Америка Құрама Штаттары тағы бір Ұлы депрессияның шетінде тұр, деп ескертеді ARK Invest компаниясының өкілі Кэти Вуд, егер олай болса, Федералдық резерв кінәні өзіне алады.
ФРЖ мөлшерлемесінің көтерілуінің абсолютті ұлғаюы қауіп төндірмейді, өйткені ол тарихи нормалар шегінде қалады. Керісінше, бұл өте жылдам қарқын экономиканы толығымен ығыстырып жіберуге және «Гүрілдеген жиырмасыншы» өркендеу кезеңін аяқтауға қауіп төндіреді. атақты технологиялық инвестор.
«Егер ФРЖ бұрылмаса, орнату 1929 жылға ұқсайды», - деп жазды сенбіде ARK негізін қалаушы, бас директоры және бас инвестициялық директоры.
«Өкінішке орай, бүгінде осындай жаңғырық бар. ФРЖ дефляциялық сигналдарды елемейді ».
Оның есептеулері бойынша, бір ғасыр бұрын АҚШ-тың жаңадан құрылған орталық банкі Бірінші дүниежүзілік соғыс пен испан тұмауының инфляциялық қысымына тап болған кезде шамамен екі жыл ішінде 4.6 жылға дейін мөлшерлемелерді 7%-дан 1920%-ға дейін көтерді.
Қазіргі уақытта инфляцияның сол кездегі жылдық 24% деңгейінен айтарлықтай төмен болғанына қарамастан, Вуд ФРЖ қазірдің өзінде 16 базистік тармақтан 25% -ға дейін 4 есе өскенін айтады.
Өкінішке орай, бүгінгі күні де осындай жаңғырықтар бар. ФРЖ дефляциялық сигналдарды елемейді, ал чиптер туралы заң саудаға біз түсінгеннен де көп зиян келтіруі мүмкін. Смут-Харлиге реакция сияқты, экономистер чиптер туралы заңның ықтимал әсеріне аз назар аударды.
- Кэти Вуд (@CathieDWood) Қараша 12, 2022
Төраға Джей Пауэллдің басшылығымен Федералды ашық нарық комитетінің саясатты белгілейтін ФРЖ губернаторлары да АҚШ экономикасына миллиардтаған жаңадан соғылған долларды құюдан өтті. наурызға дейін қазірге дейін ақша ұсынысын қысқарту маусым айынан бастап «сандық қатайту» деп аталатын қозғалыста.
Оның үстіне, ол пайыздық мөлшерлемелерді ішінара жоғары қарқынмен көтерді төрт рет 75 базистік тармаққа көтерілді 2 қарашадағы соңғы кездесуінде аяқталды.
Алайда, инфляцияға түзетілген саясат экономистердің кітаптарында әлі де өте қолайлы: қазан айында тұтынушылық бағалар жылдық 7.7% қарқынмен жүріп жатқанда, нақты мөлшерлемелер деп аталатын терең теріс болып қалады. Бұл валюта тез құнсызданатындықтан, қарыз бойынша пайыздық жүктеме уақыт өте келе азаяды дегенді білдіреді.
ФРЖ губернаторы Кристофер Уоллер, тиісінше, орталық банкте әлі де «барудың жолдары” қатайту циклі аяқталмай тұрып. «Бұл келесі бір-екі кездесуде аяқталмайды», - деді ол дүйсенбіде Сиднейде сөйлеген сөзінде.
Флагмандық қордағы үлкен шығындар
Әзірге нарықтар жеңіл тыныс алды.
Қазаннан кейін инфляция баспасы келді қорыққаннан төмен, S&P 500 меншікті капитал индексі бейсенбіде 5.5% көтеріліп, 2020 жылдың сәуірінен бергі ең үлкен бір күндік раллиді тіркеді.
Техника ауыр Nasdaq Вудтың инвестициялық портфелін жақсы көрсететін композит сол күні 7.3%-ға өсті пандемияның бірінші толқынынан кейінгі ең жақсы сессия екі жыл бұрын наурызда.
«және ФРЖ өз балансын қысқартуды бастаған жоқ!» - деген бақытты соңғы күн. твиттер pic.twitter.com/iOxO4mRUUE
— Брайан Чаппатта (@BChappatta) Мамыр 31, 2022
Вуд сияқты ФРЖ сыншылары Төраға Пауэлл сияқты саясаткерлер өздерінің артқы көрініс айнасына қарап отырып, алға жүрудің басты күнәсін жасайды деп айтты.
Басқаша айтқанда, олар тұтынушылық бағалардың жақын болашақта қай жерде болатынын болжайтын жетекші көрсеткіштерге емес, экономиканы басқару кезінде артқа қарайтын деректерге тым көп сүйенеді.
«Мичиган университетінің тұтынушылардың көңіл-күйін зерттеу рекордтық төмен деңгейде, 2008-09 және 1979-82 жылдары жеткен деңгейден төмен», - деп түсіндірді Вуд. «2023 жылы кең ауқымды инфляцияның теріс айналуын көргенде таң қалмас едік».
Вуд ләззат алды атақты мәртебесіне жақын оның робототехника, жасанды интеллект және таза энергияға ауысу сияқты бұзатын технологиялық трендтерге деген сенімді ставкаларының арқасында. Оның қорды басқару фирмасы өз аналитиктерін қаржылық жағынан емес, Силикон алқабынан әдейі жалдағанымен танымал.
Соған қарамастан ФРЖ инфляциямен күресуге ауысты жоғары өсу қаупі жоғары технологиялық қорлар үшін улы ол көптен бері ұнатады. Wood's flagship ARK Innovation биржалық қоры, шамамен 7.6 миллиард долларды басқарады, 60 жылдың басынан бері өз құнының 2022% жоғалтты.
Шығындардың өте өткір болғаны сонша, қордың құны дәл сол кезеңдегі кеңірек Nasdaq Composite-тегі 11% өсіммен салыстырғанда бес жылдық кезеңде тек 66% -ға ғана артық.
Бұл оқиға бастапқыда көрсетілді Fortune.com сайты
Fortune сайтынан көбірек:
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/fed-risks-plunging-u-economy-165259514.html