Гарвард оқытушысы және әйгілі жазушы Викрам Маншараманидің айтуынша, пассивті сауданың қарқынды өсуі, жоғалтып алу қорқынышы және «атақты бас директорларға» соқыр сенім жоғары өсу технологиялары атауларының көбеюіне ықпал етті.
Қазір «Бумбустология: қаржылық көпіршіктерді жарылмай тұрып анықтау» кітабында нарық көпіршіктерін байқаған автордың айтуынша, тағы біреуі пайда болуы мүмкін.
«Менің ойымша, инвестициялаудың пассивті көпіршіктері пайда болды және шын мәнінде бұл жерде жарылу мен жарылудың кейбір белгілерін көрсете бастаған болуы мүмкін», - деді Маншарамани Yahoo Finance-тің болашағы туралы сөйлеген сөзінде. «Бізде көптеген секторлардағы іргелі көрсеткіштерден гөрі бағаны басқаратын ағындар болды. Оның бір бөлігі осы индекстердің кейбіріне түсетін орасан зор ақшамен ғана байланысты».
Bloomberg Intelligence мәліметтері бойынша, нарықтық өлшенген индексті немесе портфельді қадағалайтын пассивті инвестиция қазір АҚШ-тың жалпыға қолжетімді акциялар индексі қорларының жартысынан көбін құрайды. Қорлар ішінара қарқынды өсуді байқады, өйткені олар басқару тәсіліне байланысты әлдеқайда төмен алымдарды алады. Бірақ Гарвард университетінің оқытушысы болып табылатын Маншарамани пассивті инвестициялаудың шамадан тыс әсері акциялардағы бағаның бұрмалануына әкелді, нарық капитал ағындары мен импульске негізделген алгоритмдермен көбірек қозғалды деп санайды.
Мысал ретінде ол экологиялық, әлеуметтік және басқару (ESG) мәселелеріне бағытталған қорлардың өсуін көрсетеді. Refinitiv Lipper деректеріне сәйкес, климатқа қатысты мәселелер туралы хабардарлықтың артуына байланысты өткен жылдың қараша айының соңына дейін ESG бағдарланған индекстерге шамамен 650 миллиард доллар құйылды, бұл 2021 жылдың рекордына әкелді. Бірақ Маншарамани сұраныс міндетті емес деп санайды. нарықтағы ұсынысқа сәйкес келеді.
Нәтижесінде, ESG мандаты бар қорлардан капиталдың ағыны негізінен бірнеше акцияларға шоғырланды, бұл тұрақты инвестицияланатын фирмалардың жоғары бағалануына әкелді, деді ол.
«Бұл қорларда олар алатын ақшаны қоя алатын көп орын болмады. Осылайша, бұл ағындар қорларды, мүмкін, егер оларда ESG стиліндегі мания көпіршігі болмаса, мүмкін болмайтын деңгейге шығарды, егер қаласаңыз, бұл жағында қайнап жатқан », - деді ол.
«Көзқарас логикасы»
Маншарамани бағалауды жіберіп алу қорқынышы және атақты бас директорлардың «әңгімелеу күші» ең жақсы мысал ретінде Tesla (TSLA) деп атағанын айтты. Бас директор Илон Масктың компаниядағы үлкен ықпалы және оның әлеуетті инвесторларды «фантастикалық жаңа әлемге» сата алу қабілеті акцияларды жоғарылатып, фирманың негіздері мен инвесторлар компанияны бағалайтын баға арасында алшақтық тудырды, деді ол.
Әлеуметтік желі мұны тек жоғарылатты.
«Бұл көреген логика бар, яғни бәрі болашақта. Бәрі келе жатыр. Бізде толық автокөлік бар, бізде робот таксилер бар, бізде күн аймақтары бар, бізде батареялар бар ... біз Марсқа барамыз және Марсқа көлік жібереміз. Не болса да, төбеге сенгісі келетіндердің бәрі сенеді. Минут көңіл-күй өзгереді, сіз көңіл-күйдің тез өзгеретінін көре аласыз », - деді ол. «Менің ойымша, егер сіз осы қысымдардың кейбірінен құтылсаңыз, өйткені олар акцияларды қолдап келеді, мүмкін акция бұрынғы орнында болмас еді».
Tesla акцияларындағы соңғы қадамдар қазірдің өзінде жүріп жатқан көңіл-күйдің өзгеруін көрсетуі мүмкін. Фирма өзінің соңғы тоқсанында рекордтық кіріс жариялағанына қарамастан, акциялар өткен күзде жеткен ең жоғары деңгейден 25% -дан астам төмендеді.
Маншараманидің айтуынша, басқа да жоғары технологиялық өсу қорлары электр көліктерін өндірушімен қатар тарифтердің жоғарылауынан қорқып, бағаларды төмендетіп, шындыққа жақындатты.
«Бағаның жоғарылауы сұранысқа сәйкес келетіндіктен, сіз өзін-өзі қанағаттандыратын циклді аласыз», - деді ол. «Айтпақшы, бұл да төмендейді. Төмен баға, аз сұраныс, төмен баға, аз сұраныс».
Акико Фуджита - Yahoo Finance-тың якоры және репортеры. Оны Twitter-де қадағалаңыз @AkikoFujita
Yahoo Finance-тен соңғы қаржылық және іскери жаңалықтарды оқыңыз
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/stocks-are-starting-to-show-signs-of-cracking-and-bursting-harvard-lecturer-192107907.html