Егер сіз қор нарығының қозғалысының тұрақты жанкүйері болмасаңыз, жұмада аздап төмендемес бұрын, осы аптада FTSE 100 қор нарығының индексі барлық уақыттағы ең жоғары деңгейге жеткенін байқамаған боларсыз.
Бұл жалғасты өткен жылғы салыстырмалы түрде жақсы көрсеткіш. Лондонның жетекші индексі 1 жылға қарағанда 2022 пайыздан аз ғана өскенімен, американдық S&P 500 қор нарығының индексі 20 пайызға төмендеді. Көптеген жақсы судьялар Ұлыбританияның активтері салыстырмалы түрде арзан болып көрінетіндіктен, бұл күшті көрсеткіштер жалғасуы мүмкін деп санайды.
Дегенмен бұл хабарлама әрең түсінеді өмір сүру деңгейіне күшті шиеленіс көптеген адамдар бастан өткеруде немесе британдық экономиканың болжалды жағдайы.
Жер бетінде не болып жатыр? Қор нарығының күшті болуы бізді экономикалық болашағымызға ынталандыру керек пе?
FTSE 100 Ұлыбританияның бүкіл қор нарығымен бірдей емес. Оның құрамдастары қор нарығындағы капиталдандыру көлемі бойынша Ұлыбританияның листингінде тұрған 100 ірі фирма болып табылады. Осы күнтізбелік жылда FTSE 6 пайыздан астам өсті және капиталдандыру бойынша келесі 250 ірі фирмадан тұратын FTSE 250 индексі 7 пайыздан астам өсті. Бірақ өткен жылдың басынан бері соңғысы әлі де шамамен 14% төмендеді.
Сонымен қатар, FTSE-дегі өте ірі фирмалар тұтастай алғанда халықаралық деңгейге бағытталған. Олар табысының 80 пайызға жуығын шетелден алады.
Керісінше, FTSE 250 құрамдас бөліктері Ұлыбритания экономикасына көбірек бағытталған. Тиісінше, FTSE 100 жақсы жұмыс істегенде, ол Ұлыбританияның экономикалық болашағы туралы көзқарасынан гөрі, Америка Құрама Штаттарының жаңалықтары қатты әсер ететін әлемдік экономикаға нарықтың көзқарасын көрсетуі ықтимал.
Керісінше, FTSE 250 индексінің күші корпоративтік пайдаға бағытталған және Ұлыбритания облигацияларының кірістілігі мен пайыздық мөлшерлемелерінің қозғалысы әсер еткенімен, Ұлыбританияның болашағы туралы нарықтың көзқарасын көрсетеді.
Бұл соңғы факторлар сондай-ақ басқа екі негізгі актив түрінің – FTSE 100-ден айырмашылығы әлсіз болған тұрғын үй және коммерциялық жылжымайтын мүліктің өнімділігіне үлкен әсер етеді. Ұлыбританиядағы тұрғын үйлердің бағасы өткен жылғы ең жоғары деңгейден 4% төмендеді. Сол сияқты, коммерциялық жылжымайтын мүлік бағасы 17 пайыздан астам төмендеді.
Шын мәнінде, жақында әлемдік экономикаға да, Ұлыбританияға да жақсы көңіл-күй сыйлауға себеп болды.
Әлемдік экономика бірнеше ай бұрын көптеген инвесторлар үміттенгеннен де күшті болып көрінеді, бірақ АҚШ-тың пайыздық мөлшерлемелері шарықтау шегінен алыс емес сияқты.
Біріккен Корольдікте тұтынушылар мен көптеген кәсіпорындар үшін жағдай әлі де ауыр болып көрінсе де, көптеген сарапшылар келесі пікірге келеді: Ұлыбританияның биылғы рецессиясы өте таяз болуы мүмкін.
Нарықтар болашақты болжауға жақсы деген пікір кең таралған. Кейбір адамдар тіпті оларға жартылай сиқырлы күштерді жатқызады. Менің ойымша, бұл өте қате бағаланған.
