Оның орнына алаңдаушылық еңбек нарығының дүрбелеңі және барлық шығындардың өсуі акциялар мен облигациялар портфелі үшін нені білдіретініне айналды, әсіресе егер ол тұрақты қуатпен жоғары өсу мен инфляцияның араласуына айналса.
Мұндай сценарийді қалай атауға болады? «Бумфляция», - деді Кент Энгелке, Capitol Securities Management-тің бас экономикалық стратегі, жұма күні жалақының жылдық өсімі 5.2% деңгейінде белгіленді, бұл өсімге көмектесуі керек.
Қарапайым жағында, алайда, отырады инфляция соңғы 41 жылдағы ең жоғары деңгейге жетті Маусым айындағы жағдай бойынша, оны қолға алу одан да қиын болуы мүмкін шілдеде көбірек жұмысшылар жұмыстан шықты еңбек пулының.
Энгельке телефон арқылы: «Жақын арада бұл ФРЖ ставкаларды 3 пайыздан жоғары көтерген кезде ставкаларды көбейтеді деген көзқарасқа тікелей қарсы тұрады», - деді Энгельке, ол соңғы мақсат енді 4-ке жақындады деп күдіктенетінін айтты. %.
Таңқаларлық сенімді жұмыс орындары туралы есеп келесі сәрсенбіде шілде айына арналған тұтынушылық бағалар индексін жаңартуға көбірек назар аударады, Уолл-стриттегілердің көпшілігі инфляцияның ақыры шыңына жетуі мүмкін деген белгілерге үміттенеді.
«Тұтынушы тұрғысынан бұл жақсы», - деді Юнг-Ю Ма, BMO Wealth Management жұмыс орындары туралы есеп берудің бас инвестициялық стратегі және көптеген үй шаруашылықтары күресіп жатқанын айтты. «Тіпті жалақының күшті өсуіне қарамастан, орташа инфляция жоғары болды», - деді ол.
«Қиындық мынада, бұл ФРЖ-ның инфляцияны төмендету тапсырмасын қиындатады».
60/40 жұмыс істейді, қайтадан
Төменгі жағы АҚШ экономикасынан құлап бара жатқандай сезілмейді, бірақ акциялардан облигацияларға, криптовалюталарға дейінгі активтер ештеңеге шыдамды.раковинаacking жылдың бірінші жартыжылдығында. Әрі қарай не болады?
«Стагфляциядан қорқады, бұл құлдырау сияқты», - деді Дек Мулларки, SLC Management инвестициялық стратегия және активтерді бөлу жөніндегі басқарушы директоры.
Ол сондай-ақ рецессияға қатысты алаңдаушылықтар, әсіресе екінші тоқсандағы корпоративтік кірістер салыстырмалы түрде күшті болғандықтан, біршама асып кетті деп санайды. «Бағалы қағаздар нарықтары мұны көрді және сызықты ұстап отыр», - деді ол. «Барлығы мұны аю нарығындағы серпіліс деп атады. Мен ол лагерьде болған жоқпын».
Оның орнына, Мулларки акцияларға да, облигацияларға да, әсіресе АҚШ-тың инвестициялық деңгейдегі корпоративтік облигациялар нарығында салыстырмалы түрде төмен тәуекелге ұшыраған кезде өсетінін айтты. шамамен 4.3 кірістілік кезінде%.
Қысқа мерзімді қазынашылық мөлшерлемелері «айналып» тұрғанымен, ол 30 жылдық кірістілікте байқалатын тұрақтылықтың жоғарылауын ұнатады.
TMUBMUSD30Y,
жұмада 3.065% жақын.
«Біз теңгерімді тәсілді ұнатамыз», - деді BMO-ның Ма. «Үлестік акцияларда қиындықтар көп болуы мүмкін болғандықтан, тұрақты кіріс бірінші жартыжылдықтағыға қарағанда көбірек қолдау көрсетеді».
Бірақ Ма сонымен қатар сәрсенбі күнгі ТБИ көрсеткішіне қарсы инфляцияның белгілеріне «үлкен, үлкен назар аударылатынын» айтты. «Әсіресе, жұмыс орындары туралы есептің аясында, егер екеуі де инфляцияның жабысқақ екенін көрсетсе, ФРЖ ақырында пайыздық мөлшерлемелерді жоғарылатуға мәжбүр болатын әңгіме өзгеруі мүмкін».
