғана қазу мен шешімді қажет етеді.
Джейкоб Соненшайнға хат жазыңыз [электрондық пошта қорғалған]