Tencent 4-тоқсанның қаржылық нәтижелерін болашаққа көзбен қарайды

Tencent 4-тоқсандағы табысқа шолу

Tencent Гонконг жабылғаннан кейін төртінші тоқсанның қаржылық нәтижелерін хабарлады. 4 жыл тұрақты өсудің маңызды элементтерін елемей, «нөлдік сомадағы бәсекелестікке, агрессивті маркетингке, абайсызда кеңейтуге, қысқа мерзімді өсуге және корпоративтік пайдаға» назар аудара отырып, сала эволюциядан өтіп жатқан «қиын жыл» ретінде сипатталды. .”. Жарнамадан түсетін табыс жеке репетиторлық/білім беру және макроэкономика сияқты салаларды реттеуге байланысты әлсіз болды. Басшылық мұны 2021 жылы жақсартады деп күтуде. Компания 2022 жылы ойын шығарылымдары көтеріледі деп күтеді, дегенмен компания реттеушіден уақытты анықтай алмайды. Тағы бір фактор Tencent-тің жеке компанияларға инвестиция салуы, өйткені «бағалаулар құбылмалы болды», бұл аздап төмендетілген сөз! Акционерлерге капиталды қайтару осы жұмада JD.com спин-офф, акцияларды сатып алу және дивидендтер арқылы басымдық болып табылады.

Компания финтех бөлімшесі үшін қаржылық холдингтік компания құру үшін қаржылық реттеушілермен жұмыс істеуде. Компания мұны оң қадам болады деп күтетінін айтты. Бір сарапшы Tencent реттеуді болдырмау үшін өзін бірнеше компанияларға бөлу керек пе деп сұрады. Мартин Лау бұл идеяны жоққа шығарды, өйткені мен талдаушының сұрақтары болашақта қабылданбайды деп ойлаймын! Tencent - мықты басқару командасы бар өте жақсы компания. Олар өздерінің ескертулерінде өте консервативті болды, бұл таңқаларлық емес. 2021 жылғы қиындықтар 2022 жылға жақсырақ әкеледі деп үміттенейік.

% өзгерістер жыл сайын, яғни 4 жылдың 2022-тоқсанынан 4 жылдың 2021-тоқсанынан

• Кіріс 8 миллиард юань күтумен салыстырғанда 144.188 миллиард юаньдан 22.615 миллиард юаньға (133.669 миллиард доллар) дейін +145.306%
• Biz VAS табысы 79.913В юань 66.979 юань, онлайн жарнама 21.518В юань 24.655В, FinTech 47.958В юан 38.494В.
• Табыстың құны 15 миллиард юаньдан 86.371 миллиард юаньға дейін +74.788%
• Ай сайынғы белсенді пайдаланушылар +3% - 1.268B
• Түзетілген операциялық пайда -13% 33.151 млрд юаньға (5.2 млрд доллар) 38 юаньдан аналитиктердің 41.452 млрд күтуіне қарсы; Жалпы маржа 40%-дан 44%-ға дейін төмендеді
• Түзетілген таза кіріс -25% 24.9В юаннан 29.203 млрд юаньға дейін
• Түзетілген EPS сарапшылардың күткен 2.54 юаньға қарсы 3.07 юань болды.

Кеше сұхбатқа дайындалу барысында мен Қытайдың интернет кеңістігінің негіздерін қарастырғым келді. Мен заттардың қай жерде тұрғанын түсіну үшін үлкен атауларға қарадым. Жақында тізімге енгізілген бірнеше акциялар немесе табысы жоқ, сондықтан Kuaishou және жақында Pinduoduo сияқты компаниялар үшін P/E жоқ. Қара!

Компанияның ағымдағы және бес жылдық форвардтық P/E орташа мәні, % айырмашылығы және осы 5 жылдық орташадан стандартты ауытқулар саны.

Негізгі жаңалықтар

Азиялық акциялар Гонконг пен Жапония бастаған күшті күн болды, ал Үндістан демалыссыз және Пәкістанда нарықтық демалыс болды. Hang Seng интернет қорлары, технология, денсаулық сақтау және байланыс сияқты акциялардың/секторлардың өсуіне байланысты + 1.21% өсті, өйткені Hang Seng Tech +2.05% болды. Көлем кешегіден +26.38%-ға өсті, бұл 118 жылдық орташа көрсеткіштің 1%-ын құрайды. Әр 3 құлдырау үшін 2 акция өсетіндіктен, күннің көлемінің жоғарылағаны жақсы. Қысқа сатылым көлемі кешеден бері өсті және жоғары болып қала берді, өйткені бұқалар мен аюлар арасында шайқас бар.

Гонконгта тіркелген интернет қорлары қытайлық интернет ADR-терінің АҚШ-тағы өнімділігі сияқты көтеріле алмады, бұл бүгін АҚШ-та кері кетуге әкеледі. Кешегі АҚШ-тың ADR көрсеткіштеріне CSRC-тің АҚШ-тың ADR-тері бар компанияларға Холдингтің «Шетелдік компанияларға есеп беру туралы» актісін сақтау үшін көбірек ашуға дайындалуды қалай айтқаны талқыланған Reuters мақаласы себеп болды. Екі тарап бұл мәселені төсекке қоя алады деп сенейік! АҚШ-тың ADR үшін тағы бір фактор төменде талқыланатын Tencent-тің 4-тоқсандағы қолайсыз қаржылық нәтижелері болады.

Телекоммуникациялық жабдық өндірушісі ZTE (763 HK) Техас соты 23.14 жылы Иран мен Солтүстік Кореяға жабдықты жөнелтуде кінәсін мойындағаннан кейін компанияның сынақ мерзімін аяқтағаннан кейін +2017%-ға өсті. Денсаулық сақтау Гонконгта +6.87% және Қытайда күшті күн болды + 1.94% Қытай ковид індетімен күресіп жатыр. Гонконг пен Қытайдағы таза технология секторы (электронды электр энергиясы, күн, жел) сутегі ресурстарын игеру бойынша үкіметтің міндеттемелері бойынша күшті күн болды.

Шанхай +0.34%, Шэньчжэнь +0.54% және STAR Board +0.86% -2.02% төмендеді, бұл 89 жылдық орташа көрсеткіштің 1% құрайды, өйткені 1,931 акция өсті, ал 2,352 акция төмендеді. Гонконг сияқты, өсу қорлары мен секторлары бір түнде құнды қорлардан асып түсті. Шетелдік инвесторлар Northbound Stock Connect арқылы материктік қорларды -30 мм-ге қысқартты. Қазынашылық облигациялар біркелкі болды, юань АҚШ долларына және мыс +0.03%-ға қарағанда арзандады.

Соңғы түндегі валюта бағамдары, бағалар және кірістілік

• Кеше 6.37-ға қарағанда CNY / USD 6.36
• CNY / EUR 7.00 кеше 7.00-ке қарағанда
• 10 жылдық мемлекеттік облигациялардың кірістілігі кеше 2.83% -бен салыстырғанда 2.83%
• Қытай Даму Банкінің 10 жылдық облигациялары бойынша кірістілік кеше 3.07% қарсы 3.08%
• Мыстың бағасы түнде 0.03%