Наурыздан бастап ФРЖ мөлшерлемелерін агрессивті көтеру қазірдің өзінде федералды қорлар мөлшерлемесін 2.25% -дан 2.5% диапазонына дейін итермеледі, қазір жұмбо мөлшерлемесі жоғарылауы мүмкін.
3% «бейтарап» мөлшерлеме
Жоғары жалақы корпоративтік пайданы қысқартуы мүмкін, дегенмен үй шаруашылықтары газ, азық-түлік, автокөліктер мен тұрғын үй бағасының өсуін өтеу үшін көбірек табады. Күшті еңбек нарығы рецессия қорқынышын жеңілдетеді. Бірақ Федералды резервтік жүйенің инфляциямен күресі қиындай түсті.
Пандемия кезінде үй шаруашылықтарының үйлерінен айырылуының алдын алу және экономиканың терең, ұзақ рецессияға ұшырауын болдырмау үшін үкімет тартқан барлық жолдарды ескере отырып, АҚШ-та бумфляцияның белгілі бір деңгейіне дейін қайнаса ше?
«Бұл шынымен де қайта оралады, әлем жалақының 5% өсуімен өмір сүре ала ма», - деді Мулларки және жалақының көп бөлігі табысы төмен жұмысшыларға тиесілі екенін айтты. «Бұл лайықты нәтиже болуы мүмкін».
Жұмысшылардың жетіспеушілігіне байланысты ол зейнеткерлікке шыққан егде жастағы жұмысшыларды кінәлау дұрыс емес екенін айтты. «Бізде шетелден келетін 2 миллион жұмысшы аз», - деді Мулларки бұрынғы әкімшілік кезінде енгізілген иммиграциялық шектеулерге тоқталып. «Бұл біздің жұмыс күшімізде тесік жасады».
Басқа тәсіл ФРЖ инфляцияның жылдық 2% деңгейін «бейтарап» мақсат деген идеядан бас тартуды қарастыруы мүмкін.
«ФРЖ-нің 2% инфляцияға жету жөніндегі міндеттемесі сияқты көрінетін нәрсе - бұл жету қиын сан», - деді BMO-дағы Ма, бұл сонымен қатар инфляцияны төмендетудің баяулаудан басқа оңай жолын көрмей, орталық банктің «шамадан тыс күшейту» қаупін қосты. экономика адамдардан гөрі оның баяулағанын көргісі келеді ».
Екінші жағынан, экономикалық және нарықтық тұрғыдан алғанда, «инфляцияның жапсырма нүктелері мен еңбек нарығының тығыздығына байланысты 2% -дан 3% -ға дейін сәл жоғары диапазонға ие болу жақсы», - деді ол. «2% туралы сиқырлы ештеңе жоқ».
Дегенмен, ол ФРЖ-де ақыл-ой жүйесі әлі жоқ деп санайды.
Алдағы аптаның басқа экономикалық деректері - Нью-Йорк ФРЖ-нің 3 жылдық инфляциялық күтулері, одан кейін сейсенбіде NFIB шағын бизнес индексі. Содан кейін бұл сәрсенбідегі шілде айындағы маңызды CPI көрсеткіші және жұма күнгі тұтынушылық көңіл-күйді оқу.
АҚШ акциялары жұма күні Dow Jones Industrial Average индексімен аралас жабылды
DJIA,
Dow Jones Market Data мәліметтері бойынша 0.2% өсті, бірақ апта сайынғы 0.1% шығынмен. S&P 500 индексі
SPX,
және Nasdaq Composite
COMP,
тиісінше 0.4% және 2.2% апта сайынғы өсімге тапсырыс берді, екеуі де үшінші аптадағы табыс пен 1 сәуірден бері ең жақсы созылуына қол жеткізді.
Дереккөз: https://www.marketwatch.com/story/roaring-labor-market-puts-boomflation-back-on-the-map-for-investors-11659789508?siteid=yhoof2&yptr=yahoo