Компаниядағы кейбір мәселелердің қаншалықты терең екеніне таң қалды

Барри Маккарти жүгіруге келген кезде Пелотон Шамамен үш ай бұрын ол жеткізу тізбегінің қаншалықты бұзылғанын және компанияның кассасының қаншалықты тез қысқаратынын білгенде таң қалды.

«Айналымдардың табиғаты - олар тосын сыйларға толы», - деді МакКарти сейсенбіде сарапшыларға, Пелотонмен табыстан кейінгі алғашқы конференциясында.

Бизнесті зерттегеннен кейін бас директор Пелотонның «жеткізу тізбегінде ол күткеннен де әлсіз» екенін білгенін айтты. Оның айтуынша, өткен тоқсандағы ең үлкен тосынсый ақша ағыны және оның қаншалықты бұлыңғыр болғаны болды.

Сонда да бұрынғы Netflix және Spotify Басшы сонымен қатар ол Пелотонның ақша ағынының жағдайын қолданыстағы акционерлерді таратпастан және бизнесті тиісті түрде капиталдандыруды жалғастыра отырып «тез шешу» қабілетіне таң қалғанын айтты. Маккарти атап өткен тағы бір жарқын жер - ол Пелотонның штаб-пәтерінде ол ашамын деп ойлағаннан да көп талантты тапты.

Маккартидің сейсенбіде Уолл-стритке берген түсініктемелері Пелотон акцияларының бағасының төмендеуін және инвесторлар арасында Ковидтен кейінгі пандемия әлемінде бизнестің табысты болуы мүмкін деген сенімін ескере отырып, өте жоғары үлес болды.

Бас директордың акционерлерге хаты сейсенбіде келді 31 наурызда аяқталған үш айлық кезеңдегі көңілсіз нәтижелер және 30 маусымда аяқталатын және Пелотонның қаржылық жылының аяқталуын білдіретін ағымдағы тоқсанға арналған қайғылы болжам. МакКарти бұрынғы Пелотон менеджменті соншалықты сәтті болмаған жерлерді тез арада атады, сонымен бірге оның алға қойған мақсаттарының негізін қалады.

Кем дегенде, әзірге инвесторлар жағдайдың қазіргі қышқыл жағдайына көбірек назар аударады. Сейсенбі күні таңертең Peloton акциялары ең төменгі деңгейге түсіп, компанияның нарықтық құнын шамамен 4 миллиард долларға дейін төмендетті. Өткен жылдың басында ол 50 миллиард долларға жеткен еді.

Дегенмен, Маккарти конференц-байланысты Уолл-стритке «акция бағасына қарамастан» компанияның алға басқан жолы туралы «өте оптимистік» екенін айтып аяқтады.

«Мен Поляннаиш деп айтқым келмейді, бірақ мен жақын арада біз бұл қоңырауды бизнестегі маңызды бетбұрыс нүктелерінің бірі ретінде қарастырамыз деп үміттенемін», - деді ол.

Маккартидің тексеру тізімінде:

• Peloton өнімдерін басқа кәсіпорындар арқылы сату арқылы үшінші тараптың бөлшек саудасына кіру
• Велосипед немесе тред машинасын пайдаланғысы келмейтін адамдар үшін опция болуы мүмкін компанияның цифрлық қолданбасы туралы хабардарлықтың өсуі
• Халықаралық деңгейде кеңеюде
• Тұтынушылар Peloton-ның стационарлық велосипедтерінің бірін жалға алу және оның тікелей және сұраныс бойынша жаттығу сабақтарына қол жеткізу үшін біркелкі мөлшерлеме төлейтін пилоттық сынақты кеңінен тарату.

«Біз аппараттық құралдарда жақсы болуымыз керек, бірақ аппараттық құралдарда жақсы болу жеткіліксіз», - деді ол қоңырауда. «Ал бұл бизнестің инвестициялық басымдықтарын өзгертуді талап етеді».

Ол сонымен қатар алдағы қаржы жылында бизнесті бос ақша ағынына оң айналдыруды мақсат етеді.

Жақында JPMorgan және Goldman Sachs қолма-қол ақша инфузиясы мұны істеуге мүмкіндік беруі керек, деді МакКарти, кез келген экономикалық қиындықтарға қарамастан. Оның хатына сәйкес, Пелотон өзінің соңғы тоқсанын «жұқа капиталдандырылған» 879 миллион доллар шектеусіз қолма-қол ақшамен және қолма-қол ақшамен аяқтады.

Көптеген инвесторлар прогрестің үлкен белгілеріне куә болғанша үзіліс жасауы мүмкін. Кейбіреулер сонымен қатар Пелотон өзінің бар абоненттік базасының бір бөлігін жоғалтуы мүмкін деп алаңдайды - бұл уақыт ішінде адалдығы дәлелденді. пандемия — егер олар тым көп және тым ерте өзгерсе.

UBS сарапшысы Арпин Кочарянның айтуынша, ол Peloton инвесторлары қысқа мерзімді перспективада компанияның ақша ағындары мен өтімділігін сақтау қабілетіне көбірек алаңдайды деп күтеді. Пелотонның МакКарти басшылығындағы стратегиясы аппараттық пайдаға алдын ала назар аударудан гөрі, абоненттің таза ағымдағы құнына көбірек көңіл бөлу, деді Кочарян клиенттерге жолдаған жазбасында.

Басқа сарапшылар Маккартидің стратегиясы Пелотонның негізін қалаушы және бұрынғы бас директор Джон Фоулидің стратегиясынан шынымен ерекшеленетініне күмәндануда.

Пелотон жалғанған фитнес жабдықтарын жасаушыны пандемияның биігінен басқарған Фолидің қол астында табысқа жетті. Бірақ ол сонымен қатар қиындықтарға тап болды, өйткені тұтынушылық сұраныс төмендей бастады, бірақ шығындар әлі де өсті және Пелотон бұдан былай қажет емес нәрселерге, мысалы, қосымша өндірістік орталықтарға инвестиция жасады.

BMO Capital Markets сарапшысы Симеон Сигель: «Компания өз сөздерімен олар бұрылу керек екенін білуді ұсынуды жалғастыруда», - деді. «Соған қарамастан олар өздерінің өсу тарихы олардың Солтүстік жұлдызы деген ұғымды ұстанады».

«Егер компания жай ғана өздерінің бар қорын сатумен жұмыс істесе және бар лоялистерін құшақтайтын аюға назар аударатын болса, табыстылыққа апаратын ақылға қонымды жол болуы керек», - деп қосты ол. «Мәселе мынада, бұл оқиға олардың қалағанша және тез өсуге құқығы бар деген сеніммен күңгірттенеді».

Маккарти сейсенбіде Пелотонның мақсаты бір күні 100 миллион мүшені санау екенін қайталады. Фоли 2020 жылы салынған.

«Мен фитнеспен айналысатын 100 миллионнан астам адамы бар цифрлық қолданбаларды білемін. Мен өмір бойы ойланып кете алмаймын, біздің санаттағы табыстарымызды ескере отырып, біз сол сандық қолданбалардың бірі бола алмадық», - деді Маккарти.

7 наурыздағы жағдай бойынша Pelotonның 31 миллион жазылушысы болды.