Егер облигациялар нарығының күтулері орындалса, акциялар 20%-ға құлдырады, дейді JPMorgan

• Облигациялар мен акциялар нарықтары арасындағы макроэкономикалық болжамдар алшақтауды жалғастыруда, деді JPMorgan.

• Егер облигациялар нарығы инфляциялық тәуекелге қатысты дұрыс болса, акциялар 20% ықтимал құлдырауға тап болады.

• Ескерту S&P 500-дегі аю нарығы аяқталып, оны жаңа бұқалар нарығына орнатқан кезде келеді.

JPMorgan сарапшылары бейсенбі күнгі жазбасында активтердің екі класы әртүрлі экономикалық шындықтарды білдіретіндіктен, соңғы айларда үлестік және облигациялар нарықтары арасындағы алшақтық кеңейді.

Бірақ егер тіркелген кіріс нарығының инфляциялық болжамдары дұрыс болса, акциялар 20% ықтимал құлдырауға ұшырайды.

«Облигация нарықтары макроэкономикалық белгісіздіктің тұрақты кезеңінде, тіпті соңғы үш айда шамалы құлдырау болса да, баға белгілеуде. Керісінше, акциялар нарықтары «жетілдіру үшін бағаланған» болып көрінеді, S&P қазір пандемиядан кейінгі макроэкономикалық құбылмалылықтың өсуін қарастыратын әділ құн бағалауынан жоғары», - делінген жазбада.

JPMorgan модельдеуіне сәйкес инфляциялық күтпеген жағдайлардың төмендеуімен қатар инфляцияның белгісіздігі төмендеді.

«Егер акциялар нарықтары инфляцияның облигациялар нарығына сәйкес деңгейге дейін көтерілуіне баға беретін болса, бұл ағымдағы деңгейден шамамен 20% төмендеуді білдіреді», - дейді сарапшылар.

Ескерту S&P 500-дегі аю нарығы аяқталып, оны жаңа бұқалар нарығына орнатып, банктік күйзеліс пен қарыздың дефолт дағдарысын артқы көріністе қалдырғаннан кейін келеді. Жиі қор нарықтарының қорқыныш көрсеткіші болып саналатын VIX соңғы үш жылдағы ең төменгі деңгейге жетті.

Индекстер сонымен қатар технологиялық акцияларға шоғырланған ралли арқылы көтерілді, өйткені жасанды интеллект секторды алға жылжытты. Бұл кейбіреулерді «барлық балқулардың анасы» сценарийі туралы айтқан экономист Эд Ярдени сияқты келесі көтерілулерді болжауға итермеледі.

Бұл Федералды резервтік жүйенің алдағы отырысында пайыздық мөлшерлеменің тағы бір көтерілуі туралы кейбір күтулерге қарамастан, өйткені жұмыс нарығы мен жалақы күшті болып қала береді.

Бірақ, облигациялар нарықтары өткен инфляциялық тәуекелді қарастыра алатын жағдайда, JPMorgan 10 жылдық Treasurys кірістілігі шамамен 70 базистік тармаққа төмендейді деп күтеді.

Business Insider сайтындағы түпнұсқа мақаланы оқыңыз