Егер ол бұқалар нарығына ұқсайтын болса және бұқалар нарығы сияқты әрекет етсе, бұл бұқа нарығы болуы мүмкін - егер олай болмаса. Өкінішке орай, әлі де қате болуы мүмкін көп нәрсе бар.
Соңғы кездері оптимистік көзқарас көп болды. Соңғы онжылдықтардағы ең нашар бірінші жартыжылдықтан кейін
Нарықтың тәуекелді және алыпсатарлық қалталары облигациялардың кірістілігінің төмендеуімен тұспа-тұс келген митингті басқарды. The
Рассел 2000
соңғы сегіз аптада 22%-ға өсті, ал технология мен тұтынушы-дискрециялық секторлар S&P 500-де көш бастады.
SPDR S&P Biotech
биржалық қор (тикер: XBI) маусым айының ортасынан бері 40%-ға өсті.
2022 жылдың бірінші жартысындағы төтенше пессимизм алыс естелік болып көрінеді. Еуропадағы соғыс, инфляция, корпоративтік кірістің құлдырауы, экономиканы рецессияға итермелеуге мәжбүр болған Федералды резерв - бұл күндері сіз бұл туралы көп естімейсіз.
Бір жол тұрақты жұмыспен қамту және инфляция деректері, екінші тоқсандағы қорқыныштан жақсы нәтижелер және шикізат бағасының құлдырауы ауысымның артында. Оң катализаторлар инвесторлардың көңіл-күйін арттырды: Investors Intelligence Bull/Bear Ratio сегіз апта бұрын 0.60-тан осы өткен аптада 1.64-ке дейін көтерілді. Бұл өздерін бычий деп сипаттайтын инвесторлар қазір аюларға қарағанда әлдеқайда көп екенін білдіреді.
Жақын арада қор нарығына жол таба алатын көп ақша бар. JP Morgan-ның әлемдік нарықтар бойынша бас стратегі, ұзақ уақыт бойы өсірілген бұқа Марко Колановичтің жыл аяғында S&P 4800 үшін 500 мақсаты бар, бұл жұма күнгі жабудан шамамен 13.5% жоғары және рекордтық жоғары болады.
«Жаһандық рецессия болмайды және инфляция жеңілдейді деген негізгі көзқарасымызды ескере отырып, ең маңызды айнымалы - бұл позициялау», - деп жазды ол бейсенбіде. «Және позициялау әлі де өте төмен ... ол қазір ~ 10-шы процентильде». Бұл дегеніміз, Колановичтің айтуынша, қорлардың қор нарығына салыстырмалы әсер етуі тарихи оқулардың 10% ғана төмен болды.
Корпоративтік акцияларды сатып алумен қатар, ол алдағы бірнеше ай ішінде күніне бірнеше миллиард доллар болатын акцияларға күнделікті ағындарды көреді деп күтеді.
Тіпті бұқалар инфляцияның жеңуден алыс екенін мойындайды, ФРЖ қатаңдату циклі жалғасады және экономикалық өсудің баяулауына кепілдік беріледі. Бірақ сол желдердің әрқайсысының қарқыны мен көлемі қазір соншалықты қорқынышты болып көрінбейді. Бұл салыстырмалы түрде жақсару және экономика үшін жұмсақ қонуға қол жеткізу мүмкін бе деп ойлайтын бұқалар бар.
Бұл орындалудан алыс - әлі де көп нәрсе дұрыс болуы керек. Екінші жағынан, шілдеде негізгі инфляция біркелкі болғанымен, мұның бәрі мұнай бағасының төмендеуіне байланысты болды. Азық-түлік және энергия құрамдастарын есепке алмаған тұтынушылық бағалардың негізгі индексі шілдеде 0.3%-ға көтерілді, бұл ФРЖ-ның бағаның 2%-дық жылдық өсу қарқыны жоспарынан әлдеқайда жоғары. Және бұл табыстар жабысқақ санаттарға байланысты болды, жалдау сияқты, бұл бензин бағасы сияқты өзгермейді. Инфляция мәселесі өзекті болып қала береді.