Нарықтар, әдетте, жақын болашақ туралы қол жетімді ақпаратты жақсы бағалайды. Бірақ олар шын мәнінде үлкен сұрақтарды бағалауда үмітсіз, әсіресе олар тар қаржылық және экономикалық шеңберден тыс болса.
Неліктен бұл таңқаларлық болуы керек? Біздің кез-келгеніміз шынымен білмейтін кейбір нәрселер бар, оған қор нарығының аналитиктері мен инвесторларының ең талантты және көрегендігі де кіреді.
Тиісінше, егер FTSE 100 индексі қарқынды өсуді жалғастырса, бұл бізге Украинадағы соғыстың ықтимал нәтижесі туралы ештеңе айтпайды немесе Тайваньға қатысты қиын жағдай, екі белгілі белгісізді атау үшін.
Осындай іргелі белгісіздіктерге тап болған қаржы нарықтары көз жұмып, жақсылыққа үміттенуге бейім. Содан кейін, егер шынымен жағымсыз нәрсе пайда болса, олар өте жағымсыз құлап кетуі мүмкін.
Рационалды есептеудегі барлық сылтаулар үшін, белгісіз нәрселер туралы сөз болғанда, нарықтардың қалай әрекет ететіні қорқыныш, үміт, ашкөздік, сенімділік және сақтық сияқты алғашқы күштерге байланысты.
Дәл қазіргі уақытта геосаяси сахна нарықты күтпеген жерден ұстап алатын тосын сыйларға және мұндай оқиғалардың ықтималдығы мен ауырлығына және олардың әсері туралы нарықтық көңіл-күйдің күрт өзгеруіне көп мүмкіндік береді.
Неғұрлым прозалық деңгейде, келесі аптада Ұлыбритания экономикасы туралы кейбір статистикалық мәліметтер жарияланады, ол нарықтарға ойлауға азық болуы керек, әсіресе Англия Банкінің пайыздық мөлшерлеме саясатының ықтимал эволюциясы туралы.
Сейсенбіде еңбек нарығының деректері келеді, олар басқа нәрселермен қатар жалақы инфляциясы туралы соңғы ақпаратты ашады. Банк жақында 7.2 пайызды құрайтын жеке сектордағы тұрақты жалақының өсу қарқынын мұқият қарастыратын шығар.
Мұның жеңілдейді деп үміттену әлі ерте шығар, бірақ кез келген одан әрі жеделдету Threadneedle Street-те дабыл қағуы мүмкін.
Сәрсенбіде біз инфляция деректерін аламыз. ТБИ инфляциясының негізгі деңгейі желтоқсандағы 10.5 пайыздан қаңтардағы 10.2 пайыздық көрсеткішке дейін төмендеуі мүмкін. (Бірақ осы айда үлкен тосынсыйдың әдеттегіден үлкен мүмкіндігі бар екенін ескертіңіз, өйткені сандар баға индексінің құрамдас бөліктері үшін әртүрлі салмақтарға негізделеді.)
Банктің назары ең алдымен базалық инфляция қарқынына, әсіресе қызмет көрсету саласындағы базалық инфляцияға аударылатын болады. Бұл жалақы инфляциясы қатты әсер ететін және негізінен Банк әсер ете алмайтын жаһандық факторлармен емес, Банктің қандай да бір ықпалын тигізетінін күтуге болатын Ұлыбритания экономикасындағы күштермен анықталатын шара.
Қазіргі уақытта Ұлыбританияның қаржы нарықтары инфляция қысымының тез төмендейтінін және сәйкесінше, Банк мөлшерлемесі 4.25-4.5 пайыздан аспайтын шыңға жетеді деп күтуде, бұл менің ойымша, тым төмен. Үлкен Ұлыбританияға бағытталған бизнестің ағымдағы нарықтық құндылықтары пайыздық мөлшерлеменің күтуін көрсетеді.
Осы аптадағы экономикалық деректер нарыққа бұл бағалауға күмән келтіруге себеп болуы мүмкін. Егер бұл орын алса, Ұлыбританияға бағытталған компаниялар акцияларының бағасының құлдырауын сезінуі мүмкін.
Роджер Бутл Capital Economics компаниясының төрағасы
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/stocks-risk-nasty-tumble-investors-140000093.html