Азия валюталары, әсіресе Қытайдың юані мен Жапонияның иені соңғы жылдардағы ең күрт құлдырады, ал жер шарының екінші жағында еуро соңғы бес жылдағы ең төменгі деңгейге дейін төмендеді. Әрине, құлдыраудың көп бөлігі осы жылы АҚШ облигацияларының кірістілігінің өсуінен туындаған көк валютаның күшін көрсетеді. Бірақ валюталарды құлдырататын басқа да ерекше аспектілер бар.
Мұнда біраз теорияға шегінуге рұқсат етіңіз. Саясаткерлер трилеммаға тап болады; олар үш фактордың екеуін ғана бақылай алады: ішкі ақша-несие саясаты, валюта бағамы немесе капитал қозғалысы. Экономикасы дамыған елдердің көпшілігінде валюта құнын немесе ішкі саясатты (көп жағдайда пайыздық мөлшерлеме арқылы) түзету арасындағы таңдауды қалдырып, капиталдың еркін қозғалысына рұқсат етіледі. Көбінесе, осы екі соңғы пікір қайшылыққа түскенде, ішкі саясат емес, валюта реттеледі.
Бұл қазіргі уақытта Жапонияда айқын көрінеді, онда өткен аптада иен долларға 130-дан асты, наурыз айының басынан бері 12% әлсіреді және 20 жылдағы ең төменгі деңгей. Бұл одан кейін шамамен 1.8% төмендеумен шектелді
Жапония банкі
10 жылдық мемлекеттік облигациялардың кірістілік шегін 0.25% деңгейінде бекітті. Бұл қызыл сызықты сақтау валютаны төмендететін жаңадан басылған иенмен көбірек облигацияларды сатып алуды білдіреді.
Бұл құбылмалылық орталығы ретінде емес, құбылмалы уақытта баспана ретінде қарастырылған иен үшін айтарлықтай өзгерісті білдіреді. Бірақ Жапония банкінің төрағасы Харухико Курода бейсенбі күні орталық банктің кірістілік қисығын бақылау саясатын қайталады және әлсіз иенді Жапония экономикасы үшін оң деп бағалады. Бірақ мұнда атап өтілгендей бір ай бұрын BoJ-ның агрессивті монетарлық экспансиясы экономиканы көтермеді. Шынында да, әлсіз иен қымбатырақ доллармен есептелетін мұнай бағасының шарықтау ауыртпалығын күшейтуде.
Йеннің құлдырауы бүкіл Шығыс Азияда, әсіресе Қытайда көтерілді, бұл елдің ірі қалаларын, соның ішінде Бейжің мен Шанхайды виртуалды түрде жабуынан туындаған өзіне зиян келтіретін қысымды күшейтті. Соған қарамастан, Қытай төрағасы Си Цзиньпин хабарлады шенеуніктер экономика өсімін 5.5%-ға жеткізуді бұйырды. Осы жылы АҚШ-тың көшін бастады, деп хабарлайды The Wall Street Journal.
5.5 жылы 2022% өсу туралы кез келген түсінік үлкен қалалар Covid Zero құлыптауына түсе бастаған кезде жойылды, деп жазады Лиланд Миллер, Қытайдың беделді Beige Book кеңес беру орталығының бас директоры электрондық поштада.
Си Цзиньпиннің ескертулеріне қарамастан, инвесторлар Қытайдан келетін кез келген жыл соңындағы өсу болжамдарын елемеуі керек, деп жалғастырды Миллер. Нақты өсім алдағы алты аптадағы Ковидті құлыптау дәрежесімен анықталады. «Егер сіз Қытайдың бұқасы болсаңыз, Бейжіңдегі құлыптау туралы хабарламалар тым көп айтылып жатқаны үшін дұға еткеніңіз жөн. Бірақ мен оған бәс тікпес едім», - деп қосты ол.
