Facebook қоғамдық компания болғанға дейін негізін қалаушы Марк Цукерберг венчурлық капиталистер арасында біршама беделге ие болған. Ол кездесулерге шорт, флип-флоп және шашы кірпік болып келетін. Оның VC-ге жасырын емес хабарламасы Facebook-тың таңдауы болды. Көптеген таңдау. Оның қаржыландыру мүмкіндіктері көп болғандықтан, сол кездегі супер бірмүйіздің бір бөлігіне қол жеткізгісі келетіндер мүмкіндік үшін бәсекеге түсуі керек еді.
Facebook тек біреудің ақшасын алмайды.
Ең дұрысы, Facebook өзін мемлекеттегі инвесторлармен шектемейді. Дүние жүзіндегі инвесторлар әлемдегі ең көрнекті әлеуметтік желінің жұмысын қаржыландыру мүмкіндігін алу үшін кезекке тұрады.
Сол шетелдік инвесторлардың бірі ресейлік интернет-кәсіпкер Юрий Милнер болды. Көптеген шетелдіктер сияқты, Милнер де Құрама Штаттарға ұзақ уақыт бойы романтикалық көзқараста болды. Себастьян Маллаби өзінің тамаша жаңа кітабында Милнер туралы сипаттағандай, Билік заңы, Американы үнемі таң қалдыратын Милнер «оны көрмей тұрып-ақ иіскеген». Оның бизнес-профессор әкесі Милнердің жас кезінде бұрынғы Кеңес Одағынан тыс жерлерге саяхаттаған бақытты адамдардың бірі болды, тек әкесі АҚШ қонақүйлерінен сабынмен «естелік сыйлықтармен» оралды. Милнер Вартондағы сабын туралы сөйлеген сөзінде: «Бұл жаңа әлемнің иісі болды».
Милнердің әңгімесі көтеріңкі, иммиграцияға қарсы американдықтар мұның қалай болатынын есте сақтайды деп үміттенеміз. адамдар әлемнің «жау» бөліктерінде бізді қабылдайды, бірақ мұнда және қазір үшін ең маңыздысы - бұл Федералдық резервтің не істейтіні туралы релаксацияға шақыру. Бұл жай ғана маңызды емес.
Милнердің әңгімесін аз да болса аяқтай отырып, ол Facebook-ті 200 миллион доллар инвестициялауға рұқсат беруге сендіре алды. Ол сатып алған акциялардың дауыс беруге құқығы жоқ екеніне келіскеннен кейін қол жеткізді.
Осының бәрін ФРЖ-ның пайыздық мөлшерлемелерді 75 базистік тармаққа «көтеру» туралы шешіміне жұмсалған барлық ой мен сия тұрғысынан қарастырыңыз. Өзін байсалды кейіп танытатын адам мұны қалай байыпты қабылдай алады?
Милнер - сол және оң жақтағы тырнақ тістейтін сарапшыларға қарама-қайшы келетін сансыз ескертулердің бірі, тек бір ғана экономика бар. Бұл жаһандық. Және бұл жаһандық экономикада капитал жақсы өңделуі күтілетін жерге ағылады. Милнерді әдемі қарсы алды. Бүгінде миллиардер, Facebook-ке (басқалармен қатар) табысты инвестициясының арқасында Американы алғаш иіскеген адам қазір Америкадағы ең қымбат үйлердің бірінде тұрады. Егер бұл сізді американдық деп мақтандырмаса, не болатынын білу қиын.
ФРЖ-ға қайта оралсақ, оның мөлшерлемелердің айтарлықтай («рекордтық») көтерілуі туралы түсініктемені сынсыз оқу үшін, капиталдың құны 75 базистік тармаққа көтерілді деп сенуге болады. Милнердің ойларын білу қызықты болар еді, өйткені ол шын мәнінде орталық жоспарлауда өсті. Несиені ФРЖ жоспарлап отыр деп ойлайтын американдық экономистер мен сарапшыларға куә болған ол нені таң қалдыруы керек?
Шындыққа оралсақ, ФРЖ капиталы барлар қалаған нәрсені қысқарта алмайды және жоқ нәрсені көтере алмайды. Нақты экономикада несие шығармашылық адамдар жұмыс істейтін жерде көп, ал олар жоқ жерде аз. ФРЖ-ның склеротикалық банк жүйесі арқылы өзінің жоғары бағаланған күші туралы мәлімдемесі шын мәнінде қандай да бір импортқа ие болды деп есептесек, шындық мынада: ФРЖ сарапшылар класы қоныстанған параллель әлемде алып кете алатын нәрсе капиталдың жаһандық пулдарынан тұрады және жасалады. ресурстарды әлемдегі дарындылармен сәйкестендіруге дейін.
Әрине, сол және оң жақтағы ФРЖ-ға көрсетілген «қолдау» несие беруді қысқарту арқылы инфляцияны азайту болып табылады. Жарайды, бірақ егер бізде инфляция мәселесі болса, біздің ортамыздағы бармақшылар нарықтар әр секунд сайын және күн сайын не істейтінін ойлауды тоқтата алады: олар бәріне, соның ішінде құнын жоғалтатын валютаның салдарына да әсер етеді. Алдыңғы тұжырымға келетін болсақ, инфляция әлі де валютаның құнсыздануы болып табылады, солай ма? Олай болса, уайымдаудың қажеті жоқ. Егер кіріс ағындары және инвестициядан түсетін кіріс құнсызданған доллармен түссе, сарапшылар ойында нақты терісі бар адамдар инфляцияны көрсету үшін несие шығындарын реттейтіндей оңай ұйықтай алады.
Бұдан басқа, біз екі жақтан да ФРЖ-ның инфляцияны «төзу» әрекеті ауыр болатынын естіп жатырмыз. Иә, Пол Волкер мифі өмір сүреді; Волкер мифі штаттағы жасанды мөлшерлемелерді көтеру орталық жоспарлаудың айналасында жұмыс істеуге құштар ішкі және жаһандық несие пулдарын жұмылдырмайды деген идеяға негізделген. Басқаша айтқанда, ФРЖ ақша мен несиені «қатайтатын» күлкіге ештеңе жоқ. Жаһандық экономикада дабыл қағушыларды келеке ету тәсілі бар.
Бұл жазудың соңғы нүктесіне әкеледі. Оны аяқтай отырып, инфляциямен күресу құрбандықты, жұмыс орнын жоғалтуды, үнемдеуді қалай қамтитыны туралы жоғарыда айтылған қорытындыға жүгіну пайдалы... Бұл мағынасыз әңгімелерді таратушылар әлемнің қалай жұмыс істейтіні туралы байыпты емес көзқарастарымен таң қалдырады.
Шынында да, егер бізде инфляция болса, жалғыз жауап - жасыл валютаның құлдырауын тоқтатуға арналған доллар саясаты. Осыны ескере отырып, президенттер тарихи түрде өздері қалаған долларды алды. Сіз президент Байденді тыңдайсыз ба? Олай болса, күшті, тұрақты құны бар доллар ешкімге зиян тигізбейді.
Дереккөз: https://www.forbes.com/sites/johntamny/2022/06/15/the-federal-reserve-cannot-tighten-credit-and-it-never-could/