Акциялық инвесторлар қазір аю-нарық қайғысының 5 кезеңін сезіне бастады

Төменгі балық аулау бұқа базарларының көтерілуді ұнататын «уайымдау қабырғасына» қарағанда, әдетте аю базарлары түсетін «үміт еңістерін» еске түсіреді. Бұл АҚШ қор нарығы қазіргі деңгейден әсерлі ралли жасай алмайтынын білдірмейді. Егер солай болса, бұл нарықтың негізгі орташа көрсеткіштерін барлық уақыттағы жаңа ең жоғары көрсеткіштерге апаратын жаңа бұқалар нарығының басынан гөрі аю нарығының раллиі болуы мүмкін.

Өткен аю нарықтарына шолу ағымдағы аю нарығы түбіне жеткенде, аз инвесторлар бұл мүмкіндікті ойластыратынын көрсетеді. Біз тіпті назар аудармаймыз, орамалға лақтыратындай күйзеліске ұшыраймыз немесе нарық күшінің кез келген белгісін аю нарығының тұзағы ретінде қарастырамыз.

Бұл Уолл-стриттің қазіргі көңіл-күйі емес. Аю-нарық психологиясы психологтар қайғы-қасіреттің бес сатысы - бас тарту, ашулану, мәміле, депрессия және қабылдау деп атайтын процеске ұқсас прогрессті бақылайды. Олар қор нарығында қалай көрінеді:

• мойындамау — Бұл бастапқы кезеңде қор нарығының әлсіздігі сатып алу мүмкіндігінен басқа ештеңе емес деген пікір басым. Ашуланбайды (келесі кезеңді қараңыз), инвесторлар өте сенімді болып қала береді, өйткені нарықтың кері шегінуі, егер бұқалар нарығы жалғасқан жағдайдан гөрі, акцияларды арзанырақ сатып алу мүмкіндігін береді.

• Ашу — Нарықтың кері шегінуі тым ауыр болғандықтан, бас тартуды қолдау қиындай түседі. Инвесторлардың көңіл-күйі ақырында ашуға айналады, өйткені олар кері қайтарудың әділетсіздігіне қарсы тұрады. Бұл кезеңнің ерекшелігі - инвесторлар кері қайтаруды жеке қорлау ретінде қарастырады - нарық сіз немесе менің ақшаңызды жоғалтуға алаңдайтын сияқты.

• Сұхбаттасу — Бұл кезеңде инвесторлар өз күштерін портфолиосының соққысына қарамастан өмір салтын сақтай алатынын анықтауға бағыттайды; зейнеткерлер қаржылық жоспарларын жаңартады. Инвесторлар сүйекті кесіп алмау керек болса, бұл сәнді жаңа көліктен немесе еуропалық демалыстан - бюджеттерінен түсетін майдан бас тартуға уәде береді.

• депрессия — Нарық құлдырап бара жатқанда, майды кесу жеткіліксіз болатындығын түсіну. Өмір салтында түбегейлі өзгерістер қажет болады. Жақын зейнеткерлер бастапқыда жоспарланғаннан ұзағырақ жұмыс істейді; зейнеткерлер жұмысқа қайтады.

• Қабылдау — Бұл соңғы кезеңде инвесторлар орамал тастайды. Олар аю нарығына бағынады және оның қашан аяқталуы мүмкін екендігі туралы қиялдауды тоқтатады. Олар нарық күшінің кез келген белгісін сорғыштардың митингісі ретінде қарастырып, сенгіштерді келесі аяғында көбірек ақша жоғалтуға итермелейді.

Бұл циклде біз қазір қайдамыз

Менің алған әсерім, біз осы бес кезеңдік циклден екінші кезеңнен асқан жоқпыз. Әрине, жеке ерекшеліктер бар, өйткені барлық инвесторлар бірдей қарқынмен дамымайды. Бірақ мен кездесетін көзқарастардың басымдылығы - бұл кері қайтару а сатып алу мүмкіндігі (бірінші кезең) немесе нарықтың әлсіздігі өте әділетсіз (екінші кезең).

Инвесторлардың осы кезеңдерден өтуі шынайы болуы керек. Өткен аптада атап өткенімдей, Сіз орамалға лақтырдым деп айту мағынасы жоқ, тек нарық күшінің алғашқы белгісінде бычий топтамаға жылдам секіру. Мұндай реакция бетпердедегі бірінші кезеңдегі мінез-құлықтан сәл артық.

Бұл мені Уолл-стритте капитуляция белгілерін көріп отырмыз деген соңғы мәлімдемелерге әкеледі. Егер капитуляция шынайы болса, бұл біздің бесінші сатыда екеніміздің дәлелі болар еді. Бірақ мен күмәнданамын: шынайы капитуляцияда капитуляцияны анықтауға ынта жоқ. Шынайы капитуляцияның негізгі белгілері - апатия мен енжарлық.

Барлық құлдыраулар барлық бес кезеңнен өтпейді, әрине, барлық түзетулер негізгі аю нарықтарына айналмайтыны сияқты. Сондықтан бұл талқылау нарықтың әлі де құлдырауы керек дегенді білдірмейді. Бірақ егер бұқалар митингке деген сенімдерін қолдау үшін қарама-қайшы талдаудың күшін талап еткісі келсе, шынайы капитуляция болуы керек. Әйтпесе, бұқалардың дәлелдері жай ғана нарықтың құлдырауы ерте иннингтерде екенін дәлелдейді.

Марк Хульберт - MarketWatch-тің тұрақты қатысушысы. Оның Hulbert Ratings аудиті үшін ақы төлейтін инвестициялық бюллетеньдерді қадағалайды. Оған қол жеткізуге болады [электрондық пошта қорғалған]

Көбірек: Морган Стэнлидің айтуынша, «қатты қону» акция ретінде секіреді, облигация инвесторлары экономикалық өсу туралы алаңдайды

Плюс: 15 акция кем дегенде 33% құлдырады, бірақ осы шаралар бойынша әлі де өз секторларында көзге түседі.