(Bloomberg) - Апта сайын облигациялар нарығының құлдырауы нашарлай береді және айқын соңы көрінбейді.
Ең көп оқылатындар Bloomberg
Дүние жүзіндегі орталық банктер жоғары инфляция жағдайында пайыздық мөлшерлемелерді агрессивті түрде арттырып жатқандықтан, трейдерлер оны қуып жету үшін жарысқан сайын баға құлдырады. Сонымен бірге оның қаншалықты нашар болғаны туралы қорқынышты шеруі келді.
Жұма күні Ұлыбританияның бес жылдық облигациялары үкімет Англия Банкінің қолын нығайта алатын жаппай салықты азайту жоспарын шығарғаннан кейін кем дегенде 1992 жылдан бері ең көп құлдырады. АҚШ-тың екі жылдық қазынашылықтары кем дегенде 1976 жылдан бергі ең ұзақ жоғалту сериясының ортасында тұр, ол 12 күн бойы төмендеді. Бүкіл әлем бойынша Bank of America корпорациясының стратегтері мемлекеттік облигациялар нарықтары Еуропа Екінші дүниежүзілік соғыстың қираған жерлерін қалпына келтіріп жатқан 1949 жылдан бергі ең нашар жыл болды деп мәлімдеді.
Шығындардың күшеюі Федералды резервтік жүйе мен басқа орталық банктердің экономикаларын ұстап тұру үшін ставкаларды нөлге жақын ұстаған кезде, пандемияның ақша-несие саясатынан қаншалықты алыстағанын көрсетеді. Инвесторлар экономикалық құлдырауды күткендіктен, кері өзгеріс акциялар бағасынан мұнайға дейін барлығына үлкен әсер етті.
«Төменгі жол, орталық банктің пайыздық мөлшерлемесін басу жылдарында - пәк, кетті», - деді Питер Буквар, Bleakley Advisory Group компаниясының бас инвестициялық директоры. «Бұл облигациялар дамып келе жатқан нарықтық облигациялар сияқты саудаланады және көпіршіктер тарихындағы ең үлкен қаржылық көпіршік, тәуелсіз облигациялар дефляциясын жалғастыруда».
Сәрсенбіде орталық банк өзінің саясат мөлшерлемесі диапазонын 3%-дан 3.25%-ға дейін, яғни 75 базалық тармаққа қатарынан үшінші рет көтерілген кезде, ФРЖ отырысының соңғы төмендеуіне ықпал етті. Саясаткерлер ставканы 4.5% -дан асырып, экономикаға үлкен шығын әкелсе де, оны сол жерде сақтайды деп күтетіндерін айтты.
ФРЖ төрағасы Джером Пауэлл осы мәселеге назар аудара отырып, банк «инфляцияны 2% -ға дейін төмендетуге қатты шешім қабылдады және біз оны жұмыс аяқталғанша сақтаймыз» деді. ФРЖ мақсат етіп отырған кең ауқымды инфляция көрсеткіші, жеке тұтыну шығындарының баға индексі 6 қыркүйекте жарияланған кезде тамыз айында жылдық 30% өсуді көрсетеді деп күтілуде.
Күтілетін пайыздық мөлшерлеменің көтерілу ауқымы қазынашылық нарығының шығындарын тереңдетуі мүмкін, өйткені бұрынғы ақша-несие саясатын қатайту циклдерінде кірістілік ФРЖ мақсатты мөлшерлемесіне жақындауға бейім болды.
Әзірге тек саясатқа сезімтал алдыңғы қатарлы қазынашылық 4% жоғары кірістілікпен сауда жасайды, бес жыл жұма күні бұл белгіні қысқаша бұзады. Ұзақ мерзімді кірістілік құлдырау қаупінде трейдерлердің бағасы ретінде өсуді артта қалдырады. Дегенмен, 10 жыл жұма күні 3.82% -ға жетті, бұл 12 жылдағы ең жоғары көрсеткіш.
