Қор нарығы 6% қордандырылған қорлар мөлшерлемесіне үміт артатындықтан, «қиын болуы мүмкін».

АҚШ акцияларының инвесторлары Федералдық резервтің төрағасы Джером Пауэллдің соңғы екі күнде айтқан сөздеріне тым риза емес екені анық. Федералды қорлардың мөлшерлемесі биылғы жылы 6% -ға жетуі мүмкін, бұл соңғы екі онжылдықтағы ең жоғары деңгейлердің біріне жетуі мүмкін деген үміттердің артуы жағдайында олар алдағы апталар мен айларда одан да наразы болады деп ойлауға негіз бар.

Рик Ридер, Нью-Йоркте орналасқан BlackRock Inc компаниясының жаһандық тұрақты кіріс жөніндегі бас инвестициялық директоры.
BLK,
-0.04%,
келесі картаға АҚШ пайыздық мөлшерлемелері үшін 6% деңгейін қойыңыз Пауэллдің Конгресске берген алғашқы куәлігі сейсенбіде. BlackRock - желтоқсандағы жағдай бойынша шамамен 8.6 триллион долларды бақылайтын әлемдегі ең ірі активтер менеджері. Оның көзқарасы тек одан әрі тартымдылыққа ие болды Пауэлл сәрсенбіде тағы да куәлік берді, FHN Financial бас экономисі Крис Лоу мен Нью-Йоркте тұратын NewEdge Wealth-тің аға портфель менеджері Бен Эмонстың айтуынша.

Пауэлл сәрсенбіде саясаткерлер әлі жасамағанын түсіндіруге тырысты кез келген шешім Наурыздағы мөлшерлеменің көтерілу мөлшері туралы және «алдын ала белгіленген» курста емес, осы аптада оның басқаша сұңқар хабарынан біраз ашулануға көмектесті. Саясатқа сезімтал 2 жылдық қазынашылық кірістілік болса да, АҚШ акциялары негізінен жоғарылады.
TMUBMUSD02Y,
5.057%
5% жоғарылады, ал қазынашылық қисық экономикалық болжамға қатысты алаңдатарлық белгіде тереңірек теріс болды. ICE АҚШ долларының индексі
DXY,
-0.07%
жылдың ең жоғары деңгейіне көтерілді және трейдерлер 77.9 наурызда ФРЖ мөлшерлемесін жарты пайыздық тармаққа көтерудің 22% мүмкіндігін ескерді.

Инвесторлар мен трейдерлер негізінен ФРЖ-нің екі аптадағы келесі пайыздық мөлшерлеменің көтерілу көлеміне назар аударғандықтан, бұл келесі бірнеше айдағы пайыздық мөлшерлемелердің ең ықтимал жолы, ол қаржы нарықтарын одан әрі жылжыту мүмкіндігіне ие. CME FedWatch құралына сәйкес, ФРЖ фьючерстерінің трейдерлері қазір федералды қорлар мөлшерлемесі шілдеге дейін 46.6% -5.75% немесе одан да жоғары болуының 6% мүмкіндігін және қыркүйекке дейін 50.2% ықтималдығын көреді. Бұл 4.5%-дан 4.75%-ға дейінгі аралықтағы қорлардың ағымдағы мөлшерлемесінен жоғары.

Сонымен қатар, FHN's Low мәліметтеріне сәйкес, көптеген экономистер қордың мөлшерлемесі болжамын 5.75% -6% дейін қайта қарайды.

«Осы аптадағы Пауэллдің түсініктемелері, әрине, акциялар нарықтары 2023 жылға қарай жұмсақ қонудың болашағына тым сенімді болды», - деді Дэвид Келлер, нарықтың бас стратегі. StockCharts.com Редмондта (Вашингтон) сәрсенбіде MarketWatch электрондық поштасында.

