2023 жылы инвестициялауға арналған ең жақсы облигациялар

«Сізде шие бар ма?» — деп сұрады досым Ральф телефон арқылы.

Бұл 2021 жылдың қаңтары еді. Калифорниядағы спорттық барлар жабылды, сондықтан біз өз ауламызды бір үйге айналдырдық.

«Жоқ», - деп жауап бердім. Және шынын мойындап күрсінді. «Тек сыра. Көптеген сыраның».

«Проблема жоқ. Мен оларды алдым ».

Менің досым Сондай-ақ, шағын бөшке болды дәмді ескішілдер. Оның туындылары қауіпті дәмді болды. Ол жасай бастады және қартаю пандемия кезінде уақыт өткізуге арналған тамаша ересек сусындар.

Ал әкелген маращино шиелері оның коктейльінің сыншылардың жоғары бағасын алуында аз емес рөл атқарды.

Сағат әлі бес болды ма? Жай әзіл (көбінесе). Біз дивидендтер бағанында марасчино туралы айтып отырмыз, өйткені біз соңында шие жинауға тұрарлық кейбір облигация қорлары бар.

Төмендегі үш қорды қарастырайық. Олардың барлығын бірдей тұрақты табыс құдайы басқарады. Біреуі күлкілі арзан:

DoubleLine кірістілік мүмкіндіктері (DLY), әрине, осы ай үшін марасчино шие сыйлығын жеңіп алды. Оны «Бонд Құдайы» Джеффри Гундлах және оның экипажы басқарады, 10% кіріс береді және таза актив құнына (NAV) 8% жеңілдікпен сауда жасайды. Шынымен шие!

Бұл қалай жұмыс істейді. DoubleLine компаниясына тиесілі DLY облигациялары NAV сомасын $15.28 құрайды. Бірақ мен жазғанымда, қор акцияға шамамен $14 сауда жасайды.

Бұл бізде 8% жеңілдік терезесі бар (сегіз баллдық)үш пайыз, дәлірек айтсақ). Егер бұл терезе жабылса, DLY-дің екі әпкесі қорында болғандай, ол біз үшін бағаның өсуіне тең болады.

Доллар үшін 92 центке Bond Godпен жүру - бұл тәтті мәміле. Бірақ көп нәрсе бар. DLY жұмыс істейді тек 23% левередж, ол жабық облигациялар қоры үшін төменгі жағында орналасқан.

Бұл қазір маңызды, өйткені Федералдық резерв (сіз естіген боларсыз). қимылсыз ставкаларды көтеру. Бұл DLY сияқты жабық қорлар үшін капитал құнын арттырады. Иә, DoubleLine сияқты несиеге жарамды киім арзанға қарыз алады, бірақ оның шығындары әлі де қысқа мерзімді тарифтерге байланысты.

Бұл PIMCO сияқты фирмаға да қатысты. Агенттік тәтті мәмілелер алады, бірақ байланыстар мен сенімділік әлі де бар. Қысқа мерзімді мөлшерлемелердің өсуі жалғасуда, олар PIMCO-ның қарыз алу моделін бұзады.

Міне, сондықтан біз соңғы уақытта левереджде болдық. Біз қысқа мерзімді мөлшерлемелердің өсуіне азырақ сезімтал облигация қорларын қалаймыз.

Неліктен таңдадық PIMCO динамикалық кіріс қоры (PDI) бес апта бұрын:

PDI пайдаланады көп левередж — дәлірек айтқанда 48%! Бұл тарифтер төмен болған кезде жақсы. 1% қарыз ал, 7% тап (айталық), бұл слэм-данк.

Бірақ ақша бүгінде қымбатырақ, қысқа мерзімді мөлшерлемелер 5% жақындайды. Қазірдің өзінде қимылсыз PDI үшін левереджді пайдалану мағынасы бар — бұл соншалықты тиімді емес.

PDI сол кезде өзінің NAV-ына жоғары бағамен саудаланды. Біз қарсылық білдірушілер мұның мағынасы жоқ деп ойладық. Оның үстіне күннің соңында біз үнемі талап етеміз жеңілдіктер біздің CEF-терден.

Бірақ үлкен дивиденд! Көптеген кіріс инвесторлары үлкен кірістілікпен азғырылды. Мықты ұстадық. Ал PDI бес апта ішінде 5% төмендеді! Бұл ақылды болды алыс бол.

Бұл мәмілелер, шын мәнінде, CEF-ге ғана тән. Өздерінің өзара қорлары мен ETF немерелерінен айырмашылығы, CEF-терде акциялардың тұрақты пулдары бар. Бұл олардың негізгі активтерінің, NAV құнына үстеме және жеңілдіктер бойынша сауда жасай алатынын білдіреді.

Тарифтер өзінің түпкілікті шегіне жеткенше, облигация қорлары, әсіресе сауда-саттық сыйлықақылар PDI сияқты - мен үшін «болмайды». Ақыр соңында, бізде долларға 92 центтен DLY саудасы сияқты шие болған кезде неге артық төлеу керек?

Бретт, неге DSL емес — ол 11% төлейді?! Бізде тақтадағы ең үлкен кірісті ешқашан асырмаған оқырмандарымыз бар екенін түсінемін. Иә, DSL 11% төлейді. Мұны істеу үшін ол DLY-ге қарағанда біршама жоғарылайды (29% қарсы 23%). Бәрі дұрыс, бірақ осы құбылмалы қаржылық әлемде маған беріңіз қауіпсіз қоры және үлкенірек жеңілдік.

Өйткені, оларды бір адамдар басқарады! Бағалардағы сәйкессіздіктің мағынасы жоқ. Біз қуана пайдаланамыз.

Облигациялар нарығында 18 ай ауыр болды. Сауда-саттықтар пайда бола бастады. Біз оларды марашино дивидендтерінен бастап қол жетімді болған кезде аламыз.

Бретт Оуэнс - бас инвестициялық стратег Қарама-қарсы Outlook. Табыс туралы көбірек идея алу үшін оның соңғы арнайы есебін тегін алыңыз: Сіздің ерте зейнеткерлік портфолиоңыз: үлкен дивидендтер - ай сайын - мәңгілік.

Ашу: жоқ