Сәрсенбіде жарияланған Шілдедегі ФРЖ отырысының хаттамалары, сонымен қатар өткен аптада ФРЖ президенттерінің триосының сөйлеген сөздері нарықтағы бағаға қарағанда, біркелкі түрде көбірек сұмдықты көрсетті. Бірақ бұл көп нәрсені қозғамады. Трейдерлер ФРЖ шенеуніктердің жария түрде мәлімдегенінен ертерек жорықтардан бас тартады деп бәс тігуді жалғастыруда. Дегенмен, инфляцияны жеңуге бағытталған ФРЖ, егер деректер одан әрі жақсармаса, облигациялардың кірістілігін көтеріп, акцияларды төмендетпесе, нарықты әлі де басып кетуі мүмкін.
ФРЖ мәлімдеген ниеттеріне қарамастан, облигациялар нарығы инфляцияны жеңетінін жариялауға жақын. АҚШ-тың 10 жылдық қазынашылық нотасының кірістілігі өткен аптадағы ширек тармақтық раллиден кейін де маусымның ортасындағы шамамен 3% -дан 3.5% -дан төмен болып қалды. «Сонымен қатар, бір жылдық шығынсыздық мөлшерлемесі (облигациялар нарығының кірістірілген бір жылдық инфляция күтуі) наурыздағы 6.3%-дан бүгін 3.0%-ға дейін құлдырады», - деп жазды Leuthold Group бас инвестициялық стратегі Джим Паулсен. «Шынында да, оның төмендеуі инфляция болжамы жақын арада ФРЖ 2% нысанасына жақындауы мүмкін екенін көрсетеді».
Ең қиын сценарий орынды болып қала береді: әлі де жоғары инфляция экономикалық белсенділіктің нашарлауымен және жұмыссыздықтың өсуімен үйлеседі. Содан кейін ФРЖ құлдыраған экономиканы қолдауға қарсы инфляциялық күресті өлшеуі керек еді.
Басқару топтары екінші тоқсанның нәтижелері әдетте күшті болса да, жылдың қалған бөлігіне қорқынышты болжамдар ұсынуға бейім болды. Пайыздық мөлшерлемелердің өсуімен қатар кенеттен арзан емес нарықта пайданың өсуін бәсеңдету - бұл қиын комбинация. S&P 500 форвардтық баға/пайда қатынасы маусымдағы шамамен 19 еседен 15 есеге дерлік көтерілді.
Шетелде Қытай экономикасы дірілдеп дамып келеді Ковид-19 құлыптауларынан жылжымайтын мүлік секторының құлдырауымен күресу кезінде. Еуропада энергетикалық дағдарыс.
Техникалық сарапшылар жасау немесе үзу сәтін де көреді. S&P 500 сейсенбіде өзінің 200 күндік жылжымалы орташа мәніне 4321 тармаққа қол жеткізді, содан кейін аптаның қалған бөлігінде осы кедергіден сәл төмен болды.
«Егер S&P 500 өзінің 200-дма деңгейінен айтарлықтай көтеріле алмаса, аюлар келесі аялдама шайтандық төменгі деңгейді қайта сынау болады деген қорытындыға келеді, мүмкін аю нарығы аяқталмай тұрып, жаңа төменгі деңгейге жету жолында», - деп жазды. Yardeni Research президенті Эд Ярдени сейсенбіде. «Олардың күнтізбесі бар, өйткені қыркүйек қор нарығы үшін ең нашар ай болады. 1928 жылдан бастап S&P 500 бір ай ішінде орта есеппен 1.0%-ға төмендеді».
Тұтастай алғанда, бұқалар мен аюлар үшін олардың ісін нығайту үшін көп нәрсе бар. Бірақ жақсы жаңалықтар мен жақсартылған деректерге толы жылдам митингтен кейін жақын арада тәуекел/сыйақы аюларға ұнайтын сияқты.
Жазыңыз Николас Ясинский сағ [электрондық пошта қорғалған]