Джером Пауэллдің Федералды резервтік жүйесі үшін оңай бөлігі экономика күшті болған кезде ондаған жылдардағы жоғары инфляцияны тежеу үшін ақша-несие саясатын қатаңдатудың агрессивті жолына түсу болды. Енді, экономика кең ауқымды жұмсартудың алғашқы белгілерін көрсеткендіктен, алға қарай жол қиындай түсуде.
Енді осы аптада жарияланған деректердің толқынын қарастырыңыз. Тамыз айындағы бөлшек сауда деректері Сырттай қарағанда, бұрынғы аймен салыстырғанда таңқаларлық өсім көрсетті, өйткені бензин бағасының төмендеуі үй шаруашылықтарының бюджетінде қалау бойынша сатып алулар мен мейрамханаларда тамақтануға көбірек орын қалдырды. Бірақ шілде айындағы деректер күрт төмендеу бағытында қайта қаралды. Жалпы алғанда, соңғы екі айдағы көрсеткіштер аздап теріс болды, бұл жоғары баға мен қатаң саясаттың үйлесімі тұтынушылық сұранысты төмендететінін көрсетеді.
Өңдеу секторы да осындай үрдісті көрсетіп отыр. Өнеркәсіп өндірісі тамыз айында 0.2%-ға төмендеп, консенсустан төмен болды. Өңдеу өнеркәсібінің өнімі 0.1%-ға өскенімен, шілдеде ол кез келген кірісті жоюдан гөрі төмендеу жағына қарай қайта қаралды.
Бейсенбіде жарияланған Филадельфия мен Нью-Йорк федералды резервтік банктерінің жеке сауалнамасы өндірісте де теріс өсуді көрсетті. Филадельфия үшін тамыз төрт айдағы үшінші қысқаруды белгіледі; Нью-Йорк бес айда екінші рет қысқарту және төртінші рет қысқарды.
Осы аптада Comerica Bank бас экономисі Билл Адамс айтқандай, тұрғын үй «кірпіш қабырғаға соғылды». Ипотека мөлшерлемесі 6 пайыздан асты 2008 жылдан бері алғаш рет бейсенбіде жарияланған Freddie Mac деректері көрсетті, ал ипотекалық өтінімдер 1999 жылдан бері ең төменгі деңгейге дейін төмендеді.
RSM экономикалық консалтингтік фирмасының бас экономисі Джо Брусуэлас: «Біз ФРЖ-нің бұрынғы саясаттық өсімдерінің кешіктірілген әсерін байқай бастадық», - дейді.
Мұның бәрі жақсы жаңалық ретінде қарастырылуы мүмкін немесе кем дегенде ФРЖ күткен болуы керек. Орталық банк тұтынушылық сұранысты және инфляцияны тежеу үшін жағдайды бәсеңдетіп, экономиканы салқындату керек болды, ал экономика қазір оның әсерін көрсетуде.
Бірақ өндірістің бәсеңдеуі және бөлшек саудадағы жұмсарту сол сияқты келеді инфляция қарқынын жалғастыруда және еңбек нарығы бұрынғыдай тығыз болып қала береді. Бейсенбіде жұмыссыздыққа алғашқы шағымдар бесінші апта бойы қайтадан төмендеді, ал сақтандырылған жұмыссыздық деңгейі 1% -дан төмен түсті.
Бұл инфляция қаттырақ немесе бақылау қиынға соғатындықтан, орталық банк ұзақ уақыт агрессивті болып қалуы керек дегенді білдіреді. Бұл ФРЖ төрағасы Пауэлл үшін қиындықты күшейтеді және орталық банктің инфляцияға қарсы күрес науқанында жаңа кезеңді ашады - бұл тоқтап тұрған экономика фонында болып жатқан.
Wells Fargo компаниясының аға экономисі Тим Куинлан: «Барлығы келісетіндей, ставкаларды жоғарылату - бұл дағдарысты экономика» дейді. «Осы негізгі иілу нүктелерінің кейбіріне жеткенде тарифтерді көтеруді жалғастыру әлдеқайда қиын болады».
Кеңірек жұмсартуға қарамастан, осы аптада жарияланған тамыз айындағы ТБИ деректері соншалықты ыстық болды, олар Джеффери және басқа жерлерде экономистерді ФРЖ соңғы айлық деректер жарияланғанға дейін 4.5% -дан кем дегенде 4% -ға дейін күтулерін көтеруге итермеледі. . Соңғы оқылым сонымен қатар орталық банк шілдеде баға өсімі бірқалыпты болғаннан кейін көтерілген үміттерді сейілтіп, жұмсақ қонуға қол жеткізе алады деген қоңырауларды тыныштандырды.
Мәселе енді орталық банктің ставкасын көтерудің салдары қаншалықты ауыр болады деген сұрақ туындайды. ФРЖ шенеуніктері «олар, кем дегенде, олардың қатайтуының жағымсыз экономикалық әсерлерін білуі керек» деп мойындаған сияқты, дейді Куинлан, «олардың конгресстегі мандатында олар жағдайдың нашарлауына назар аудару керек екенін көрсететін ештеңе жоқ. экономика».
«Егер олар өздері ұстануға тиіс нәрсені ұстанатын болса, - дейді ол, - олар экономикалық негіздердің нашарлауынан үміт үзбеуі керек».
Пауэлл бірнеше апта бойы орталық банктің өз әрекеттерінің ауыр зардаптарға әкелетінін білетінін, бірақ инфляцияны 2% -ға дейін төмендету үшін қажет нәрсені істеуге кедергі болмайтынын атап өтті. Қазір бағаның өсуін тежемеу болашақта тек ауыртпалық туғызады, деді ол ФРЖ қанша уақыт қажет болса, тұрақты болып қалады деп сендірді.
Инвесторлардың бұл хабарды түсінуіне көз жеткізу - бірінші қадам. Бірақ жұмыссыздық өсіп, шағын бизнес жабылып, экономика келісім-шарттары басқаша болар еді, бұл нақты шешімді сынауды талап етеді.
Экономиканың осы аптада көрсеткен жұмсаруы тек бастамасы ғана.
Меган Касселлаға хат жазыңыз [электрондық пошта қорғалған]