«Өсім қорлары, атап айтқанда, инфляция тез арада шығарылмайтын болады және акциялар қалыпты өсуге негізделген ралли фазасын қалпына келтіреді деген үмітпен өсті», - деді Келлер. «Біздің S&P 500 және Nasdaq Composite сияқты негізгі үлестік көрсеткіштер өсуге бағытталған, сондықтан жоғары мөлшерлемелер пайыздық мөлшерлемелер цикл үшін ең жоғары деңгейге жеткенше осы көрсеткіштер үшін шектеулі өсуді ұсынады. Осы аптада естігенімізден кейін мәре сызығы инвесторлар ойлағаннан әлдеқайда алыс сияқты ».

6% қордандырылған қорлар мөлшерлемесі бойынша өсіп келе жатқан күтулер 500 жылдан бері бір жылды ең жақсы бастайтын S&P 2019 және Nasdaq Composite индекстерін бұзу қаупін тудырады. S&P 500
SPX,
+ 0.14%
Сәрсенбіге дейінгі жыл ішінде 4%-ға өсті, бұл 9.42 жылдың сәйкес кезеңіндегі 2019%-ға қарсы. Nasdaq Composite
COMP,
+ 0.40%
үш жыл бұрынғы кезеңмен салыстырғанда 10.6%-ға қарағанда 11.65%-ға өсті.

6% қорландырылған қорлар ставкасының тәуекелі кем дегенде содан бері болды өткен сәуір және қайтадан қайта шықты ақпан айында, ол қоректік қорлардың фьючерстік саудасында шағын мүмкіндік ретінде пайда болған кезде. Пауэллдің осы аптадағы айғақтарына дейін қаржы нарықтары тәуекелді негізінен елемеді. Алан Гринспен ФРЖ басқарған 6 жылдың наурызынан бастап 2000 жылдың қаңтарына дейін федералды қорлардың мөлшерлемесі 2001% немесе одан жоғары болған жоқ.

Нью-Йорктегі Bannockburn Global Forex компаниясының басқарушы директоры Марк Чандлер: «Егер кең таралған болса, 6.0% терминалдық мөлшерлеме күту доллардың ақпан айында басталған қалпына келтіруді ұзартуы мүмкін», - деді.

Сонымен қатар, «қор нарығы қиынға соғады», S&P 500 3,800-3,850-ге жақындауы мүмкін - бұл өткен жылдың соңында байқалған «кептеліске» сәйкес келетін деңгей, деді ол. «Бұл табыс немесе өсу туралы мәлімдемеден гөрі импульс пен психология туралы білімді болжам». Мұндай қадам тез арада орын алуы мүмкін және оған ФРЖ-дан көбірек түсініктемелер немесе мөлшерлеме күтулері, келесі тұтынушылық бағалар индексінің жоғары көрсеткіші және «жұмыспен қамту туралы тағы бір өте күшті есеп» себеп болуы мүмкін. 

2 жылдық кірістілік «сәл жоғары болмаса, 5.50% -ға жетуі мүмкін», ал 10 жылдық кірістілік 4.25% -дан жоғары көтерілмеуі мүмкін, бұл осы екі мөлшерлеме арасындағы спрэдтің одан әрі инверсиясын білдіреді, деді Чандлер электрондық поштасында. MarketWatch. Оның үстіне, «нарық қатты қонуды [мүмкіндігі] деп бағалайды».

Сейсенбіде S&P 500 және Dow индустриясы
DJIA,
-0.18%
тапсырыс берді олардың ең нашар күні Пауэлл Сенаттың Банк комитетіне ставкалардың соңғы деңгейі бұрын ойлағаннан жоғары болуы мүмкін екенін және қажет болған жағдайда ФРЖ мөлшерлемелерді көтеру қарқынын жеделдетуге дайын екенін айтқаннан кейін екі аптадан кейін. Nasdaq да 1.3%-ға төмендеді.

Пауэлл сол хабарламаны қайталады Үйдің қаржылық қызметтер жөніндегі комитеті сәрсенбіде, бірақ оны икемді түрде айтты.

Нью-Йоркте орналасқан, шамамен 12 миллиард долларлық активтерді қадағалайтын NewEdge-те Эмонс төрағаның «прагматикалық хабарламалары арқылы бір нәрсеге қол жеткізгенін айтты: 6% қорландырылған қор мөлшерлемесі тез консенсусқа айналады».