Жақында акциялар мен облигациялардағы синхрондалған сатылым ұзақ мерзімді инвесторлар үшін ең танымал стратегиялардың бірін бұзды: 60/40 портфелі.
Bank of America Global Research стратегтерінің өткен аптада жарияланған мәліметтеріне сәйкес, 60/40 портфелі - 60% акциялар мен 40% облигациялар қоспасы - тамыз айының соңына дейін жыл басынан бері 19.4% төмендеді. 1936 жылдан бергі ең нашар жыл.
Тамыз айының аяғында S&P 500 жыл басынан бері 16%-дан астам төмендеді, ал ұзақ мерзімді қазынашылықтар 20%-дан астам төмендеді және инвестициялық деңгейдегі корпоративтік несие 13%-ға төмендеді.
Акциялар күресуге тырысты Өткен аптада қыркүйекті оң нотамен бастаңыз, барлық үш негізгі орташа көрсеткіш ұзақ демалыс күндерінің алдында сырғып келеді. The Жұма күні тамыз айындағы жұмыс орындары туралы есеп шығарылды инвесторлардың осы айдың аяғында Федералдық резервтен пайыздық мөлшерлеменің агрессивті көтерілуі туралы қорқынышын болдыртпады.
Маусым айының ортасынан тамыз айының ортасына дейін көтерілгеннен кейін, S&P 500 осы кезеңдегі ~ 17% өсімінің жартысына жуығын жойды, бұл BofA командасы үшін бұл жай ғана «типтік» болды. аю базардағы ралли.” Өткен аптадағы шығындарды қоса алғанда, S&P 500 биылғы жылдың осы уақытқа дейін шамамен 17.6% төмендеді.
«Маусым айындағы ең төменгі деңгейден 17% ралли аю нарығына орташа есеппен 1.5 есе болған әдеттегі аю нарығының раллиі болған сияқты», - деп жазды BofA. «Біздің бұқалар нарығының жол белгілері әлі де түбінің нақты белгілерін көрсетпейді».
Шілде айының ортасында, Bank of America жыл соңындағы S&P 500 жоспарын 3,600-ге дейін төмендетті 4,500-ден бастап, 2022 жылы АҚШ экономикасына әсер ететін «жұмсақ рецессияға» шақырды.
«Қыркүйек маусымдық тұрғыдан әлсіз ай болды (екінші ең әлсіз орташа кіріс + 0.1% және хит деңгейі 56%) және біз 3,600 жыл қорытындысы бойынша болжамымызбен нарықта көбірек ауырсынуды күтеміз», - деп қосты фирма.
Биылғы жылы 60/40 портфелінің нашар өнімділігі инвесторлар үшін тек қор нарығында ғана емес, сонымен қатар облигациялар нарығында да қиындықтар туындағанын көрсетеді. Нарық тарихы бізге бұл туралы айтады мүмкін басқаша көрінетіндей ерекше жағдай емес.
«Біздің диаграмма көрсеткендей, акциялар мен облигациялардың қысқаша, бір мезгілде құлдырауы таңқаларлық емес», - деді Вангардтың Америкадағы бас экономисі Роджер Алиага-Диаз, осы жазда жазбасында жазды.
«1976 жылдың басынан бастап ай сайын қаралатын АҚШ акцияларының және инвестициялық деңгейдегі облигациялардың номиналды жиынтық кірісі уақыттың 15% дерлік теріс болды. Бұл орташа есеппен жеті ай сайын бірлескен құлдырау айы», - деп жазды Алиага-Диаз.
«Алайда уақыт көкжиегін ұзартыңыз, ал бірлескен құлдыраулар жиі емес. Соңғы 46 жылда инвесторлар активтердің екі сыныбында да үш жылдық шығынға тап болған жоқ».
Алиага-Диаз атап өткендей, акциялар мен облигациялар арасында 60/40 портфельді бөлудің мақсаты - орташа алғанда шамамен 7% жылдық кірістілікке қол жеткізу. Бірақ орташа жылдық кірістілік 7% көп жылдар көп жылдардағы 7% кірісті көретінін білдірмейді.
Деректер JPMorgan активтерін басқару, мысалы, S&P 500 1980 жылдан бері орташа жылдық кірістілік 9%-дан сәл ғана асса, индекс бір жылда бір рет қана 9%-ға өскенін көрсетеді.
Ал 60/40 инвесторлар үшін соңғы тарих бұл орташа өнімділік уақыт өте келе қалай жұмыс істейтінінің мысалын ұсынады.
«Алдыңғы үш жыл ішінде (2019–2021) 60/40 портфелі жылдық 14.3% кіріс әкелді, сондықтан 12 жылға дейін -2022% дейін жоғалтулар төрт жылдық жылдық кірісті 7% -ға дейін жеткізеді. тарихи нормаларға сәйкес», - деп жазды Алиаға-Диаз.
«60/40 және жалпы нарықтар қиындықтарға тап болған бірінші рет емес және бұл соңғы емес», - деп жазды Алиага-Диаз. «Біздің модельдер алдағы уақытта экономикалық қиындықтар күтіп тұрғанын және нарықтың қайтарымы әлі де тоқтайтынын болжайды. Бірақ 60/40 портфолиосы және оның вариациялары өлі емес ».
Дани Ромеро - Yahoo Finance тілшісі. Оны Twitter-де бақылаңыз @daniromerotv
Yahoo Finance-тен соңғы қаржылық және іскери жаңалықтарды оқыңыз
үшін Yahoo Finance қолданбасын жүктеп алыңыз алма or Android
Yahoo Finance компаниясына барыңыз Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, және YouTube
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/60-40-strategy-worst-year-sice-1936-114330825.html