(Bloomberg) - АҚШ акциялары үшін ауыр жыл аяқталуға жақын.
Ең көп оқылатындар Bloomberg
Федералды резерв жүйесі соңғы онжылдықтардағы ең агрессивті мөлшерлемелерді көтерудің соңына жақындады деген болжам бойынша қазан айынан бері қайта өрлеуді белгілегеннен кейін, қатаң ақша-несие саясаты жылдың бірінші жартысында экономикалық өсуді тежейді деген алаңдаушылықтың салдарынан акциялардың бағалары соңғы екі аптада шегінді. келесі жыл. S&P 500 биылғы жылы шамамен 20% жоғалтты. Қарқынға сезімтал өсу акциялары одан да қатты соққыға ұшырады, бұл Nasdaq 100-ді 30% -дан астам төмендетті.
«Біз рецессияға бет бұрдық, бірақ бұл келесі жылдың екі жартысы туралы әңгіме болады, екінші жартыжылдықта қор нарығының жақсаруы мүмкін», - деді Сэм Стовалл, CFRA бас инвестициялық стратегі. Ол S&P 500 2023 жылдың бірінші жартысында қазан айындағы ең төменгі деңгейін қайта сынауды күтеді, бірақ келесі жылы 4,575 шамасында аяқталады, бұл жұма күнінің жабылуынан шамамен 19% жоғары.
Қазіргі уақытта Уолл-стриттің алдында тұрған негізгі мәселе - ФРЖ өзінің мөлшерлемелерін көтеруді тоқтатуға қаншалықты жақын екендігі - тарихи түрде акциялар үшін екі таңбалы кіріс әкелген сәт.
Pictet Asset Management бас стратегі Лука Паолинидің айтуынша, қатаң қаржылық жағдайлар келесі жылы инвесторлардың назарын инфляциядан экономиканың баяулауынан туындайтын тәуекелдерге ауыстыруға дайын. Ол алдағы үш-алты ай ішінде АҚШ акцияларының құнсыздануы және аю нарығын тоқтатуы мүмкін үш негізгі факторды бақылап отыр: корпоративтік кірісті бағалаудағы ең төмен, облигациялардың кірістілігінің қисық сызығы және ең сезімтал акцияларды арзанырақ бағалау. экономикадағы циклдерге.
«Біз әлі де аю нарығындамыз», - деді Паолини. «Инфляцияның шыңы анық, бірақ біз келесі жылы акциялардың әлсіз болуын күтеміз. Инфляцияның құлдырауы баяу және ауыр болуы мүмкін - орталық банктердің қатайтудан жеңілдетуге ауысуы үшін жеткілікті күшті емес. Сондықтан келер жылы мөлшерлеме төмендейді деп күтпейміз. Мен 2023 жылғы инфляциядан гөрі өсімге көбірек алаңдаймын».
Bloomberg Intelligence әділ құн үлгісіне сәйкес, S&P 500 кем дегенде қарапайым кіріс құлдырауында бағалағанымен, жоғары қарыз шығындары және тұрақты экономикалық белгісіздік келесі жылы акциялардағы әлеуетті пайданы басуы мүмкін.
Түбінің қашан келетіні қызу пікірталас. Пайданы бағалау әлі де тым оптимистік болуы мүмкін деген қауіп бар. Брокерлік сарапшылардың S&P 12 үшін 4,498 болатын 500 айлық жиынтық мақсаты кірістің 4.3% -ға өсетінін болжайды, бұл BI болжамды 2% төмендеу үлгісінен айтарлықтай жоғары.
Пессимизмнің тағы бір белгісі: биылғы тоқырау Уолл-стрит стратегтерін кем дегенде екі онжылдықта алғаш рет аюға айналдырды, сарапшылардың орташа болжамы 500 жылы S&P 2023 төмендеуін талап етеді. Дегенмен, қор бұқалары бұл мүмкін деп үміттенеді. акцияларға қарсы сигнал және тым төмен көңіл-күй нарықтың түбіне нұсқайды.
Бұған қоса, инфляцияның соңғы салқындауы оптимизмге негіз береді. The Leuthold Group компаниясының бас инвестициялық стратегі Джим Паулсеннің айтуынша, 1950 жылдан бастап S&P 500 инфляцияның 13 негізгі шыңынан кейінгі 12 ай ішінде орташа есеппен 13% кірісті құрады. Инфляцияның айтарлықтай өсуінен кейінгі жылы индекс көтерілген 10 жағдайда, S&P 500 фирманың деректерінен кейінгі бір жылда орташа жалпы кірісті 22% қамтамасыз етті.
BI мәліметтері бойынша, АҚШ акциялары 2023 жылы белгілі бір уақытта қалпына келе бастауы мүмкін болса да, S&P 500 қаңтардағы ең жоғары деңгейіне жету үшін екі жылдан астам уақыт кетуі мүмкін. Шын мәнінде, ФРЖ-ның бұрынғысынша жоғары инфляция жағдайында жоғарылатылған мөлшерлемелерді ұстап тұру қажеттілігі табысқа әсер етуі мүмкін және S&P 500 бойынша орташа жылдық кірісті алдағы үш жылда 5.7 жылдан 12.7 жылға дейінгі 2010%-бен салыстырғанда 2019%-ға дейін ұстауы мүмкін. Джина Мартин Адамс, BI акцияларының бас стратегі.
Сима Шах, Principal Asset Management компаниясының бас жаһандық стратегі келесі жыл бұрынғысынша технологиялық акциялар үшін өте қиын болады деп болжап отыр, олардың жоғары бағалары қарыз алу құнының өсуіне байланысты төмендейді.
«Әрине, келесі жыл қиын болады, бірақ бұл үлестік инвесторлар үшін кейбір мүмкіндіктерді ашады», - деді Шах АҚШ экономикасы 2023 жылдың екінші жартысында рецессияға ұшырайды деп күтеді. «ФРЖ экономикалық дағдарысқа жауап бермеуі мүмкін. кез келген жеңілдікпен құлдырау. Биылғы жыл бағалауды қысқарту туралы болғанымен, келесі жылы кірістің құлдырауы туралы болады, сондықтан біз акциялар нарығында одан әрі шығындарды күтеміз ».
Ең көп оқылған Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/stock-market-brutal-leaves-wall-190007426.html