Пауэлл оның соңынан ерген журналистерге Федералдық резерв пайыздық мөлшерлеменің төрттен үш пайыздық тармаққа көтерілуін белсенді түрде қарастырмайтынын айтты. Келесі күннен бастап қор нарығы конвульсиясы күрт төмендеді инвесторлардың басым көпшілігі инфляцияны тек жарты баллдық өсіммен ғана басқара алмайды деп ойлайтын сияқты. Cboe құбылмалылық индексі немесе VIX 30-дан жоғары көтерілді, бұл S&P 500 индексі келесі айда құлдырай береді деген кең таралған қорқынышты көрсетеді.
ФРЖ-ның бұрынғы басшысы Алан Гринспан 2007-09 жылдардағы қаржылық дағдарыс кезінде ешқашан ештеңеге күмәнданбағанын мойындағанын есте сақтаңыз. оның дүниеге көзқарасы қате болды? Пауэллді инфляция деректері болашақ мөлшерлеменің көтерілуінің шамасы туралы пікірін өзгертуге мәжбүр етуі мүмкін. Егер ФРЖ ол айтқаннан гөрі сұмдық болып кетсе, ол өзінің не болғанын білмей Гринспан сәтіне кірісуі мүмкін.
Инвесторлар енді Пауэллдің инфляцияны жарты баллдық өсіммен төмендету қабілетін бағалауы туралы ойлануы керек. Өйткені, инфляция өршіп тұр және кейбір себептер ешкімнің бақылауынан тыс, соның ішінде соңғы тауарларды қаруландыру, Қытайдың тынымсыз жаугершілігі, Ковид-19 және Ресейдің Украинаға басып кіруі. ФРЖ сенетіндей, бұл жабайы күштерді 50-базистік ставканы көтеру арқылы сабырға келтіру мүмкін бе?
Бұдан әрі не болуы мүмкін екендігі туралы пікірталас нарықтық әңгімеде басым болды. Корпоративтік кірістер маусымы әлі де жалғасуда және нәтижелер айтарлықтай жақсы болғанымен, ешкім оған мән бермейді. Маңыздысы болашақ.
2009 жылдың наурыз айынан бастап қор нарығын сипаттайтын жеңіл митингілер тарихқа жатады. ФРЖ, біз бұрыннан болжағанымыздай, мерзімі бітті. Инвесторларды ФРЖ-ның оңай ақша саясаты бұдан былай тәуекел қисығы деп аталатын жолға түсуге ынталандырмайды. Тәуекел енді қабылданбай, басқарылуы керек нәрсе.
Тәуекелді басқарудың бір жолы қоңырау опцияларын сату Сізге тиесілі акциялар бойынша, жабық қоңырау жазу деп аталатын стратегия. Бұл қоңырауларды сату белгілі бір кіріс әкеледі және тіпті сату үшін алынған ақша сомасына акцияны хеджирлейді. VIX жоғары болған кезде, инвесторлар VIX төмен болғаннан гөрі опциондарды сату үшін көбірек төлейді.
Бұл консервативті стратегияның стандартты тәсілі байланысты ереуіл бағасынан шамамен 10% жоғары қоңырауларды сату болып табылады. Мерзімі алты аптада немесе одан аз уақытта аяқталатын қоңырауларды таңдаңыз. Мақсат - кем дегенде $1 бағамен сатылатын немесе тиісті акция бағасының маңызды пайызын құрайтын қоңырауларды сату. Көптеген инвесторлар кіріс алу және тәуекелді азайту үшін стратегияны пайдаланады.
қарау
Тайсон Тамақтары
(тикер: TSN), акция біз бұған дейін атап өткен болатынбыз инфляциядан пайда табу тәсілі ретінде. Компания тек табыс туралы хабарлады және акциялары жаңалықтарға көтерілді.
Тайсонның акциялары 90.20 доллар болғанда, инвесторлар маусым айындағы 100 долларлық қоңырауды шамамен 60 центке сата алады. Егер акция мерзімі біткен кездегі ереуіл бағасынан төмен болса, инвесторлар шақыру сыйлықақысын сақтай алады. Акция бағасы ереуіл бағасынан асып кетсе, инвесторлар акцияны $100 ереуілінде сатуға міндетті немесе олар тағайындауды болдырмау үшін қоңырауды басқа мерзімге ауыстыра алады.
Жабық қоңырау стратегиясының үлкен қаупі - акция бағасының ереуіл бағасынан әлдеқайда жоғары көтерілуі. Ағымдағы макроортада мұның қаупі төмен, бірақ бұл жалған сенім тудыруға жол бермеңіз. Сіз өзіңіздің Greenspan сәтіңізді қаламайсыз. б
Стивен М.Сирс - активтерді басқаратын мамандандырылған Options Solutions компаниясының президенті және бас операциялық директоры. Оның да, фирманың да осы бағанда көрсетілген опциондарда немесе базалық бағалы қағаздарда жағдайы жоқ.