«ФРЖ мөлшерлемесінің көтерілуімен және сандық қатайтуымен, сондай-ақ қазынашылықты сатып алушылар аз болған кезде мемлекеттік қарыз эмиссиясының артуы мүмкін, мұның бәрі жоғары мөлшерлемелерді білдіреді», - деді Глен Капело, Mischler Financial басқарушы директоры. «10 жылдық кірістілік міндетті түрде 4%-ға жақындайды».
Алдағы аптада нарық инфляция деректерін жариялаудан және ФРЖ шенеуніктерінің, соның ішінде вице-төраға Лаэль Брейнард пен Нью-Йорк ФРЖ президенті Джон Уильямстың көпшілік алдында сөз сөйлеуінен жаңа құбылмалылыққа тап болуы мүмкін. Сондай-ақ, жаңа екі, бес және жеті жылдық қазынашылық қағаздарды сату осы эталондардағы сауда құбылмалылығына ықпал етуі мүмкін, өйткені нарық әдетте аукциондар алдында баға концессиясын іздейді. Апта сондай-ақ ай мен тоқсанның соңын белгілейді, әдетте ақша менеджерлері холдингтерді реттейтіндіктен, өтімділіктің төмендеуі және құбылмалылықтың жоғарылау уақыты.
Кең қазынашылық индексі шығындардың артуына байланысты болды және қыркүйекте 2.7% -дан астам құлдырауға бет алды, бұл сәуірден бергі ең нашар. Биыл ол 12%-дан астам төмендеді.
«4.6% ең жоғары көрсеткіш пе, әлде олар одан әрі қарай жүруі керек пе, бұл инфляция үрдісіне байланысты», - деді Анджей Скиба, RBC Global Asset Management компаниясының АҚШ-тың BlueBay тұрақты кіріс тобының басшысы, ол ұзақ мерзімді әсер етуден сақ болады. пайыздық тәуекел. «Нарық толығымен түсетін инфляция деректеріне байланысты және біздің көзқарасымыз бойынша инфляция төмендейді, бірақ бұл болжамға сенім деңгейі төмен».
Көру керек
Экономикалық күнтізбе:
26 қыркүйек: Чикаго ФРЖ ұлттық белсенділік индексі; Даллас ФРЖ өндірістік индексі
27 қыркүйек: ұзақ мерзімді тауарларға тапсырыстар; Конференция кеңесінің тұтынушылар сенімі; FHFA үй бағасының индексі; Richmond Fed өндірістік индексі; Жаңа үй сатылымы
28 қыркүйек: МВА ипотекалық өтінімдері; Күтудегі үй сатылымдары; көтерме және бөлшек тауарлық-материалдық қорлар
29 қыркүйек: апта сайынғы жұмыссыздық туралы шағымдар; 2-тоқсандағы ЖІӨ қайта қарау
30 қыркүйек: Жеке кірістер мен шығыстар (PCE дефляторымен); MNI Chicago PMI; Мичиган университетінің көңіл-күйі, инфляциялық күтулер
Fed күнтізбесі:
26 қыркүйек: Бостон ФРЖ президенті Сюзан Коллинз; Кливленд ФРЖ президенті Лоретта Местер; Атланта ФРЖ президенті Рафаэль Бостич
27 қыркүйек: сандық валюталар бойынша Пауэлл төрағасы; Сан-Франциско ФРЖ президенті Мэри Дэйли; Чикаго ФРЖ президенті Чарльз Эванс
28 қыркүйек: Бостич, Эванс
29 қыркүйек: Местер, Дейли
30 қыркүйек: Төраға орынбасары Брейнард; Нью-Йорк ФРЖ президенті Уильямс
Аукцион күнтізбесі:
26 қыркүйек: Екі жылдық ноталар; 13 және 26 апталық вексельдер
27 қыркүйек: Бес жылдық ноталар
28 қыркүйек: екі жылдық құбылмалы ставкалары бар ноттар; жеті жылдық ноталар
29 қыркүйек: 4 және 8 апталық шоттар
Ең көп оқылған Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/great-bond-bubble-poof-gone-200000489.html