Деструктивті инфляциядан туындайтын «қорқыныш саудасы» әрекет етуде, бірақ ол соншалықты тартымды бола бастады.
Қорқыныш саудасы инвесторлар экономикалық турбуленттіліктен құтылу үшін негізінен қауіпсіз активтерді сатып алады. Әдетте, бұл акцияларды сатқан кезде олар қолма-қол ақшаға, АҚШ долларына және мемлекеттік облигацияларға түседі дегенді білдіреді.
Дәл қазір бірегей экономикалық ортаны ескере отырып, бұл саудада аздап әжім бар. бері соңғы жаһандық экономикалық ауырсыну нәтижесінде пайда болды бақылаудан тыс инфляция, инвесторлар облигацияларды сатып алған жоқ, облигациялардың бағасын төмендетіп, кірістілігін жоғарылатты. Инфляция болашақ пайыздық төлемдердің ағымдағы құнын төмендетеді және орталық банктерді қысқа мерзімді мөлшерлемелерді көтеруге итермелейді. Биыл инвесторлар акциялар мен облигацияларды сатқан кезде қолма-қол ақшаға, долларға және тауарларға жиналды.
Ең айқын дәлелдер нарықтардың қалай саудаланғанын жылдам қараудан басталады. The
S&P 500
жыл ішінде шамамен 19%-ға төмендеді. Екі жылдық қазынашылық кірістілігінің бағасы құлдырады, өйткені кірістілік бес еседен астам өсіп, 3.91% құрады. The
АҚШ долларының индексі
(DXY) шамамен 15% өсті. West Texas Intermedia шикі мұнайының бағасы шамамен 13% қымбаттады. Bank of America сауалнама жүргізген орташа үлестік портфельді басқарушының холдингтердің пайызындағы қолма-қол ақша 6.1%-ға дейін өсті, бұл 2001 жылдан бергі ең жоғары деңгей.
Ақпараттық бюллетеньге жазылу
Barron's Daily
Алдыңғы күні сіз білетін нәрселер туралы таңертеңгілік брифинг, соның ішінде Баррон мен MarketWatch жазушыларының эксклюзивті түсіндірмесі.
Таңқаларлық емес, инвесторлар өздерін осы қорқыныш саудасына орналастырды. BofA сауалнамасына қатысқан инвесторлардың таза 60%-ы артық салмақты ақша қаражаты болып табылады, бұл кез келген басқа активтердің ішіндегі ең жоғары артық салмақ. Респонденттердің көпшілігі артық салмағы бар тауарлар мен салмағы аз акциялар мен облигациялар. Банк доллар бойынша позициялау деректерін ұсынбайды, бірақ «ең «толық сауда» = ұзақ АҚШ доллары» деп жазды Bank of America бас инвестициялық стратегі Майкл Хартнетт.
Бұл оқиғалар сол сауданы тартымды етеді.
Қолма-қол ақшадан бастайық. Қазір көбірек қолма-қол ақша ұстау акциялар мен облигациялардың бағасы көтерілсе, ақша құнын жоғалтады дегенді білдіреді.
Мүмкін облигациялардың бағасы шынымен де көтерілуі мүмкін, өйткені кірістілік жақын арада көтерілуі мүмкін; олар әлдеқашан жоғарырақ ақы төлеген. Екі жылдық кірістілік шамамен 4% құрайды. Нарықтағы көптеген адамдар Федералды резервті көреді федералдық қорлардың мөлшерлемесін көтеру. Ал екі жылдық кірістілік федералды қорлар мөлшерлемесінің деңгейін қазіргі уақыттан бастап бір-екі жылдан кейін болжауға тырысады, сондықтан оны жақында көтеруді аяқтауға болады.
Бұл қор нарығын жеңілдетуі мүмкін. Тарифтердің жоғарылауының соңы алдағы экономикалық ауыртпалықты шектейді және акциялар бағасы көтеріле бастайды.
Нарық қорқынышы басылған сайын - тоқтаулар мен бастауларға қарамастан - жаһандық капитал долларға жиналуды тоқтатады. Өйткені, ақша биылдың өзінде өсті.
Бұл сценарийде инфляция ақыры бақылауға алынуы мүмкін, бұл мұнайға жақсылық әкелмейді. Шикі мұнай барреліне доллармен есептегенде қазірдің өзінде 80-жылдардың ортасына дейін төмендеді, бұл Ресей Украинаға басып кірер алдында саудаланған деңгейден төмен, бұл мұнай тапшылығы туралы күтулерді тудырды.
Қорқыныш саудасында жұмыс істеуге көбірек орын болуы мүмкін, бірақ ол ерте кезеңде емес.
Джейкоб Соненшайнға хат жазыңыз [электрондық пошта қорғалған]