Ішкі жағдайдың нашарлауына байланысты Қытай билігі әдетте қатаң бақыланатын юань бағамының сәуір айының ортасынан бастап долларға қатысты шамамен 3.9%-ға күрт төмендеуіне жол берді. Бұл әлемдік нарықтарды дүр сілкіндірген 2015 жылғы шағын девальвациядан бергі ең күрт құлдырау болды, дейді Джулиан Эмануэль, Evercore ISI компаниясының бас капиталы және туынды стратегиялары клиент жазбасында.
Қытай Халық банкінің мандаты – «қиындық теңізінде» юаньдағы «салыстырмалы тұрақтылықты» сақтау», - деп қосады Миллер. Бұл сулар ішкі қысымның күшеюіне, жаһандық орталық банктің саясат ставкасының көтерілуіне және АҚШ долларының көтерілуіне байланысты бұзылуда. Альпі Макроның зерттеу есебіне сәйкес, белгілі бір дәрежеде юаньның құлдырауы бұрын АҚШ долларына қатысты құлдыраған дамып келе жатқан нарықтық валюталарды қуып жету болып табылады.
Айтуынша, юаньның кенеттен құлдырауы Бейжің қабылдаған басқа ішкі монетарлық және фискалдық шаралардан (соның ішінде тағы да инфрақұрылымдық жобалардан) кейін, газ педальын тиімді басып, екінші аяғын тежегіште ұстап тұрды.
Сонымен қатар, еуро қаңтардан бері шамамен 8%-ға құлдырап, 1.05 доллар шамасында бес жылдағы ең төменгі деңгейге жетті. Құлдыраудың көп бөлігі Ресейдің Украинаға басып кіруінен кейін келді, ол 24 ақпанда басталды, бірақ ортақ валютаның құлдырауы бұрыннан басталған болатын. Өткен мамыр айының соңынан бастап ол 14%-дан астам төмендеді.
Еуропалық Орталық банк Федералдық резервті ұстанып, өзінің негізгі депозиттік мөлшерлемесін осы жазда теріс 0.5%-дан көтере бастайды деп күтілуде. Бұл әлі күнге дейін ECB саясатының мөлшерлемесін екі толық пайыздық тармақтан астам 2.00-2.25% диапазонынан төмен қалдырады, мұнда фьючерстік нарық қазіргі уақытта АҚШ орталық банкі 26-27 шілдедегі саяси жиналысынан кейін федералдық қорлар мақсатын белгілейді деп ойлайды. the CME FedWatch сайты.
ECB саяси жұмбақпен бетпе-бет келеді. Ресейдің Украинаға соғысы еуроаймақ елдерінің экономикасына қысым жасады, негізінен мұнай мен газ бағасының шарықтап кетуі. Бұл өз кезегінде ортақ валютаның құлдырауымен күшейіп, доллармен бағаланған тауарларды одан сайын қымбаттатып жіберді. Еуроаймақтағы инфляция жылдық 7.5% деңгейінде жүріп жатқанда, ECB өзінің саясат мөлшерлемесін теріс аумақтан алып тастайды деп күтілуде. Бірақ күшті ішкі сұраныс жоқ, дейді Альп Макро, экономикалық блок негізінен Қытай мен АҚШ-қа экспортқа тәуелді, егер бұл екі экономика сүрінсе, құлдырауы мүмкін.
Күшті доллар, алайда, ФРЖ-ның инфляцияны тежеуге күш салуына көмектесіп, пайыздық мөлшерлеменің күтілетін көтерілуінің кейбір жұмысын атқаруда. Бірақ АҚШ-тың трансұлттық компанияларының бірінші тоқсандағы кірістері туралы есептер көрсеткендей, жасыл валюта шетелдегі кірістерге кедергі болып табылады.
Әсері қандай болса да, құбылмалы валюта нарықтары облигациялар мен қор нарықтарына жол таба алатын тұрақсыз жағдайларды көрсетеді. Тек осы себепті олар инвесторлардың радарында болуы керек.
Толығырақ Уолл-стритте жоғары және төмен оқыңыз:Қиын ай акцияларға ауыр тиді, бірақ нақты экономиканы сақтайды
Жазыңыз Рэндалл В. Форсит [электрондық пошта қорғалған]